近年来，内地棉花种植面积呈逐年递减的趋势。一方面是农户种植棉花的成本较高，棉花收入微薄；二是棉花种植补贴情况不及预期；三是缺乏青壮年劳动力。因此，农户逐步调整农产品种植结构，更倾向于粮食类农作物的生产。
据调查，2020年度全国植棉面积为4615.6万亩，同比下降4.15%，内地约占全国总面积的21%。其中黄河流域植棉面积496.9万亩，同比下降16.04%；长江流域植棉面积416.7万亩，同比下降15.65%。
内地棉花种植面积的大幅减少，直接导致的就是产量锐减。从图1可以看出，自2011年以来，内地棉花产量及其全国占比整体呈现下滑趋势。2019年内地棉花产量约88.8万吨，占全国产量的比重约为15.08%，环比减少10.39万吨，环比下调1.17%。
产量的减少，也意味着内地籽棉供应量减少，且内地棉花补贴方式与新疆有差异，棉农在交售时期常常持惜售态度。目前2020/21年度地产棉上市将近两个月，籽棉收购价格跟随期货价格起伏不定。
图1 2011-2019年我国棉花产量情况
就山东地区而言，9月收购初期，籽棉开秤价在3.2元/斤，较同期高0.1元/斤；棉籽价格1.4元/斤，较同期高0.05元/斤；皮棉加工成本约较同期高出300元/吨。
国庆之后下游旺季显现，订单接单火爆，叠加棉花期货持续上涨，内地籽棉收购价也随之高走。10月19日期货突破15000元/吨，最高触及15300元/吨位置，山东籽棉收购价最高达4元/斤。随着郑棉主连回落，在14500元/吨位置震荡，目前籽棉价格运行区间在3.5-3.75元/斤不等，较同期高出0.5-0.6元/斤，3128地产棉毛重售价在14600-15000元/吨不等，轧花厂利润不高。
图2 2019-2020年度山东籽棉收购走势图
目前内地籽棉整体交售进度不快，一方面是棉农籽棉尚未完全采摘结束，轧花厂未开机数量较多，另一方面是近期郑棉下跌，市场收购价格下滑，棉农销售情绪强烈。11--12月预计是内地籽棉交售的高峰期。
“金九银十”的旺季虽然在国庆之后引发了一波行情，但随着棉花原料价格的回落，纱线涨势有所遏制，接单节奏随着旺季接近尾声而有所放缓，纱厂按需采购棉花，囤货意愿不强，内地轧花厂陆续反馈地产新棉走货不畅，预计籽棉收购价后期有回落空间。
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。