一、内容摘要
1）本月新疆籽棉收购价格先涨后跌，月底因价格下调及疫情影响，部分地区收购工作暂缓，新棉销售进展偏慢；
2）本月内地新疆棉价格上涨1950-2100元/吨，市场成交火热，内地库高性价比优指标资源迅速减少；
3）本月进口棉价格大涨，购销旺盛，库存下降明显，等待新花到港补库：
4）本月纯棉纱市场订单火爆，下纱价大幅拉涨，短期市场偏强运行，但担忧后道订单不足。
二、棉花现货市场情况
本月新疆地区棉花价格波动较大，各区域价格涨幅1950-2100元/吨，目前3128B机采棉14850-14900元/吨，手采棉15000-15400元/吨。籽棉收购、加工、入库公检等工作有序开展，喀什地区因出现无症状感染，各项工作暂缓。当前北疆籽棉收购工作接近尾声，整体皮棉加工、公检进度快于去年同期，部分轧花厂盼涨心理较强，销售进展偏慢。
本月内地地区新疆棉价格跟随期价爆涨，涨幅1900-2100元/吨，目前3128B机采棉12800-13000元/吨，手采棉12950-13250元/吨。国庆节后首周，期价持续上涨，纺织旺季显现，市场表现较为火热，内地库高性价比优指标资源迅速减少，销售基差陆续上调，贸易商寻新棉问价积极，谨慎拿货；由于欧洲等地区新冠确症人数激增，下旬棉花结算价格略有下降，受新棉成本支撑，跌幅有限，月末市场交投氛围有所降温。
据海关统计数据，2020年9月，我国进口棉花21.03万吨，环比增长48.26%；同比增长152.52%。2020年1-9月，我国累计进口棉花139.87万吨，同比下降7.82%。2020/21年度，我国累计进口棉花21.03万吨，同比增长152.52%。因下游传统金九银十的到来，加之进口棉性价比较新疆棉突出、滑准税配额的增发，进口棉销售速度、价格均出现较明显增长。本月外棉价格上涨2400-2900元/吨，人民币基差也上调500-800（01合约结算）；当前2019年度印度棉、美棉基差报价分别为CF01+0、CF01+1200,而一口价为14600-15000元/吨、15800-16100元/吨，巴西棉陆续有新花到港，报价15400-15600元/吨。而港口库存本月进入年度最低点，各大仓库均出现明显空库现象，新花也暂未大量到港，市场高品质、长整较好货源难寻。
三、期货行情综述
本月郑棉主连大幅上涨，涨1710，涨幅13.36%，收盘14505元/吨，盘中最高14305，最低13055，总手1104.5万手，增加580.2万手，持仓35.6万手，增加6.99手，结算14458；本月郑棉期货呈大幅暴涨态势，新季皮棉大量上市，市场新棉供应将逐步进入快速增长阶段，加之套保压力明显，预计短期或进入阶段式调整。下游市场需求出现明显好转，纺织企业原料在低库存下逐渐开始补库。本月期盼已久的国储轮入政策消息落地，轮出50万吨基本符合预期，不过轮入条件下，预计后市交储数量受限，对市场造成的利多影响有限。预计下月郑棉主连或维持震荡横盘趋势。
本月ICE美棉花主夜盘收于69.84美分/磅，月度上涨4.01，涨幅6.09%，盘中最高72.60，最低64.86，本月美棉期货先涨后跌，月初市场担心飓风带来的降雨给作物造成显著损害。美元走软且美国棉花主产区的降水导致收割延迟。不过近期美棉期货持续走低受累于对第二波疫情加剧的担忧打压市场人气。预计下月ICE美棉或将有震荡横盘趋势。
四、纯棉纱市场情况
本月国庆节后原料皮棉价格大幅上涨，加之纯棉纱市场订单火爆，下游织布厂及贸易商集中采购纱线，导致纺企纱线供不应求，纱价大幅拉涨，纯棉32s环锭纺价格21706元/吨，较月初价格上涨2732元/吨，涨幅14.4%；目前大部分纺企排单紧凑，订单能维持20-30天的水平，纯棉纱当前成本支撑明显，库存进一步降低，市场交投顺畅，但是现阶段纺企采购谨慎，担心后续棉价下跌，随用随采；短期棉纱市场偏强运行，后续重点关注下游后道订单跟进情况。
五、宏观提示
1、欧洲部分国家新冠确症人数激增，法国宣布从10月30日起重新实行封锁措施，德国宣布从11月2日起全国“封城”一个月；
2、1—9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额43665.0亿元，同比下降2.4%，降幅比1—8月份收窄2.0个百分点，在41个工业大类行业中，纺织业增长4.8%；
3、USDA10月供需报告显示，2020/21年度全球棉花产量预估调减，消费量和进口量预估调增，期末库存预估下降。
六、行情预测
本月因新棉上市、市场需求回暖，内外棉均出现出现较大波动。前半月因棉花成本支撑、下游订单回暖，内外棉出现大涨，但后半月因多头资金获利了结、外部环境持续恶化、国外疫情复发等因素，棉花涨幅回落一半。“金九银十”即将收尾，目前纺企以刚需补库为主，库存处于偏低的位置；但新订单缺乏，对后市并不乐观。而棉花加工已过半，仓单暂未上量。故预计短期棉花价格仍被资金、成本操纵，仍存小幅上涨空间；长期来看，待新花仓单上量，棉花价格回归供需面，市场转弱趋势将会表现明显。
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