菜籽油周报：期货探底反弹 现货出货一般（20201217-1224）

一、本周市场回顾

本周菜油主力合约先跌后张，市场一口价及基差报价整体维持稳定。目前国内现货市场依旧十分冷淡，上下游观望气氛浓重。进口菜籽到港成本攀升，进口菜油生产成本增加。菜油库存依旧维持低位，支撑价格，且其他油脂品种价格本周也是先跌后涨。建议跟踪库存、油厂开机变化，预计12月菜籽到港量不低，需持续关注。

二、市场价格对比表

本周国内各地菜油价格

单位：元/斤

三、影响因素分析

3.1 期货分析

今日郑油主力合约2105震荡上涨，至收盘涨286，涨幅3.09%，收盘9540；盘中最高9596，最低9311，今日成交421206手，持仓144741手，增仓11133手，结算9455。今日收带上影线的大阳线，成交量增加。布林带来看，三线开口放大；KDJ来看，三线继续向上发散；MACD绿柱减少。本周菜油主力合约2105收带较长下影线的阳线，周中最高9596，最低9173。周K线级别上，受到20日线支撑，需持续关注其他油脂走势情况，或有继续走高可能。

3.2 企业生产状况

国内油厂生产状况汇总

3.3库存表化趋势

截止12月24日当周，经历了近段时间库存持续回落，本周库存量小幅增加，目前库存量已经连续6周在20万吨以内，最新库存量在17.4万吨，较上周的16.8万吨上涨0.6万吨，环比增加3.57%。

四、相关产品走势分析

豆油：周内（20201218-1224）豆油现货价格先跌后涨，整体价格重心抬高。上游货权集中，挺价意愿明显，终端消化速度缓慢，贸易商对绝对高价望而却步，远月基差过高，市场接受力度较低。周内美黄豆期价节节攀升，美原油在疫情二次发酵担忧下曾一度下探，拖累油脂行情。但在多头逻辑下，南美降水不规律及阿根廷罢工影响出口，仍是炒作的重点。

棕榈油：本周棕榈油价格总体高位运行，印尼上调出口关税利于马棕出口，马来西亚海关周二（12月22日）发布的声明称，从2021年1月起，马来西亚将对毛棕榈油出口加征8%关税。中国国内棕榈油需求表现疲弱，成交清淡。华北地区24度精炼棕榈油棕榈油厂家报价在7520元/吨，华东厂家24度精炼棕榈油报在7500元/吨，本周棕榈油期货主力P05合约先跌后涨，部分现货报价跟随。油厂近期仍以消化合同为主。近日下游及终端始终持观望态度，询价一般，部分低度油和28度棕榈小量成交。近期盘面价格受信息面影响较大。

五、下周预测

目前国内油脂市场库存均维持偏低位置，但中长期预期有分化，短期处销售旺季，预计价格有继续震荡走高可能。预计12月菜籽到港量将比较可观，关注库存、油厂开机变化。

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