十二月将至，2020年度新棉收购加工工作已进入收尾阶段，新棉产量基本定型，预计较去年同期持平或略增。因今年收购成本颇高，且当前期现套保利润不佳，轧花厂新棉销售进度缓慢。面对新棉库存高位，轧花厂能否在新年来临之际解决库存压力？棉市行情又将如何演绎？
新棉加工公检进度较同期偏快
图1 2020/21年度棉花累计公检数量
据我的农产品网了解，截止到2020年11月28日24点，2020/21年度全国棉花加工企业累计公检310.77万吨，较去年增加9.90%，整体进度较去年同期偏快，主要是因为今年疆内产能增加，各轧花厂收购节奏增快，收购结束时间较同期偏早。尽管轧花厂收购加工结束时间提前，但今年新棉整体销售进度偏慢，主要原因在于新棉收购成本颇高，轧花厂挺价意愿较强。
新棉收购成本颇高 期现套保难度加大
图2 历年籽棉收购价格走势图
据我的农产品网调查了解，今年疆内增加数十条棉花生产线，产能较去年继续扩增，“僧多粥少”局面愈演愈烈，今年籽棉收购价一改常态，呈现高开高走态势。拿机采籽棉举例，价格由开秤初期的5.5元/公斤，最高达6.8元/公斤，后期随着市场看涨情绪降温，籽棉价格有所回落，但轧花厂收购成本区间仍在14000-14500元/吨，较去年同期高出1500-2000元/吨。
除了收购成本颇高之外，新棉今年整体质量也欠佳，长度、强力双28以上资源难寻，双29更是寥寥无几，且新棉收购成本较郑棉盘面价格相差不大，因此加大了新棉期现套保的难度，也导致了轧花厂新棉销售难度大的局面。
纱线订单稳定 成品库存小幅累积
据我的农产品网对全国6个地区，156家主要规模5万锭以上的纺织企业最新调查数据显示，截止11月27日，全国主要地区纺企纱线库存为16天，较上周增加0.2天，环比增加1.3%，同比下降25.2%。
上周我的农产品网调研山东棉纺市场，据了解目前纺织企业订单情况相对稳定，多数厂家订单维持一个月左右，部分家纺订单能维持到年底或明年二月份，大厂原料库存在1-2个月，小厂在3-4天。部分纱厂成品库存虽有小幅增加，但库存压力不大。
综上所述，从棉花基本面来看，供应端，国内新棉产量较同期变化不大，皮棉供应仍显宽松；需求端，下游订单稳定，成品库存压力不大，原料库存多维持当前所需，预计年前纺织企业或提前为春节备货，或将对棉价有提振作用。
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