菜籽油周评：期货高位震荡 现货随之调整

一、本周市场回顾

本周菜油主力合约高位震荡，市场一口价报价下滑，基差报价也是减少，目前市场价格较高，下游接受能力有限，导致出货情况较为一般。进口菜籽到岸成本不断上升，油厂勉强维持开机，压榨量整体较前期窄幅缩减，库存延续下降，低库存挺基差，豆油、葵花籽油等替代效应再次显现，影响菜油消费，预计短期基差震荡维持，市场报价延续震荡局面。

二、市场价格对比表

三、影响因素分析

3.1 期货分析

今日郑油主力合约2101探底回升，至收盘涨109，涨幅1.13%，收盘9744；盘中最高9819，最低9580，总成交675558手，持仓170925手，增仓14089手，结算9716。今日收带上、下影线的阳线，成交量小幅放大。布林带来看，三线向上运行，今日期价继续在上轴线下方运行；KDJ来看，J线拐头向上；MACD红柱减少。本周菜油主力合约2101收阴十字星，周中最高9819，最低9476。菜油主力合约调整完毕，或继续震荡攀升走势。

3.2 企业生产状况

截止11月12日当周，统计油厂菜籽压榨量为 58500吨，较上周60000吨减少1500吨，其中进口菜籽压榨58000吨，国产菜籽压榨量较上周减少60吨至500吨。

3.3库存表化趋势

截止11月12日当周，两广及福建地区菜油库存下降至43000吨，较上周 43100吨减少100吨，降幅0.23%，较去年同期77000吨，降幅44.16%。本周华东总库存在214900吨，较上周240900吨，减少26000吨，降幅10.79%。

四、相关产品走势分析

豆油：周内（20201106-1112）豆油价格行情先抑后扬，价格重心整体上移。周内美国大选风云变幻，结局逐渐浮出水面，市场解读中加关系有缓和迹象，菜油领跌拖累国内油脂。美农11月供需报告下调美豆单产和总产量，下调阿根廷大豆产量预估数据，巴西大豆数据暂未调整，豆类重新获得支撑。

棕榈油：本周连盘棕榈油主力合约P2101大幅上涨，部分贸易商愿意低价出货，个别工厂及集团企业出货意愿亦稍有增强，但市场需求有限，整体成交清淡。终端下游受盘面高价影响，采货情绪主弱，多随用随买。目前客户观望心态占多，看弱后市基差。近期受全球疫情复发影响，港口抽检情况频发，油船卸货延期，或将限制跌幅，料短期现货基差震荡整理为主。预计短期棕榈油基差或将震荡持稳。

五、下周预测

目前菜油和豆油、棕榈油价差较大，影响菜油消费，料短期菜油基差或将维持现状，但市场实际成交价格有继续下跌可能。关注库存、油厂开机变化。

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