8月我国油厂菜籽压榨23.8万吨，9月基本维持这一水平，油厂开机就依旧维持历年同期偏低位置。而近几年由于我国小麦种植面积增加，替代部分菜籽种植面积，同时种植大省从两湖两广逐步迁至甘肃内蒙一带，导致国内菜籽产量减少。虽近期国内沿海进口菜籽总库存增加至45.6万吨，较去年同期的19.8万吨，增幅较大，且陆续还会有一些加籽船到，但多集中在少数几家民营油厂和外资油厂。预计需要中加紧张关系缓和后，国内企业才会有大量买入新的加籽船的可能，在目前进口到港菜籽通关、入库速度慢的大背景下，预计压榨量后续回升空间不会太大。
国庆期间国内菜油市场整体稳定，局部地区受双节影响价格小幅偏强运行。节前华东地区个别工厂一菜仍有出货意愿，市场多报远月，11月一菜维持报01+720元/吨左右。毛菜现货贸易商报01+450元/吨，下游对基差接受程度不高，心理价位多在400元/吨左右。两湖地区客户近期采购部分合同过后，积极执行合同，继续大量采购意愿有所减弱，贸易商多以对锁销售为主。
后市预测：供应端来看，考虑到数量有限以及陈菜油的精炼及运输成本，我国国储菜油已基本完成去库存化，菜油供应减少了国储菜油抛储这一来源，供应方面后期将主要来自沿海地区进口油菜籽压榨，而中加关系短期难发生反转，预计后期菜籽及菜油进口量上依旧受限。需求端来看，根据平衡表，预计三季度我国进口菜油表观需求量月均达到24.5万吨左右，作物年度来看，2019-20年度全年进口菜油消费预计将达到290-300万吨左右，较去年变化不大。不过随着菜油价格水涨船高，性价比较高的小品种植物油对菜油的替代逐步显现。库存方面，四季度菜籽仍存采购缺口，叠加届时为小包装消费旺季，库存或有继续下降可能。综上所述，预计后市菜油仍有向上空间，具体还需关注自身供需变化以及其他油脂品种例如豆油等价格表现。
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。