白糖周报：期货震荡上涨 现货市场跟涨（20210416-0422）

本周（4.15-4.21）期间，ICE美国原糖11号期货主力07合约一路震荡上行。ICE美国原糖11号期货主力07合约走势与国际原油期货走势背离，在国际原油期货震荡走跌的行情下，对ICE美国原糖的引导作用减弱；然受法国甜菜种植带遭遇严寒天气，甜菜产量受损的影响；巴西受干旱导致糖产量剧降预期；菲律宾3月食糖产量下降3%；在泰国10年以来最低的糖产量的众多供应不足的国际糖市利好消息支撑下。且在巴基斯坦与埃及发布的新的招标寻购白糖的需求增多消息影响下。ICE美国原糖11号期货主力07合约在本周内表现出一路震荡上涨的走势表现。

截至美市4月21日收盘，ICE原糖主力合约结算价格为16.89美分/磅，较4月15日下跌上涨1.01美分/磅，涨幅为6.36%。均价方面，本周（4.15-4.21）ICE原糖主力合约结算均价为16.54美分/磅，较上周（4.8-4.14）均价上涨1.08美分/磅，涨幅为6.99%。

本周（4.16-4.22）期间，郑糖主力合约走势表现与ICE原糖主力合约的走势保持一致。周内在ICE美国原糖震荡上行的情况下，加工糖厂的外购原料成本增加，对郑糖主力合约提供一定的支撑作用。周初期，在国际原油价格与ICE美国原糖的上涨带动下大幅上涨；周中期，在ICE美国原糖的下跌的影响下，且国内白糖市场成交未明显改变，场内缺乏利好提振，郑糖主力合约高位震荡运行；周末期，ICE美国原糖持续上涨冲到高位，然受统计局发布的1-3月份的成品糖产量增加的影响，上涨幅度放缓。

截至4月22日收盘，郑糖主力SR2109合约结算价格为5474元/吨，较4月15日上涨171元/吨，涨幅为3.22%。均价方面，本周（4.16-4.22）郑糖主力合约的结算均价为5426元/吨，较上周（4.9-4.15）均价上涨87元/吨，涨幅为1.63%。

本周（4.16-4.22）期间，国内主要白糖产区市场价格大幅上涨。在ICE美国原糖一路上涨的行情背景下，加糖厂原糖采购成本增长，对白糖现货市场有一定的支撑。

价格方面，本周期内柳州地区新糖站台主流报价运行于5420-5450元/吨；昆明地区新糖中间商报价运行于5200-5240元/吨左右；湛江地区中间商对本地新糖的报价运行于5300-5350元/吨左右；日照地区中间商对加工糖的低端报价运行于5400-5400元/吨左右。各地市场本周报价与上周四价格相比价格多大幅上涨。

本周（4.16-4.22）期间，国内白糖主要销区价格呈现大幅上涨的行情。在郑糖主力期货震荡走高的行情带动下，制糖集团和加工糖厂的报价上涨情况下，商家涨价意愿尚可；且伴随天气转暖，下游需求逐渐增加，部分地区的出货好转。

价格方面，本周郑州市场主流报价运行于5640-5710元/吨；青岛市场主流报价定于5400-5470元/吨左右；南京市场主流报价运行于5530-5600元/吨。

据我的农产品网测算，本周（4.16-4.22）期间，我国加工型糖厂以巴西原糖为原料生产的白糖，其销售利润约在1202-1313元/吨（进口配额内，15%关税）或19-171元/吨（进口配额外，50%关税）；以泰国原糖为原料生产的白糖，其销售利润约在1103-1204元/吨（进口配额内，15%关税）或负109-29元/吨（进口配额外，50%关税）。

考虑到我国进口食糖的关税配额将自2021年1月1日起重置，这意味着在194.5万吨的配额耗尽前，国内原糖加工生产型企业的原料采购将执行15%的进口关税。据海关总署数据显示，中国1月份进口糖62万吨，2月份进口糖43万吨，3分份进口糖20万吨。2021年1-3月份累计进口125万吨。自2017年以来的近年期间来看，国内食糖进口量延续了去年四季度期间的巨量规模，但绝大多数情况下仍难以超出进口关税配额允许量。

因此，在执行15%进口关税的情况下，即对应本周内巴西原糖的加工利润在1202-1313元/吨，泰国原糖的加工利润在1103-1204元/吨，平均利润分别为1246元/吨和1141元/吨，较上周期利润均值分别下跌151元/吨或下跌128元/吨。

