一、内容摘要
1）本月新疆地区棉花价格先稳后涨，涨幅100-300元/吨不等，轧花厂销售进度加快；
2）本月内地地区新疆棉价格上涨250-550元/吨，中、大贸易企业囤货意愿提高；
3）本月外棉美金、人民币价格均有上涨，高品质棉花询单问价较为火热；
4）本月纯棉纱市场需求旺盛，订单火爆，贸易商及织布厂采购意愿强烈。
二、棉花现货市场情况
本月新疆地区棉花价格先稳后涨，各区域价格涨幅100-300元/吨不等，目前3128B机采棉14950-15200元/吨，手采棉15350-15700元/吨。北疆地区棉花加工基本结束，南疆地区棉花加工进入后期，期价整体表现偏强，内地期现资本贸易公司积极采购，成交价上涨，轧花厂销售进度加快。疫情防控工作不放松，加上阴雪天气持续，新疆棉出疆运输受限，监管库库存压力较大。
本月内地地区新疆棉价格小幅上涨，涨幅250-550元/吨，目前3128B机采棉15400-15650元/吨，手采棉15650-15950元/吨。因出疆运费较高，内地库新疆棉库存基本稳定，优指标资源较少。因期价运行偏强，中、大型贸易企业囤货意愿提高，资源销售以点价基差结算为主，纺企整体拿货意愿不强，销售情况一般。
据海关统计数据，2020年11月，我国进口棉花19.66万吨，环比下降5.55%；同比增长87.01%。1-11月，我国累计进口棉花180.35万吨，同比增长6.36%。2020/21年度，我国累计进口棉花61.50万吨，同比增长135.27%。
当前市场刚需相对较好，叠加新花上市，国内棉花品质下降，导致市场对进口棉需求加强，棉花进口量不仅增加，本月棉花现货一口价、美金及人民币基差均有上调，棉花销售相对也较好。本月月初至月尾各品种外棉价格均有上调300-450元/吨或上涨1.8-2.5美分/磅，市场询单问价在每次价格上调均有所回弱，但整体整月交投尚可，市场对高品质、性价比高的美棉、巴西、印度询单、问价积极，2018年度美棉也出现成交。预计后面外棉价格将稳中上涨，销售热度将会持续。。
三、期货行情综述
本月郑棉主连大幅上涨，涨440，涨幅3.01%，收盘15060元/吨，盘中最高15185，最低14290，总手681.3万手，增加529.1万手，持仓49.7万手，增加25.4万手，结算14792；本月郑棉期货呈震荡上行态势，近期棉花销售加快，主要是下游纺企的原料库存较低，存在补库需求。今年受疫情影响商品消费不景气，内外销表现都不尽如人意，因而厂家在原料采购上也持随买随用的态度，而年内国内棉花工业库存普遍偏低也反映了这种心态。因而在下游消费出现好转的情况下，纺企对原料棉花的需求较大，预计下月郑棉主连或维持震荡上行趋势。
本月ICE美棉花主夜盘收于77.83美分/磅，月度上涨5.58，涨幅7.72%，盘中最高78.39，最低76.15，本月美棉期货大幅上涨，受助于美元贬值且金融市场普遍的乐观人气也感染了棉花市场。加之美国2.3万亿美元新冠疫情援助法案，增强了人们对经济复苏的乐观情绪。预计下月ICE美棉或将有震荡上行趋势。
四、纯棉纱市场情况
12月棉纱市场需求旺盛，订单火爆，贸易商及织布厂采购意愿强烈，纺企目前家纺、春夏装订单需求较好，高支纱纯棉精梳系列走货畅销，订单基本都能排至年底，个别大型家纺企业订单能排至明年4月；全国纯棉32s环锭纺均价为22724元/吨，较月初价格上涨1618元/吨，涨幅7.7%；现阶段市场原料供应充足，纺企原料库存能维持2-3个月的水平，纱线库存低位运行，满负荷开机赶制订单，预计短期纱线价格平稳运行为主。
五、宏观提示
1、中欧领导人共同宣布如期完成中欧投资协定谈判，共同表示，在新的一年保持密切沟通，共同推进双方重大交往议程，推动中欧全面战略伙伴关系不断向前发展；
2、国家统计局数据显示，12月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，虽比上月回落0.2个百分点，但连续10个月位于临界点以上，表明制造业继续稳步恢复；
3、12月21日，美国国会通过9000亿美元经济纾困方案（第二轮），以缓解疫情对家庭和企业的影响。
六、行情预测
本月郑棉主连宽幅震荡，但整体来说棉花运行重心依旧属于上移中。而棉花现货整体交投算稳中偏强，高品质皮棉一口价成交好转，主因轧花厂、大型棉企套保资源增加，以及下游纺企部分刚需补库。下游市场延续稳中偏强状态，市场购销、排单较好，棉纱价格也有所上涨。当前产业内纺企及贸易商对后市普遍比较乐观，下游原料及成品库存相对较低，故短期来说，因订单及节前备货棉价以及郑棉主连有所有支撑，市场看涨势头可继续保持；长期来看注意规避资金情绪以及突发疫情、黑天鹅消息。
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。