我的农产品大豆月报（2020年11月）

一、行情回顾

本月国内大豆市场继续上涨，主产区报价上涨0.05-0.2元/斤不等。其中关内大豆涨势更为明显，南方各地市场高价跟涨。具体来看：虽然国内大豆收割全部结束，但由于价格持续上涨，农户和中间商惜售情绪普遍，市场货源供应持续收紧。而终端企业原料库存持续维持低位，备货需求强烈，部分被迫选择抬价收粮。国内连豆一期货方面持续走高，主力合约屡破2002年上市以来的最高点，提振现货市场心态的同时，吸引部分场外游资入市高价收豆。市场炒作氛围愈演愈烈，市场大豆价格不断上行，部分阶段甚至出现一日连涨现象。

表1 大豆主流市场价格表

单位：元/斤

二、供应情况

中国国家统计局公布的官方产量数据显示，2020/21年度中国大豆产量比上年提高了8.3个百分点，因为单产以及播种面积增长。国家统计局称，今年中国大豆产量为1960万吨，高于上年的1810万吨。

三、下游消费情况

本月国内豆制品下游需求持续向好。南方新季大豆减产明显，关内售粮主体持续惜售造成今年下游企业采购难度加大。多数大豆深加工企业处于低库存状态，建仓补库意愿表现强烈，个别甚至出现抬价收货现象。

四、期货走势回顾

本月连盘豆一价格大幅上行。受国产大豆现货价格持续呈偏强运行支撑，市场主体对后市看涨预期仍然较浓，提振豆一价格高位运行。据了解，截至11月30日，连盘豆一A2101合约收盘价格为5639元，较上月上涨578元；成交量236281手，较上月减少189515手。

五、进口分析

中国海关总署公布的数据显示，2020年10月中国大豆进口量为868.8万吨。2020年1-10月，进口大豆总量8321.7万吨，增加17.7%；进口均价为每吨2713.1元，下跌0.6%。

六、上下游相关产品

豆油：111月全国一级豆油月度均价8020元/吨，10月月度均价7545元/吨，环比上涨475元/吨，涨幅6.30%。美豆在出口强劲数据带动下，表现亮眼。国内油脂库存低位，现货基本面共振配合外盘，基差高位不下。山东地区货源紧张状况突出，带动华北、华东地区走货加速。豆油价格持续攀高后，抑制渠道及终端建仓意愿，月度后期多为滚动补货，随用随补为主。

七、后市预测

尽管国内大豆出现持续的期现同涨现象，但原料价格持续快速走高使得下游加工厂利润收缩严重。部分南方中小企业为降低生产成本，减产甚至出现停工现象，高价原料打压下游需求。且2020/21年度国内大豆产量增加8.3%，市场实际货源供应量只增不减。目前市场短期货源供应不多主要因为市场持货主体惜售情况所致。缺乏供需面实质性利好情况下，大豆高位续涨动能不足，警惕高位回调风险。

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