菜籽油周评：期货再创新高 现货报价上调

一、本周市场回顾

本周菜油主力合约震荡攀升，市场一口价报价也是上调，基差报价保持不变。国内油脂整体走强，带动国内菜油期货再度冲高，突破万元大关，创出近期的新高。国内进口菜油库存持续下滑，支撑价格使得价格持续维持高位。而下游对于高价菜油的接受能力很差，近期国内进口菜油成交低迷就是佐证。同时豆油、葵花籽油等替代效应再次显现，影响菜油消费，预计短期基差维持震荡，市场报价延续上调局面。

二、市场价格对比表

三、影响因素分析

3.1 期货分析

今日郑油主力合约2101高位震荡运行，午盘后涨幅有所收窄，至收盘涨106，涨幅1.08%，收盘9953；盘中最高10024，最低9850，总成交607997手，持仓163972手，减仓3126手，结算9953。今日收带上、下影线的阳线，成交量小幅放大。布林带来看，三线开口收窄，今日期价继续在上轴线下方运行；KDJ来看，三线向上发散；MACD绿柱变红柱。本周菜油主力合约2101收带下影线的阳线，周中最高10024，最低9640。菜油主力合约再创新高，但需持续关注10000点的争夺情况。

3.2 企业生产状况

截止11月17日当周，统计油厂菜籽压榨量为 51500吨，较上周58500吨减少7000吨，其中进口菜籽压榨51000吨，国产菜籽压榨量较上周持平为500吨。

3.3库存表化趋势

截止11月17日当周，两广及福建地区菜油库存下降至38000吨，较上周 43000吨减少5000吨，降幅11.63%；本周华东总库存在172000吨，较上周214900吨，减少42900吨，降幅19.96%。

四、相关产品走势分析

豆油：周内（20201113-1119）豆油价格行情继续上涨。南美天气持续发酵，巴西大豆种植区迎来部分降雨，播种进度也赶上历史平均水平，但是市场仍担忧前期水分的减少会造成部分地区需要重植，也会影响大豆的品质。阿根廷方面受到天气影响更大，目前播种进度缓慢。天气影响加重市场对四季度美豆的依赖。而目前美豆销售进度虽有放缓，但整体销售量仍旧理想。马来西亚防疫措施的实行影响到马棕的种植，也对豆油形成利好共振。

棕榈油：11月上半月马来西亚棕榈油出口较上月减少11.75%的消息对马盘形成一定压力，数据基本符合市场预期，需求下滑是因为11月前后的印度屠妖节庆祝活动结束。MPOB11月10日发布数据显示，10月马来西亚棕榈油库存减少8.6%至157.3万吨，产量下滑7.8%至172.4万吨，本月出口减少下，但11月开始棕榈油进入减产季，这代表原本在产量正常时间段里季节性最高峰产量月份出现了下滑。意味着从现在到明年一季度，产地库存处于较低水平。本周连盘棕榈油主力合约P2101大幅上涨，部分贸易商愿意低价出货，个别工厂及集团企业出货意愿亦稍有增强，但市场需求有限，整体成交清淡。料短期现货基差震荡整理为主。

五、下周预测

目前菜油和豆油、棕榈油价差较大，影响菜油消费，料短期菜油基差报价将维持现状。关注库存、油厂开机变化。

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