一、内容要点
供应方面：中加关系影响至今以及全球油菜籽供应偏紧，油厂开机率依旧偏低。国内的油菜籽较为稳定，变量目前出现在国内油厂菜籽的进口和开停机情况以及菜粕的直接进口情况。目前油厂总体开机率偏低，开机油厂较少，多数油厂以执行前期合同为主。总体看来，菜粕供应偏紧。
需求方面：随着天气转冷，国内水产养殖行业处于淡季，且由于之前的疫情以及南方降雨的影响，水产养殖呈现逐步下滑的态势。菜粕下游提货不积极，提货意愿较之前转淡，贸易商价格坚挺。
库存方面：沿海油厂菜粕库存较前期处于高位。
相关产品：全球大豆供应偏紧，库存处于低位，南美天气干旱导致大豆单产受损、美豆出口持续旺盛等担忧，全球大豆价格暴涨后处于高位，提振了国内的粕类。
二、菜粕进口及供应分析
2.1菜籽进口情况
中国12月油菜籽进口量为372158.449吨，较上月增加20.73%，同比增幅为156.48%。
2.2菜粕进口情况
中国12月菜粕进口量为99475.412吨，较上月减少56.91%，同比增幅为4.58%。
三、油厂供应情况
3.1开机率及开机量：
通过我的农产品网对沿海13家油厂跟踪统计，本月油厂开机率基本维持在35%，开机量0.9万吨/日。11月9日沈恒停机，11月13日开机。营口嘉里长期停机；张家港东海长期停机；中谷碧陆停机，短期无菜籽到港；防城港澳加12月23日停机，12月25日开机；防城港枫叶10月31日停机，12月20日开机；钦州中粮长期停机；湛江中纺长期停机；防城港大海长期停机；东莞富之源长期停机；东莞沈恒开机；厦门中禾开机，厦门银祥开机；漳州中纺长期停机。压榨方面，油菜籽进口仍受限，市场延续高压榨利润和低压榨量的错配表现。沿海油菜籽供需情况较全球油菜籽供需情况偏紧，国内进口油菜籽压榨利润持续处于相对高位。
3.2船期预报：
| 2021年沿海油厂2月菜籽到港预估 | 备注 | ||
| 广东 | 东莞沈恒 | 1 | 2月1船菜籽 |
| 东莞富之源 | 0 | 长期断籽 | |
| 湛江中纺 | 0 | 长期断籽 | |
| 广西 | 防城港澳加 | 1 | 2月1船菜籽 |
| 防城港枫叶 | 1 | 2月1船菜籽 | |
| 防城港大海 | 0 | 长期断籽 | |
| 钦州中粮 | 0 | 长期断籽 | |
| 福建 | 厦门银祥 | 1 | 2月1船菜籽 |
| 厦门中禾 | 1 | 2月1船菜籽 | |
| 福州集佳 | 0 | 长期断籽 | |
| 漳州中纺 | 0 | 长期断籽 | |
| 江苏 | 张家港东海 | 0 | 长期断籽 |
| 南通中谷碧陆 | 0 | 长期断籽 | |
| 辽宁 | 营口嘉里 | 0 | 长期断籽 |
| 合计 | 5 | 约30万吨 | |
| 数据来源：我的农产品网 联系方式：0533-702 6529 | |||
预计2月份，将会有5船菜籽到港。
四、本月菜粕市场行情回顾
4.1油厂现货价格
今日沿海油厂报价：中谷碧陆停机不报，厦门银祥RM05-90，东莞沈恒现货基差3-5月RM05-60，枫叶现货05-150，澳加粮油2770元/吨较上月涨190元/吨。月油厂价格在维持在2650~2950元/吨，油厂现货根据盘面定价。本月油厂价格震荡偏强，大多数油厂只开远单，没有现货，压榨出的菜粕全部用于履行合同。
4.2贸易商现货价格
单位：元/吨
| 地区 | 2020/12/31 | 2021/1/28 | 价格变动 |
| 福建 | 2710 | 2760 | 50 |
| 天津 | 2740 | 2860 | 120 |
| 辽宁 | 2770 | 3130 | 360 |
| 广西 | 2620 | 2770 | 150 |
| 江苏 | 2710 | 2790 | 80 |
| 安徽 | 2650 | 2750 | 100 |
截止月底，国内菜粕贸易商现货报价较上月涨50-360元/吨。北方因疫情，道路受阻，提振菜粕价格。贸易商报价坚挺，菜粕现货采购较清淡。
4.3期货行情
1月菜粕主力合约RM2105开盘在2880，最高3166，最低2785，1月29日收盘2883，跌26，涨幅0.90%。成交量在18219285手，持仓量在368461手。从月K线来看RM05合约减仓震荡偏弱，主力合约05收带上下影线的小阴线。菜粕05合约12月呈现震荡偏弱走势。1月美豆市场延续偏强波动，美豆出口延续强劲态势，再加上拉尼娜气候对巴西大豆播种进度造成干扰，CBOT大豆期价继续提振国内蛋白粕市场，菜粕价格跟随走高，再次刷新高点至3166元/吨。
五、菜粕库存情况
本月菜粕货源供应较为宽松，库存处于较高位，大多数油厂只开远单，当天压榨出的菜粕全部用于履行合同。整体来看，各大油厂的菜粕基本已做完预售。
六、相关产品及后市展望
从菜粕自身来看，菜籽进口仍然受限，只有少数油厂还在开机。由于目前油厂可观的榨利，开机率保持高位。菜粕价格较之前有所回落，但仍处于高位，下游提货以刚需为主。同时，目前处于水产淡季，菜粕市场需求差。
加拿大农业暨农业食品部2021年产量预测报告中，预计加拿大油菜籽产量为1990万吨，同比增加118万吨，这将创下历史第三高点。虽然油菜籽产量预期增加，但全球的油菜籽仍然供不应求，下个年度的期末库存将只有100万吨，同比减少20万吨，库存处于较低水平。
市场对南美干旱的炒作进入修整阶段，整个市场相对平静，近几日郑粕小幅震荡偏弱。今日南美降雨改善大豆作物状况，提振全球大豆供应前景，缓解了市场的担忧情绪，在一定程度上打压了粕类价格。近来南美大豆产区出现降雨，这对大豆期货市场的影响较为复杂。一方面降雨缓解人们对干燥天气的担忧，但另一方面，降雨也可能耽搁巴西部分地区的大豆收割工作。
多空交织，目前来看，菜粕或跟随豆粕震荡偏弱，需要持续CBOT大豆及南美天气情况
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