埃及：ESIIC招标寻购10万吨巴西原糖

外电4月15日消息，一份招标文件显示，埃及国家食糖采购机构ESIIC周四招标寻购10万吨巴西原蔗糖，投标截止日期为4月24日。

ESIIC要求第一批50,000吨糖在5月21日至6月5日期间运抵，第二批相同数量的糖在7月5日至20日运抵。

印度糖厂协会：由于封锁，糖供应链的中断可能很小

中断糖供应由于一些州实施夜间宵禁和封锁，预计连锁反应将会最小化，因为这一次的限制更有组织性，标准操作程序在一些地方，行业团体国际证券市场协会星期五说。

印度糖厂协会(ISMA)表示，截至2020-21年4月15日(10月-9月)，该国的糖产量达到2909万吨，高于去年同期的2482万吨。

它补充说，截至今年3月，食糖出口量为297万吨，而今年的强制性配额为600万吨。

国际证券市场协会预计2020-21年糖料产量为3020万吨，而前一年为2742万吨。

发布最新数据，国际证券市场协会该公司表示，截至今年3月，糖厂已在国内市场销售了约1298万吨糖，而配额为1250万吨。

巴基斯坦发布新的招标，寻购50,000吨糖

外电4月16日消息，欧洲贸易商周五称，巴基斯坦国家机构巴基斯坦贸易公司（TCP）已发布新的国际招标，寻购50,000吨白糖。

招标截止日期为4月27日。

贸易商周五稍早称，巴基斯坦在周三结束的寻购50,000吨糖的国际招标中没有进行采购。

巴基斯坦政府已于2020年7月批准食糖进口，以弥补缺口并控制价格，此前该国糖产量低于消费量。

巴基斯坦贸易公司（TCP）近几个月发布了一系列进口招标。

新的招标书寻求快速发货，在合同信用证开立后的25天内要装运25,000吨。其余的需在10天之后装运。

新的招标寻求来自世界各地的袋装白糖。

巴基斯坦的内阁于4月1日推迟允许从邻国印度进口棉花和糖。

印度糖需求旺季料将不旺，受制于防疫限制措施

外外电4月19日消息，行业官员称，印度在需求高峰季节的糖消费量料连续第二年下滑，因多个邦实施了限制，包括餐馆和商店关闭等，以阻止新冠病例增加。

需求下降可能增加印度的库存，并可能对当地价格构成下行压力。印度是全球最大的糖消费国。国内销售量下滑将迫使糖厂在下一市场年度出口更多糖，这也将令全球价格承压。

全印度糖贸易协会（AISTA）会长PrafulVithalani称：“第二波疫情在需求高峰季节扰乱了市场。大宗买家的采购量一直在下滑。”

冷饮和冰激凌的消费量通常会在3月到6月的夏季月份增加，因此提高糖需求。夏季婚礼季节也给需求带来提振，但一些邦目前对参加婚礼和其他活动的宾客人数实施限制，试图遏制新冠疫情扩散。

马哈拉施特拉邦(Maharashtra)、拉贾斯坦邦(Rajasthan)、恰蒂斯加尔邦(Chhattisgarh)、新德里(NewDelhi)和北方邦(UttarPradesh)等邦本月实施了各种限制措施，因全国每日新增新冠病例创下纪录新高，卫生系统在新感染病例的重压下崩溃。

Vithalani称，糖消费量原本预期将在9月30日结束的2020/21市场年度大幅反弹，但各邦实施新的限制意味着消费量可能会持稳于去年水平。

糖需求量通常每年增长逾1%，而在2019/20年度下滑0.8%，找你2530万吨，由于该国在去年3月份实施了全球最严格的封锁措施之一。

孟买糖贸易商协会会长AshokJain称，到2020年底，大宗消费者的需求已恢复到正常水平，但由于冠状病毒导致的封锁的不确定性，本月开始再次下降。

Jain称，马哈拉施特拉邦的一些糖厂正以低于政府的最低销售价每吨31,000卢比（414.04美元）销售糖，因为他们的产量远超过需求。

菲律宾：3月食糖产量下降3％

据菲律宾《星报》4月14日报道，食糖管理局最新数据显示，3月第四周，食糖产量154万吨,同比下降3％。2020-2021作物年度的产量将达到3075万袋，低于去年同期的3167万袋（50公斤/袋）。原糖需求增长了7.27％，达到115万公吨。甘蔗产量增长了5.24％，达到1840万吨。精制糖产量下降了16.03％，至47.6万吨。每袋糖的出厂价格增长13％，至1633比索。”

俄罗斯于2021年2月进口9.7万吨白糖

据据联邦贸易委员会相关数据显示，俄罗斯于2021年2月进口9.7万吨白糖，2021年1-2月，累计进口15.3万吨，同比增加10.1%。

此外，在2021年1-2月，共累计进口1.3万吨原糖，同比增加46.1%。

国际咨询：预计巴西糖产量急剧下降至3100-3300万吨

预计，2021/22年度巴西中南部甘蔗产量将会降至5.3亿吨，低于上年的6.05亿吨。

巴西糖产量预计降低到3100到3300万吨，低于上年的3850万吨。

周二，纽约粗糖期价上涨3%以上，因为欧洲和巴西的天气不利于作物生长。

大多数人预计2021/22年度巴西糖产量下降，不过大多数估计产量在3500万吨。

如果降雨不能迅速改善，作物缺墒压力持续，巴西产量预测值可能会进一步减少。

统计局：中国3月成品糖产量为209.5万吨，同比增长27.4

国家统计局公布的最新数据显示，中国3月成品糖产量为209.5万吨，同比增长27.4。

中国1-3月成品糖产量总计为759.5万吨，同比增长12.1%。

六、糖市行情预测

本周（4.16-4.22）郑商所白糖主力期货SR2109合约在呈现震荡上涨后整理的行情，截止至今日收于带上下阴影的小阳线。本周现货市场价格大幅上涨，受郑糖主力期货合约的引导及加工糖成的加工成本支撑，且天气转暖，成交逐渐发放量。预计下周国内白糖现货市场价格稳中上涨。