大豆周报：补库需求强烈 国产大豆高位“涨”声继续（20201030-1105）

1.本周大豆行情回顾

1.1国产大豆现货市场行情回顾

本周国内大豆现货市场价格坚挺有涨，各地涨幅在0.03-0.2元/斤不等。截止本周四，东北产区新季大豆装车价在2.5-2.55元/斤不等；南方沿淮地区新季大豆装车价在2.85-3.58元/斤不等。

东北地区：本周东北产区价格继续上涨。各蛋白加工厂陈粮见底，南方新豆供应不足，各地下游厂家积极入市收购，补库拿货意愿强烈。农户对于持续快速走高的豆价仍有看涨预期，囤粮惜售，尤其是部分中小农户捂盘待涨，市场上量难以满足需求。而国内连豆一期货持续走高，进一步助推市场看涨热情，市场价格逐步抬升。

南方沿淮产区：本周沿淮产区价格稳步抬升。当地质优好豆数量不多，且受关内大豆持续上涨提振，农户及贸易商纷纷抬高报价。但随着价格行至高位，终端抵触情绪也随之升温，部分下游工厂有意选择进口非转基因大豆替代，周内整体交投表现寡淡。

本周国内各地大豆价格

2.影响因素分析

2.1 连豆一期货走势分析

连豆一主力合约A2101上周五开盘在4990，最高5255，最低4982，本周四收盘5244，涨166，涨幅3.27%。成交量在272302手，持仓量在148013手。A01合约高位连涨，盘中屡破新高，周内收取5连阳。技术上看，A01合约均线呈现明显多头排列，MACD红柱伸长，KDJ继续向上运行，并进入超买区。目前多头趋势明显，短期国内连豆一期价仍有望继续向上运行，关注5400附近压力。

2.2 天气因素

因前期主产区连续降雨，各地墒情较湿，新季大豆收割成本增加。加之陈粮价格居高难下，农户和贸易商顺势挺价。

2.3 下游需求

下游中大型企业蛋白企业建仓意愿强烈，终端备货行为使得短期需求持续向好。目前蛋白厂加工利润普遍较好，且成本传导能力较强，对高价大豆的承受能力偏强，一定程度支撑市场价格。

3.后市预测

国产大豆价格持续走高之下，农户囤粮惜售，售粮进度较常年明显偏慢，贸易商上量困难，造成场内阶段性供应紧张。而多数蛋白厂利润较好，对高价大豆的承受能力提高，终端补库行为尚未结束，场内刚需支撑市场高价。短期利好浓厚，国产大豆仍将维持震荡偏强走势。但今年国内整体大豆产量增加，且随着年末还贷日期临近，且关内雨雪天气造成大豆储存难度增加，部分农户或将加快售粮进度，中期来看，国产大豆仍有高位回调风险。

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