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我的农产品:12月期间ICE原糖期货行情驱动因素分析
本月期间(对应美盘交易日为11.30-12.30),ICE原糖期货主力合约整体呈现宽幅整理行情,并在下旬交易中成交重心温和上移,运行区间在14.09-15.45美分/磅之间。
第一阶段:12月月初至9日,ICE原糖主力呈现横盘整理状态。虽然包括德国和意大利在内的部分欧元区国家所出台的针对圣诞节假期的抗疫限制措施令食糖消费前景面临一定压力,但印尼准备宣布在新一年内的进口许可计划以及在大多数西方国家未针对圣诞假期设限的情况下含糖食品消费仍能从圣诞行情中得到提振的乐观预期则为原糖期货行情提供支撑,因此该阶段内ICE原糖主力呈现横盘整理行情。
第二阶段:12月10日至14日,ICE原糖主力合约连续走低并创出月内低位水平。在全球新冠疫情扩散形势再度加剧的背景下,虽然辉瑞等研究机构在疫苗开发上取得了进展,但疫苗产能有限使全球大部分国家内的疫情短期内难以得到有效控制,从而促使以德国、意大利和英国为首得多个国家相继出台或计划出台针对圣诞节假期的抗疫封锁政策。因更多欧元区国家有望跟进出台抗疫封锁措施以降低新冠疫情扩散形势在圣诞假期过后面临进一步升级的威胁,使投资者对"圣诞行情"将提振全球食糖消费的信心有所减弱,从而打压ICE原糖期货合约在这三个交易日内连续下跌,并在14日交易中一度下探至日线下位支撑的月内低位水平。
第三阶段:12月15日至月底,ICE原糖主力进入反弹行情并于月底升至逾一月高位水平。在ICE原糖主力于14日跌至日线下位支撑后,市场看空情绪基本释放完成,而受部分投资者的回补操作影响,国际原糖价格在15日交易中录得小幅反弹。至美盘16日,印度政府于当天正式批准了该国2020/21榨季期间的食糖出口补贴政策,其补贴力度较前一年度出现下降。虽然印度食糖出口补贴政策的明确可能导致该国原糖供应在近期内集中涌入国际糖市,但该政策在今年期间被推迟近三个月时间发布可能导致本榨季期间的总出口量不及去年水平。加上巴西甘蔗产业联盟(UNICA)方面于15日宣布该国在2021/22榨季期间的食糖产量将出现下降,也在一定程度上缓解了市场对印度食糖供应释放的看空心态。此后,虽然丹麦和瑞士等更多欧元区国家于18日宣布将在包括圣诞节假期在内的时限内执行抗疫升级限制措施,且在英国发现具有更高传染性的冠状病毒变种菌株后,英国政府于当地时间19日宣布将自20日起对伦敦和东南大部分地区实施为期至少两周的全面封锁和新的4级防控举措。但由于相关国家居民在抗疫限制执行前的集中采买行为在一定程度上对包括食品在内的零售销售市场形成了提振,因此ICE原糖期货并未承受过多压力。在下旬期间,英国与欧盟双方在24日当天达成了历史性的贸易协议,从而避免了"硬脱欧"局面出现的可能性,而中欧投资协定谈判也于30日当天如期完成,这两大地缘利好都提振了投资者对大宗商品市场和全球经济复苏的信心,从而支撑ICE原糖延续涨势。
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