引言：近期，国务院关税税则委员会发布了一则公告，决定自2021年1月1日起，对883项商品（不含关税配额商品）实施进口暂定税率；继续对配额外进口的一定数量棉花实施滑准税，并进行适当调整。
众所周知，滑准税是指关税的税率随着进口货物价格的变动而反方向变动的一种税率形式，而棉花的滑准税配额税率是5%—40%之间按照函数公式“滑动”。分化来说，进口棉成本越低，通关缴税越高，最高达到40%；进口棉成本越高，通关时缴税越低，最低为5%。而进口棉成本是跟国内价格指数对比，总的作用是通关后的价格不能比国内棉价低太多，避免其冲击国内的棉花生产种植，影响国内的棉花产业发展。而此次税率的调整有什么不一样？其目的又是为何？1月1日也即将来临，此次新政出台对我国棉纺行业有何影响？
首先，我们对比一下2020年滑准税标准与2021年滑准税标准
表1 2020年与2021年滑准税变化对比
如表一所示，2021年滑准税征收标准降低，税率降低，大大降低了外棉进口成本。
那为何降低滑准税征税标准？税率降低后对我国棉花市场有有何影响？
“低税”并不“低”，国内棉价有保障
图一 2019年-2020年新疆棉花籽棉价格走势
从表面看，滑准税计征标准降低，这对国内棉价冲击非常大。如图三所示，2020年度，新疆机采籽棉价格5.5-6.8元/公斤，新棉平均收购成本基本在13700-14500元/吨，持有成本14200-15300元/吨；截止目前，2020棉花年度郑棉主力运行空间为12216-15305元/吨，当前郑棉主力合约运行重心震荡稳步上行。而目前美棉EMOT31-3-36美棉在港现货报价约87美分/磅，1%的关税下约为14100元/吨，滑准税下约为14600元/吨，其性价比较为明显，似乎明显冲击了新疆棉市场。
但其实回头细看其，实也并非如此，就目前而言，2021年度我国仅下有40万吨滑准税配额，且限定用于加工贸易方式进口；而在2020年度，我国下发80万吨滑准税配额。故整体来说，棉花的的进口可使用量相对缩量。再如表一所示，我们可以得知，当外棉完税价格低于15000元/吨时，这确实对我国棉花价格是利空的，因为其价格是低于我国机采棉花持有价格；但当外棉完税价格高于15000元/吨时，其价格优势弱于我国棉价。而当前目前进口棉完税价格较15000元/吨仅相差约1000元/吨。在目前全球和中国将消费上调、产量下调的基调下，预计低税价格对国内棉价冲击时间不长。
增加美棉进口，完成经贸协议
根据第一阶段经贸协议棉花部2020年中国进口美国农产品金额要比2017年增加52%，2021年比2017年增加81%。中国在2017年进口美棉51万吨，若假设中国进口的农产品同比例增长、进口美棉单价不变；则需在2020年1-12月进口美棉77.5万吨，在2021年1-12月进口美棉92.3万吨。截止2020年11月，中国已进口美棉77.1万吨，2020年目标基本完成。考虑完成2021年目标，与巴基斯坦减产导致的强劲进口需求相比，我国除去本身需求也需加大另外刺激力度。
拉涨美棉价格，促使内外价差收窄，便于收储启动
2020年10月21日国家粮食和物资储备局、中华人民共和国财政部联合发布公告（2020年第2号）：2020年12月1日至2021年3月31日轮入50万吨左右2020/21生产加工且已纳入新疆棉花专业监管的新疆锯齿细绒棉，轮入要求依旧保持800元/吨的熔断机制。
而2020年12月至今，内外棉价差从未缩小至800元/吨以内，故预计此次税率政策发布，即为带动价差走向缩窄。从滑准税率政策发布起，内外棉价差开始逐步缩窄，收储或将有望。
图二 内外棉现货价差走势
下游需求稳定及增长，“有形的手”为下游纺企生存保驾护航
为了坚持全面落实党中央决策部署，坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，积极打造“六稳”“六保”工作框架；在疫情大创市场经济后，纺织行业当前得以重新重整旗鼓。据国家统计局，2020 年 1-11 月服装鞋帽零售累计同比-7.9%，较 1-10月改善1.8个百分点。据中国海关，2020年11月纺织品服装合计出口 246 亿美元，同比增加 11.6%；累计出口2652亿美元，同比增幅小幅增加，达到 7.6%，较10月改善 0.4个百分点。
从企业来看，截止12月25日，纺织下游订单相对依旧较好，织厂节前备货积极。整体情况为，棉纱行情火爆，价格周度呈现稳步甚至上涨，纺企多维持老客户为主，不愿意接长单，棉纱普梳及中高支量价大幅上涨；纱厂棉纱库存处于近五年历史偏低水平、利润好转，纺企整体开机基本处于100%，市场信心提升。总体而言，整个市场表现为淡季不淡，订单良好，库存低位运行。
图三 中国主流地区纺企库存
当前形式需维稳甚至增长，而保证纺企生存的基本就是维持其订单及利润。此次政策发布，即可保证纺企相对低价棉花原料的供应，纺企除去1%的配额的使用，另外还有相对低价的滑准税配额使用，其选择性增多。
综上所述，滑准税计价标准的调整，对市场利大于弊，纺企的生存和发展后期将相对明朗。
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