受全球疫情爆发影响，纺织服装终端消费市场低迷，我国最早组织复工复产，且部分纺织企业在疫情时期，在做好防控的前提下，实行封闭式管理，正常生产，从而使得国内棉纱库存积压。近期部分纱厂出现爆单，多数企业表示10月订单已排满，部分纱支排单到年底，更有因交期太长而暂停接单，一天一价、暂停报价等等。截止目前，纱厂报价上调幅度1500-3500元/吨，随着棉纱价格上涨，坯布价格也出现0.1-0.3元/米涨幅，一般来说，上下游价格传导存在滞后性，但这次棉纺产业链价格基本实现全线同步上涨。9月还相对平静，10月行情怎么突然就好起来了？
图1 2020年国内棉花、棉纱期货主连收盘价走势图
由于今年纺企8月份前开机不足，且积极降价去库存，如图2所示，据我的农产品网对全国6个地区，156家主要规模5万锭以上的纺织企业最新调查数据显示，截止10月9日，全国主要地区纺企纱线库存为21.7天，环比下降6.4%，同比下降10%。产品低库存为价格上涨奠定基础，纺企思涨心切，因此，此次纱线、坯布价格迅速跟随原料上涨。
图2 2018-2020年主流地区纺企库存情况
纺企原料库存平均水平维持低位，储备棉拍卖结束，市场上低成本棉花数量十分有限，郑棉期价12日触及涨停板，目前向上试探14500压力位，陈棉采购价格大幅提高。籽棉收购价高开上行，目前收购价已远高于去年水平，皮棉加工成本不断上涨，新棉公检工作有序开展，但大部分纺企新棉采购暂持观望态度。
纺织产业传统销售旺季“金三银四、金九银十”，8月份国内纺织品服装消费水平逐渐恢复，内销市场向好。据国家统计局数据显示，8月份穿类实物商品网上零售额累计增长值1.1%，今年首次突破0的僵局。“双十一”、“圣诞节”即将到来，预计秋冬季纺织品服装内销市场向好。
疫情对印度、东南亚国家纺织品服装产业链造成严重破坏，大量家纺、毛巾订单转移至国内，部分工厂排单较满，个别厂家表示当前订单可做到明年5月份。
9月25日，美国宣布推迟新疆棉制品进口禁令至11月30日，但并非取消，且美国、欧洲等部分服装公司已开始排斥新疆棉制品，要求工厂不得用新疆棉作为原料。禁令的推迟，为美国服装进口公司留有余地，部分企业抓紧时间下单。
结合今年全球天气情况，多个国家权威气象机构表示今年出现“拉尼娜”现象概率较大，天冷多穿衣，或增加北半球消费者冬季服装购买意向。
综上所述，纺织行业需求边际向好，纱厂利润回升，此次纱线、坯布价格上涨符合基本面预期，推动棉价上涨，但价格上涨速度过快对市场来说不都是益处，部分工厂暂停接单、报价。但市场不确定因素仍较多，而且全球经济形势仍不容乐观，终端消费市场仍处于缓慢恢复期。短期棉价仍有上涨空间，前期籽棉收购价相对较低，成本在13000-14000元/吨，近期有套保机会，意味着期价上行压力亦将加大，截止10月15日，新增8张2020年度新棉仓单。中长期来看，国内皮棉供应充足，资金参与程度较高，政策多变性较强，建议纺企谨慎拿货，保持随采随用模式，轧花厂理性收购籽棉、边产边销、可适当进行套保操作。
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