1.宏观经济环境对白糖消费市场的影响性
在经历2020年初在新冠疫情扩散背景下，我国政府及时出台抗疫封锁措施所产生的经济增速短期放缓的疲软阶段后，国内宏观经济环境自2020年二季度起进入修复起，并有望在2020年全年期间达成经济同比增长的瞩目成果。2021年期间，在我国将继续执行严格的抗疫检测行动以避免境外传播的背景下，国内经济运行环境应维持在增长阶段，在2020年基础上继续改善。在此背景下，预计2021年期间，大多数含糖制品企业的产量将同比出现增长，居民对含糖制品的总消费量也将出现回升。因此，2021年期间国内经济环境将对白糖期现货行情形成提振。
2.行业政策对国产白糖成本的影响性分析
虽然广西发改委已于2019年4月份宣布，该区糖料甘蔗收购价格将退出政府指导价格管理制度，转为实行市场调节价，但从2019/20榨季及2020/21榨季前期各主要甘蔗产区糖厂的甘蔗收购价格来看，并未较指导价格管理制度执行期出现明显变化，主产区糖厂在最近两个榨季间的成本将维持在一个相对平稳的水平中。
据中国糖业协会发布的数据来看，2019/20榨季期间广西省甘蔗收购均价估值为450元/吨，白砂糖平均完税成本为5500元/吨；广东省甘蔗收购均价估值为434元/吨，白砂糖平均完税成本为5185元/吨。
3.进口政策调整对供应端的影响性分析
从2020年间的食糖进口数据来看，在我国的食糖保障措施于5月21日到期并自7月1日起关税配额外食糖开始实施进口报告管理制度后，我国食糖进口量在年内--特别是在6-10月期间出现了大幅增长，同比增量为90万吨，而在年内前5个月期间我国的食糖累计进口量曾录得10万吨的同比降幅。
2020年9月30日,商务部曾发布2020年第44号公告称，2021年食糖进口关税配额总量为194.5万吨，其中70%为国营贸易配额，这一分配额度与2004年以来的往年数量持平。不过，虽然商务部未对关税配额总量进行调整，但转为进口报告管理制度的举措仍被市场解读为进口限制的放宽。
此外，在东盟十国以及中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰15个国家于11月15日正式签署区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）后，各方可能在后期针对相互实施关税减让、开放市场准入、取消影响贸易的壁垒、简化海关通关程序等方向进行探讨，以进一步降低RCEP区域内的贸易成本和建立统一市场的自由贸易环境。其中可能涉及到对包括食糖在内的大宗商品进口关税进行协议成员国之间的减免。因为目前市场缺乏对该协定的深入解读，且各方在后期的探讨进展上存在不确定性，因此仍需要持续对此进行关注。
4.国际原糖价格对国内白糖行情的影响性分析
国际原糖价格在一定程度上决定了国内进口加工型糖厂的原料采购成本，且在我国食糖进口限制措施出现松动后，预计2020/21榨季期间进口食糖在全民食糖消费结构中仍占据较高比例，因此在白糖现货价格未跌至主产区糖厂生产成本水平的基础上，ICE原糖的价格波动将继续对国内糖价产生一定的带动作用。特别是在2021年间履行15%进口关税、总量为194.5万吨的食糖进口关税配额未耗尽前，进口食糖的低成本优势将使加工糖厂在国内现货市场定价上拥有更大的弹性空间。
5.国际原糖价格对加工糖厂销售利润的影响性分析
我国进口加工型糖厂的原料采购成本主要由ICE原糖结算价、港口升贴水、利率和远洋运费等主要部分构成，而国产白糖受制于土地资源、生产技术、人力成本等各种原因，生产成本大幅高于国际主产糖国。因此，在2021年各加工糖厂的食糖进口关税配额未耗尽前，其加工利润都将维持在较高水平上。而在进口配额耗尽、履行50%食糖进口关税的情况下，在大部分生产周期内，加工型糖厂仍能从巴西食糖中获得较国产糖厂更高的销售利润。
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