我的农产品大豆月报（2021年3月）

一、行情回顾

本月国内大豆市场滞涨转跌。具体来看：3月初以来，国内大豆市场继续稳步走高。月初市场释放中储粮意向入市收购传闻，期货A05合约冲高至6375高位。现货南北市场走势出现分化：关内地区炒作氛围升温，农户惜售情绪较强，贸易商高报出货。但是下游对于高价原料表现较为抵触，市场涨后新价走货一般。而南方销区方面，由于市场走货较差，贸易商提价困难。随着收储消息被证伪，期货价格见顶急跌，现货市场集体下行。贸易商为求成交，部分试探性让利降价。但对于买盘吸引力度有限，进口大豆入港，低价优势冲击之下，国产大豆销货速度明显放缓。并且国内期货连续下跌，打压市场氛围。在连续出货不畅和期货跌跌不休背景下，现货市场恐慌情绪加码。关内农户售粮积极性空前加大，同时部分前期囤货的中小商贩也加入售粮大军，市场基层粮源恐慌性涌入。但行情难见止跌，市场买盘零星之下，贸易商不敢贸然收货，7成以上中间商停收观望或按单收粮。下游工厂需求疲软，部分企业选用进口豆替代，各地市场有价无市现象表现明显。截止本月底，东北产区毛粮收购价在2.70-2.75元/斤不等，较上月下跌0.10元/斤；外发商品豆价格在2.85-2.95元/斤不等，低端较上月下跌0.10元/斤；南方各大区商品豆装车价在3.30-3.35元/斤不等，较上月下跌0.15-0.20元/斤不等。

表1 大豆主流市场价格表

单位：元/斤

二、供应情况

中国国家统计局公布的官方产量数据显示，2020/21年度中国大豆产量比上年提高了8.3个百分点，因为单产以及播种面积增长。国家统计局称，今年中国大豆产量为1960万吨，高于上年的1810万吨。

三、下游消费情况

本月国内大豆市场下游需求表现相对较弱。春节前，黑龙江地区疫情出现复发。下游工厂担忧节后原料不能正常供应，无论大型蛋白厂还是中小型作坊多提前超量采购豆源，市场需求被提前释放。春节后至目前，下游企业多消耗前期库存为主，对于原料需求减弱。同时，目前国产大豆价格仍处于历年来的高位，由于普通低端豆制品无序竞争激烈，为保证利润和市场份额，部分中小加工作坊选择进口大豆替代。同时由于国产大豆价格快速下滑，下游买涨不买跌心态下，多选择观望等待，入市积极性较差。

四、期货走势回顾

本月连盘豆一A2105合约冲高回落。截至3月31日，连盘豆一A2105合约收盘价格为5732元，较上月下跌206，涨幅3.06%；截至月末成交量在213464/192665手，较上月增加20799手。技术上看，A05合约上冲见顶回调测试支撑， 目前MACD红柱缩短，KDJ自超卖区快速上行。短期来看，A05合约反弹动能不足，关注60日线附近多空主力增减情况。

五、进口分析

中国海关总署公布的数据显示，中国2月进口大豆556.19万吨，较1月进口量（784.49万吨）减少228.3万吨，环比降幅29.10%。

六、上下游相关产品

豆油：本月豆油期货价格前涨后跌，连盘豆油价格重心整体下跌，美豆油重心仍在高位徘徊。连盘豆油2105合约月内最高价9534元/吨，最低价8250元/吨，成交量18232667，仓差-201406，区间跌幅5.55%。CBOT豆油期价月内区间涨幅2.73%。本月前期在美国新政府推进生物柴油/可再生柴油政策的带动下，植物油脂需求预期增加明显，带动油脂盘面急速上涨。但在内盘到达9500，外盘在55一线压力明显增加，多次未能实现有效突破。而后在炒作题材的匮乏下，价格开始回调，但是内盘回调力度更大。

七、后市预测

目前国内大豆市场最大的利空还是在需求端：短期下游前期原料库存尚未消化完毕，整体采购计划明显推迟。同时进口豆与国产豆价差明显，市场买盘持续清淡。市场走货不畅是制约行情的最大因素。但中长线来看，由于供应、成本端的支撑，国产大豆不宜过分看空。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。