玉米油周评：终端需求低迷 玉米油市场弱势运行（20201218-1224）

一.本周玉米油行情回顾

本周（2020年12月21日-12月25日），国内一级玉米油价格滞涨回落，玉米毛油价格整体稳中偏弱，部分地区略有下调。国内一级玉米油全国均价在10130元/吨，较上周五10225元/吨跌95元/吨，降幅为0.93%。国内玉米毛油全国均价在8320元/吨，较上周五8360元/吨跌40元/吨，降幅为0.48%。

山东地区：

本周山东地区下调较为明显，玉米毛油报价8200-8300元/吨，一级玉米油报价10100-10200元/吨。厂家大多以执行前期合同为主，本周鲁花、三星等油厂招标价格在此基础上量大可谈。

东北地区：

本周东北地区玉米毛油报价8400-8550元/吨，一级玉米油报价10000-10100元/吨，终端需求略显清淡，各油厂多以销定产，维持低库存运行。

华北地区：

本周华北地区成交略显清淡，玉米毛油报价8400-8500元/吨，一级玉米油报价10000-10100元/吨，毛油价格相对坚挺。

各地玉米油价格周度变化情况如下表：

元/吨

二.影响因素分析

2.1 油脂盘面

国际原油下跌导致油脂盘面较为悲观，盘面低位震荡为主，受油脂大盘影响，市场各方多持看空态度。在绝对高价下，终端采购兴致一般，并且现货货权集中，市场购销清淡，实际成交议价。一口价形式增多，各地区价格整体平稳。

2.2 原料因素

本周原料玉米胚芽价格持续回落，国内玉米胚芽（38%含油）主流报价3950-4080元/吨，较上周下跌30-60元/吨。原料价格回调，玉米油市场虽无较大跟随反应，但仍然给市场增添利空氛围。

2.3 下游需求

终端需求低迷，今年贸易商春节备货大都提前两个月进行，大都集中在11月末或12月初进行大量采购，截至目前采购多已结束。而其他走货较为清淡，贸易商大多按需采购，油厂目前以执行前期合同为主，最新招标大多数以销定产。

三．相关产品分析

本周玉米淀粉价格震荡偏弱运行，市场成交价格不断压低。成本方面，本周玉米价格稳中偏弱运行， 本周黑龙江临储玉米拍卖71.4万吨，由于是针对有一定消费能力的深加工企业和饲料企业，深加工企业库存得到了一定补充，玉米价格出现短暂性回调。另外基层售粮进度也开始加快，上量增加。由于玉米价格持续高企，玉米与小麦价差缩小，小麦替代优势增加，饲企采购小麦等替代品数量不断增加。 本周玉米原粮价格震荡偏弱运行。

四.后市预测

多方利空下，本周玉米油市场持续弱势运行，但其它油脂产品价格仍维持高位，目前豆油现货均价8750元/吨，一级葵油报价10300元/吨，一级花生油报价18500元/吨，对玉米油价格形成一定支撑。再加上毛油精炼加工成本高昂，成本对价格支撑作用较强。开工方面，油厂大多维持低负荷开工，因此厂家挺价意愿依旧强烈，因而玉米油整体下跌空间有限，多空交织下，预计短期内玉米油价格稳中为主，个别地区或有窄幅震荡。

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