菜籽油周评：期货移仓换月 现货报价上调

一、本周市场回顾

本周菜油主力合约一路上涨，市场一口价及基差报价整体都是上调。目前国内菜籽油散油现货销售始终处于低迷态势，下游选择其他油脂作为替代，近期小包装家庭用菜油成为市场消费的主力。现华南贸易商四菜报价01＋200元/吨，华南工厂一菜现货报价为01+550元/吨，四菜现货01+250元/吨；华东毛菜现货贸易商报01+200元/吨。菜油库存依旧维持低位，支撑价格，但市场普遍预期后期菜油供应有增加可能。建议跟踪库存、油厂开机变化，预计12月菜籽到港量将较为可观，需持续关注。

二、市场价格对比表

三、影响因素分析

3.1 期货分析

今日郑油主力合约2105震荡上涨，至收盘涨104，涨幅1.12%，收盘9370；盘中最高9398，最低9231，今日成交273494手，持仓130905手，增仓8746手，结算9299。今日收带下影线的阳线，成交量增加。布林带来看，三线开口放大且，今日期价受到上轴线压制；KDJ来看，三线继续向上发散；MACD绿柱减少。本周菜油主力合约2105收阳线，周中最高9398，最低9231。菜油2105合约创出新高，需持续关注其他油脂走势情况。

3.2 企业生产状况

3.3库存表化趋势

截止12月17日当周，国内菜油库存10月在触及29.5万吨阶段性顶点后，近段时间库存持续回落，目前库存量已经回落至20万吨以内，最新库存量在16.8万吨，较上周的17.9万吨下降1.1万吨，环比下降6.15%。

四、相关产品走势分析

豆油：周内（20201211-1217）豆油现货价格重心整体小幅上移，期货主力上行力度相对明显。期货方面，受到南美不规律降水的支撑，基金对CBOT大豆持续关注，美豆周内持续上涨，但突破前高需要更多动力。现货方面，上游货权集中，终端走货速度缓慢，供需僵持，价格跟涨面临压力。

棕榈油：本周棕榈油价格高位运行，印尼上调出口关税利于马棕出口，马来西亚棕榈油局（MPOB）11月棕榈油供需数据显示，马棕产量大幅下滑13.51%至149万吨，11月末棕榈油库存降至逾三年低位。中国国内棕榈油需求表现疲弱，成交清淡。华北地区24度精炼棕榈油棕榈油厂家报价在7000元/吨，江苏厂家24度精炼棕榈油报在7100元/吨，棕榈油期货主力P05合约本周一路高歌，部分现货报价跟随。油厂近期仍以消化合同为主。近日下游及终端始终持观望态度，询价一般，部分低度油和28度棕榈小量成交。近期盘面价格受信息面影响较大。

五、下周预测

目前国内油脂市场处大消息空窗期，短期内库存均维持偏低位置，虽中长期预期有分化，但短期预计价格有继续震荡可能。关注库存、油厂开机变化，预计12月菜籽到港量将比较可观，需持续关注。

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