1 中国豆油市场供应格局
1.1本月国内豆油供应格局
2021年2月中国主要油厂豆油产量约为93.49吨，环比上月减少56.64万吨，减幅37.73%。因为2月份牵扯到国内春节厂家，大部分厂家均停机休息。截至2月底，全国重点油厂开机率已恢复至55.94%，基本全部正常开机。
1.2 中国豆油月度进口量
2021年1月中国豆油海关进口数据暂未公布，我的农产品网会在第一时间更新海关数据。
2 中国豆油市场需求格局
2.1 全国豆油日度成交统计
根据我的农产品网跟踪，2021年2月全国重点油厂豆油成交总量约为18.96万吨，环比减少10.28万吨，减幅35.15%。虽然本月成交量少，但是主要是因为工作日减少。从日均来看，2月份日均成交量1.46万吨，较上月1.46万吨的成交量持平。2月份往常是消费淡季，但是今年在疫情影响下，渠道年前备货周期较短。节后价格暴涨，工厂提货困难，终端补库积极性提高。
2.2 全国重点油厂豆油库存统计
根据我的农产品网监测，截至2月19日全国重点地区豆油商业库存约81.19万吨，环比上周增加3.07万吨，增幅3.93%。去年同期库存为92.86万吨。春节期间提货减少，库存小幅增加，但节后随着物流恢复，以及市场反馈来看，下周库存或仍将减少。
3 中国豆油价格行情回顾
3.1 中国豆油现货价格行情
2月全国一级豆油月度均价9039元/吨，环比上涨204元/吨，涨幅2.31%。节前和节后的提货热潮，油厂可销售现货合同极少，同时渠道多催促工厂交货，等待合同执行。油脂库存低位水平，刺激资金做多盘面热情高涨。现货基本面支撑下，基差持续高位。
3.2 豆油主力期货价格行情
3.2.1 CBOT豆油与连盘豆油主力对比
本月豆油期价一路上涨，涨势明显，涨幅较大。连盘豆油2105合约月内最高价8816元/吨，最低价7506元/吨，成交量7689133，仓差14352，区间涨幅10.63%。CBOT豆油期价月内上涨趋势明显，区间涨幅9.15%。巴西大豆因为降雨影响运输，大豆收割和出港受到延迟，增加市场对美豆的依赖窗口期。同时美国突发的严寒天气影响原油炼厂工作，引发原油持续走高，市场还在继续交易通胀。国内油脂库存低位，渠道排队提货，支撑连盘豆油跟涨。
3.2.2 国内一级豆油基差走势
2月各地区豆油现货基差保持坚挺，现货基本面偏紧，工厂现货货源不多，且货权集中，报价多坚挺。目前05合约3月工厂基差保持在950至1100元/吨，整体近月合约有限。月内6-9月2105+150元/吨（核2109基差750至800元/吨）。
3.3 相关产品行情分析
棕榈油：2021年2月全国棕榈油月度均价8335元/吨，2020年1月月度均价为6993元/吨，环比上涨1342元/吨，增幅19.19%。棕榈油价格在 1月上半月相对表现较为强势，进入2月棕榈油期货价格震荡幅度较大，节后调查公司公布马棕出口数据，2月1-20日马来出口分别环比增加7.99%和5.64%，出口增速较弱。同时国际原油和外盘油脂走高马棕跟随大涨，国内现货价格跟随上涨，终端下游贸易商节前备货尚可，面对涨价询价较少，国内现货少量成交。
菜油：菜油在2月整体走势以探底回升为主，承接1月份走势，月初菜油现货价格创出此轮调整的新低，而后在期货率先反弹的带领下，现货开始稳中上涨。主因在于国内菜油库存一直处于较低水平，但过高的菜油价格使得下游消费始终受到抑制。由于本月正值春节假期，家庭用小包装菜油销售较好。短期内加拿大菜籽进口状况预期难以得到根本性的改善。在豆油和棕榈油同步走强的情况下，菜油价格将保持坚挺，虽然本身缺乏独自上行的驱动力，但供需偏紧的格局下价格将始终保持在高位运行。
3.4 下月豆油行情预测
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。