一、近期生猪市场运行情况
2020年9月国内生猪市场价格下跌明显。本月外三元出栏均价35.18元/公斤，环比降幅5.73%，同比涨幅28.07%。生猪存栏环比增长4.7%，同比增长31.3%。本月，国内生猪产能陆续释放，部分规模场月度出栏任务较重，不乏有降重冲量操作，市场出栏增多，供应不断增加；而冻肉的频繁投放，使得猪肉替代性消费不断增加。临近月底，受国庆、中秋双节支撑，屠宰企业开启节前备货，市场价格小幅回弹，但回弹力度薄弱。截至9月30日，全国外三元出栏均价为33.35元/公斤，较月初下跌3.67元/公斤，跌幅9.91%。
二、原因分析
1、能繁母猪：9月份国内50公斤二元母猪出栏价格整体下降。二元母猪出栏月均价5300元/头，环比下降3.23%，同比涨幅45.18%。8月份能繁母猪存栏环比增长3.5%，连续11个月增长，同比增长37%。因规模场扩张迅速，二元母猪供应持续增多，部分大场外售母猪数量增加。而本月猪价加速下行，业者对后市普遍持悲观态度，散户及中小场补栏较少，补栏主体仍为规模场，下月猪价或将继续下行。
2、屠宰企业：
9月屠宰企业开工率呈现持续上涨走势。平均开工率15.1%，较上月上涨2.3%。本月前期开工率缓慢上涨，养殖场出栏积极性高，屠宰企业收购压力减轻。月末受双节支撑，企业订单增加，鲜品销售情况好转，开工率明显上涨。节前备货结束，加之双节休假，市场成交不活跃，预计后期开工率或将震荡走低。
3、进口：
据海关总署进口数据整理：中国8月进口猪肉35万吨，较7月进口量下降8万吨，环比降18.6%。较去年同期增加18.7万吨，同比增幅103.5%。2020年1-8月累计中国进口猪肉291万吨，同比增幅133.7%。可见，不管是当月还是累计进口量，都显示今年的猪肉进口量比去年大有所增。而今年前八个月的数量就已经比去年全年多175万吨。按照前八个月的月均进口量预测，今年的进口量或将会达到436.5万吨。今年猪肉进口量之所以会大增，与国内生猪供需形势紧张相关。国内猪价一度高位运行，可见缺猪仍是常态，也是导致进口量上涨的主要因素。
4.相关产品：
9月份全国玉米价格整体呈现先跌后涨的趋势，东北地区新粮开秤价格高企。分地区来看，9月东北产区受台风减产预期以及新粮价格高位的影响，贸易商出货心态偏稳，玉米价格止跌反弹，市场采购积极性高涨。华北地区玉米价格前期价格下跌，随后涨中趋稳，上旬部分春玉米上市，供应充足，玉米价格走低，中旬秋粮上市节奏暂缓，玉米价格上涨，月底暂稳。9月份江浙地区呈现先跌后涨的趋势，前期拍卖粮涌入市场，价格逐渐回落，九月中旬开始玉米市场受到台风的影响，人工成本提高以及双节将至深加工企业需求增大，玉米价格重回高点，贸易商心态积极，饲料企业持观望态度。9月两广福建地区，玉米价格先跌后涨，月初市场供应整体宽松，价格下行，中旬下游饲料企业开始出现节前备货小高峰，受短期港口现货偏少和期货市场上涨的影响，价格小幅回升，月底基本结束节前备货需求，玉米价格暂稳。
9月份国内连粕走势先扬后抑，截止9月30日主力合约M2101报收于3087，月涨106，涨幅3.56%，持仓128.1万手，月减仓11.9万手。纵观整个9月份国内豆粕市场，同样可以分为两个阶段，第一阶段为月初至9月18日的单边上涨；第二阶段为9月19日至月底的震荡回落。第一阶段豆粕期价单边上涨主要受助于外围美豆期价的持续大涨提振，从而令豆粕期价接连突破3000和3100整数关口，最高创出3170高点。但同时因国内9月大豆到港量依旧庞大，油厂开机率维持高位，豆粕库存充足，令豆粕的涨幅相比同期的美豆期价稍逊一筹。第二阶段的9月19日至月底的豆粕期价震荡回落，主要因为：一方面受累于美豆期价大幅回落，打压国内豆粕期价；但同时豆粕期价回撤相比美豆更少，因在国庆长假到来前，国内中下游企业对豆粕有所备库，支撑了豆粕期价。现货方面，9月的豆粕现货整体跟随豆粕期货价格，相比往年的基差显得偏弱，受累于豆粕供应宽松。
9月麸皮市场价格上涨后高位盘整运行。9月初麸皮市场价格在1720元/吨左右，月底麸皮市场价格在1780元/吨左右，上涨60元/吨，涨幅3.48%。面粉企业期盼的旺季并不明显，双节对面粉销售促进作用有限，面粉企业开工不高，麸皮产量不大，推动价格出现上涨。下游畜牧养殖、菌类养殖等需求表现相对平稳，供应偏紧支撑麸皮价格高位运行。
三、后市预测
10月生猪价格或将以微涨后震荡下行为主线。由于10月初为国庆、中秋双节假期，各地企业基本处于轮休放假、动检放假，市场生猪流通数量较少，市场生猪价格或将小幅微涨，假期后半段价格逐步稳定。但节日过后，市场交投陆续恢复正常，10月生猪供应量仍然稍显充裕，而屠宰开工小幅加落，后期猪价或将以下滑为主。
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。