1 本周小结
周内豆油现货价格先跌后涨，整体重心上移，但增幅较上周缩小。南美降水有所改善，但整体仍不规律，宽松丰产预期下资本逻辑还在产量低于预期的着力点。目前美豆站上1250一线，继续推涨动力欠缺。国内现货基本面紧张局势未改，上游货权集中，报价坚挺。贸易商出货速度欠佳，销售心态有所分化。
2 豆油周内供需数据分析
2.1 豆油周度产量
本统计周期内国内油厂豆油产量约为37.05万吨，较上周（修正后）增加1.04万吨，增幅2.89%。本周预计国内油厂开机率环比小幅上升，参考67.39%，上周修正后开机率为65.50 %。分区域看，华东、华北、东北、河南、两湖区域开机率小幅下降、其它区域开机率小幅上升。
2.2 豆油需求情况分析
本统计周期内国内重点油厂豆油成交总量4.43万吨，较前一周期增加3.39万吨。期间某集团低基差放量成交，其他时段市场交易冷清。
2.3 豆油库存变化趋势分析
根据我的农产品网监测，截至12月25日全国重点地区豆油商业库存约80.44万吨，环比上周减少2.29万吨，减幅2.81%。去年同期库存数据为84.15万吨，近五年同期平均库存为114.22吨。货权相对集中，大集团自产自足。终端消化缓慢，中小型贸易商受高价抑制，对锁终端执行合同为主，远月成交较少。
3 豆油价格行情回顾
3.1 豆油现货价格走势分析
周内（20201225-1230）豆油现货价格先跌后涨，整体价格重心抬高。国内油厂一级豆油现货主流报价区间8700-8800元/吨，较上周同期低端涨100元/吨，高端涨40元/吨，周均价环比上涨113元/吨，涨幅1.31%。实际流通货源有限，现货市场表现有价无市，供需僵持。
3.2 豆油期货价格
截至12月30日下午，国内连盘豆油Y2105合约收于7840元/吨，涨幅1.40%。周内最高价7966元/吨，最低价7688元/吨，仓差-15118，加权均价7802元/吨，区间跌幅0.16%。
CBOT豆油周内跟随美豆连续上涨，区间涨幅1.87%，涨幅较上周缩小。阿根廷工人罢工和南美不规律降水仍是资本关注的焦点，外盘走势强劲。
4 相关替代品情况分析
菜油：本周菜油主力合约震荡为主，周价格变动不大，市场基差报价整体维持稳定，基差报价转至05合约。短线看郑州菜油主力合约维持高位横盘的态势，针对现货来说油厂维稳意愿较强。现货菜油市场成交多以小包装以及小榨油为主，菜油市场整体成交一般。由于到港菜籽成本不断攀升，油厂无法主动下调油价。预计短期价格有继续震荡可能。
棕榈油：本周棕榈油市场价格稳中偏弱，截至本周三全国棕榈油市场均价华北7285元/吨，华东7240元/吨，广东7240元/吨，较上周四华北上涨26元/吨（涨幅0.36%），华东下跌4元/吨（跌幅-552.18%），广东下跌4元/吨（跌幅-552.18%）。本周油厂报价稳中偏弱，因国内整体需求清淡，成交较少，终端下游本周逢低询价较多，但提货欲望不强。贸易商多持谨慎态度。
5 下周豆油行情展望
美豆利好因素较多，油脂类还处于资本偏好区间，预计下周豆油价格保持偏强震荡。
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。