2020年10月29日（周四）15：00-17：30，由浙商期货主办，上海钢联电子商务股份有限公司我的农产品网承办的““砥砺前行”——2020年四季度玉米&生猪产融研讨会”线上直播会议顺利召开。本次直播分享会由浙商期货彭涛、上海钢联我的农产品网玉米分析师谢晋江主讲及生猪分析师鄢美玲主讲，就四季度国内玉米供需形势分析与价格展望以及本年度生猪复养进程及后市行情展望。
首先，谢晋江对影响玉米价格的主要因素进行阐述，主要因素一玉米供应端：包括玉米产量的变化，进口、国产替代品的数量；二需求端：包括下游饲料及深加工企业需求，深加工产能的扩张及发展乙醇产业的需求；三政策端：供给侧改革，生产者补贴、加工补贴及收储抛储。目前玉米价格上涨的因素主要是供给侧改革后，产需缺口长期存在；临储玉米去库存已到尾声，叠加新季玉米种植面积继续下降；终端需求方面生猪产能快速恢复，饲料养殖需求明显增长；再加上中美贸易摩擦，替代品进口受影响以及全球疫情蔓延，粮食危机成隐患。
然后，对四季度玉米的供需形势进行详细解读。供应端，从十月份对东北玉米调研数据来看，2020年东北三省一区玉米种植面积整体下架，尤其黑龙江玉米种植面积下降较明显。其中，2020年黑龙江主产区玉米种植面积同比下降10%；吉林玉米种植面积同比下降3%；内蒙古玉米种植面积同比下降5%；辽宁同比持平，表现为局部区域有变化，但对整体的影响有限。关于玉米产量，虽然很难预估台风对玉米产量造成多大影响，不确定的因素很多，但肯定会影响新季玉米的质量和霉变。从临储拍卖玉米出库情况来看，目前整体出库率在5成左右，也就是大约出了3000万吨，还有3000万未出库。2019/2020年度缺口为861万吨。2020/2021年度玉米进口量大幅增加，但产需缺口将放大。需求端，淀粉下游消费下降或负增长，陈化水稻替代玉米在酒精工业中的使用；饲料方面，8月，饲料总产量2296万吨，环比增长4.8%，同比增长14.9%，其中猪饲料产量749万吨，环比增长6.9%，同比增长46.3%，玉米需求相应增加。
最后，他对四季度玉米价格的进行分析。利空因素主要有陈粮转结库存偏高、进口玉米及替代品增加、玉米工业需求负增长。利多因素主要有新季玉米产量下降、临储玉米去库存结束、饲料养殖需求向好。接下来要重点关注新粮上市节奏，以及饲料和工业采购节奏、进口及替代品及政策面消息。预计新一轮作物年度玉米行情整体仍维持上涨趋势，明年现货价格高点可能会创历史新高。
接下来，彭涛对玉米基差贸易模式与大商所“企风”项目进行介绍。他首先介绍了基差贸易形式，以及企业实行基差贸易的优势，可以降低交易双方对抗性扩大采销渠道增加采销机会；然后介绍了大商所“企风”项目，包含场内期权、场外期权及基差贸易，企业可以通过俞期货公司合作申请此项目。
最后，鄢美玲对国内生猪复产进程及后市行情展望进行分析。首先，她讲到2020年猪价走势处于超级猪周期的上涨阶段，受疫情影响，产能减幅过大恢复缓慢，致使2020年猪价上涨周期长，拐点来临晚。同时能繁母猪存栏量越低，反应到10个月之后的猪价将上涨。分区域看，南方复养进程慢于北方，供应端整体来看，生猪存栏恢复进度持续向好，农业农村部监测显示8月生猪存栏环比增长4.7%，能繁母猪环比增3.5%。国家统计局最新数据显示，三季度末，生猪存栏37039万头，同比增长20.7%；其中，能繁殖母猪存栏3822万头，增长28.0%。另外，储备冻猪肉成交频次高，猪肉进口比例增大，规模场出栏量较低。然后，从终端需求来看，目前餐饮消费情况来看，需求逐渐向好，降幅缩窄，屠宰量也在环比上升。
最后核心观点阐述，能繁母猪和生猪存栏量在逐月增加，恢复程度向好，年底或恢复至70%左右。当前养殖企业放量出栏，市场猪源增加，12月之前猪价或跌破5月份最低点，预计年底全国生猪均价在15元/斤左右。2021年猪价呈现1-6月跌，7-8月涨，9-11月跌，12月-年底涨的趋势，上半年主要是受供应影响较大，下半年受需求影响为主，全年低点或为11月，较大概率突破10元/斤。
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