一、内容摘要
1）目前疆内新棉加工进度约完成七八成，雨雪天气对新棉入库公检进度整体影响不大；
2）本周疆内地区皮棉报价涨跌不一，幅度在50-150元/吨，轧花厂出货速度小幅加快，利润空间较同期收窄；
3）本周内地部分地区皮棉报价下调100-150元/吨，市场购销氛围清淡，贸易商新棉库存小幅增加；
4）本周外棉价格稳中下调100-200元/吨，外棉短期有价无市形式明显，但棉企依旧坚持挺价中；
5）本周全国纯棉32s环锭纺均价较上周五价格上涨200元/吨，纺企走货稍有提升，但产销严格控制，整体谨慎操作观望以待。
二、棉花现货市场情况
本周疆内地区皮棉报价涨跌不一，幅度在50-150元/吨，轧花厂出货速度小幅加快，部分北疆轧花厂新年度棉花库存告罄，利润空间较同期收窄。目前疆内新棉加工进度约完成七八成，雨雪天气对新棉入库公检进度整体影响不大；近期部分仓库出库情况较好，入库数量小幅下滑。
本周内地部分地区皮棉报价下调100-150元/吨。纺织企业原料库存较为充足，补库节奏缓慢，市场购销氛围清淡；贸易商新棉库存小幅增加，较同期数量相对较低，采购新棉随行就市，且移库内地热情不高。地产棉方面，目前3128地产棉报价在14400-14600元/吨，毛重带票。
本周港口外棉价格均出现小幅承压，主因内外棉期货大幅下跌，新花大量上市及到港量增加，下游需求也不强，导致市场价格松动，市场购销清淡；但整体上棉企挺价意愿还是比较强。当前市场2019年度美棉及2020年度巴西棉价格下调100-200元/吨，SM1-1/8分别报价15400-15500元/吨、15100-15200元/吨；澳棉价格较为企稳，2020年度21-3-37指标报价16500元/吨。市场以巴西棉、美棉为主，其他产地的棉花成交较为冷清。其中高低品级棉花价差逐步拉大。
三、期货行情综述
本周郑棉主连大幅下跌，跌240，跌幅1.65%，收盘14315元/吨，盘中最高14620，最低14260，总手115.4万手，减少15.3万手，持仓22.9万手，减少52933手，结算14443；本周郑棉期货呈大幅下跌态势，当前国内棉花市场现状来看，供应持续呈现偏于宽松的局面；需求端纱线企业新单一般，即便有个别纯棉纱线厂调涨报价，但后续订单以及价格行情延续性或不强。预计下周郑棉期货继续维持弱势震荡趋势。
本周四ICE美棉花主夜盘收于71.21美分/磅，周度下跌2.14，跌幅2.92%，盘中最高73.48，最低71.,0，本周美棉期货下跌主要原因是美国谷物市场普遍疲软，盖过了经济复苏提振需求改善相关憧憬所带来的支撑影响，加之新冠感染病例增加令需求前景蒙阴。预计下周ICE美棉或将维持震荡横盘趋势。
四、纯棉纱市场情况
据我的农产品网了解，本周纯棉纱市场行情稳定，部分纺企精梳纯棉26s走货比较紧俏，主要销往广东居多，全国纯棉32s环锭纺均价21306元/吨，较上周五价格上涨200元/吨；部分纱厂表示订单情况较11月稍好，终端客户并无明显采购意愿，多为刚需补库；纺企走货稍有提升，厂商仍在积极寻单出货，但产销严格控制，避免资金压力及胀库风险，当前谨慎操作观望以待。
五、宏观提示
1、ICAC发布的12月份全球产需预测报告认为，2020/21年度全球棉花产量下降将使期末库存上升的压力减轻，可能缓解价格压力。
2、美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，11月26日止当周，美国2020/2021年度陆地棉出口销售净增27.79万包，较之前一周下滑22%，但较前四周均值增加33%。其中对中国出口销售净增13.08万包。
3、美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2020年11月29日当周，棉花收割率为84%，之前一周为77%，去年同期为82%，五年均值为79%。
4、据印度棉花协会称，目前印度CCI已在10个邦开始MSP收购，截至11月3日已累计收购290.9万包，价值851.5亿卢比。
六、行情预测
本周郑棉主连依旧新棉成本区间震荡，运行重心日渐承压。本周储备棉轮入日程开始，但因价差熔断机制导致轮入工作暂未开启；美国对华态度较为强硬，导致市场有所担忧；新疆新棉花加工逐步上量，市场棉花商业库存压力增加，短期棉花供应压力较为明显。下游纺企则按单生产，低库存规避风险，短期需求观望为主。故整体来看，短期棉花依旧成本区间偏弱震荡，虽可能有较多外部消息影响，，但下跌空间预计不大；后期下游春节会有小幅补库提振，中长期棉价依旧保持看涨趋势。
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