国产白糖月度产销比及国内供需平衡:
由于我国的食糖保障措施已于今年5月21日到期，并且自7月1日起关税配额外食糖开始实施进口报告管理制度，从而令食糖进口端的限制出现了放松。受此影响，在2020年1-8月期间，我国食糖进口量增至222万吨，同比增加25万吨或12.7%。其中，在6-8月期间，我国食糖进口量为140万吨，环比增加35万吨。
虽然在经历2月中旬至4月底的行情大跌后，目前ICE原糖期货合约已收复过半跌幅，但仍整体运行于近十年以来的低位水平。由于进口原糖的加工成本较低，较国产白糖拥有更高的销售利润，支撑了糖厂对进口原糖的购进意愿，从而令国内白糖市场价格持续受限。
由于受到白糖生产的季节性特点影响，在糖厂停榨期间，国内市场仍存在时段性的供应缺口，从而继续形成消库周期。不过，在年内含糖食品加工厂累积产量低于去年水平的背景下，加上受到更高的进口段供应所影响，因此导致今年国内白糖的季节性供应缺口总量要低于往年水平。
国内白糖与国际原糖价格走势:
近年以来，郑商所白糖期货合约与美国洲际期货交易所11号原糖期货（简称：ICE原糖）行情维持着较为明确的同向性趋势，主要是受到进口食糖在我国食糖市场整体供应中仍占据较多比例，且拥有相对更低的加工成本所影响。在2017-2019年期间，进口食糖分别约占据了白糖整体供应的23.94%、29.67%和14.28%。
而从行情走势上来看，ICE原糖和郑商所白糖期货价格仍主要受到不同榨季期间的全球食糖供应盈缺情况所主导。
本榨季前期，因受到对全球食糖市场在2019/2020榨季期间将出现供应缺口的预期所影响，ICE原糖自2019年10月起持续走高，并对国内白糖价格形成支撑。但随着2月起新冠肺炎疫情在全球范围内持续蔓延，其所导致的公共卫生危机令终端消费者对含糖食品的购入意愿出现了明显下降，加上受到原油期货合约在4月底之前的持续走低所带来的巴西食糖产量增长预期影响，进而打压ICE原糖价格在2月中旬至4月底期间持续走低。而郑商所白糖期货合约也因受到进口食糖的成本下降，以及年初防疫封锁措施导致的终端消费和下游开工下降的等因素影响而在同期内持续走低。
4月-5月期间，受国际原油期货行情自数十年低位反弹带动，以及受到西方国家出台的抗疫援助财政措施和国内生产生活逐渐恢复正常所带来的刚需支撑影响，国内外白糖期货价格自低位持续回升。不过，在进入6月后，由于原油期货合约受制于需求不旺涨势暂止，并且在部分西方国家重启经济后的疫情爆发也造成了更大范围内的恐慌情绪和消费抑制现象，国内外食糖价格也转入了横盘整理行情中。
受益于我国前期抗疫防治政策的优异成果，国内大部分地区的生产生活在二季度期间逐步恢复正常，国民对含糖食品的消费意愿以及含糖制品制造企业的开工率也持续回升，进而为国内白糖行情提供了相对更多的支撑。因此，自6月份以来，国内白糖期限货市场价格在整理中重心出现上移。8月底以来，因受到国内含糖食品加工企业的“双节”原料备货需求影响，国内白糖市场价格走势偏强，而国外疫情的持续爆发则持续拖累ICE原糖期货的走势，从而导致内外盘糖价格一度出现背离行情。
四季度期间，由于目前各主要机构预期在2020/21市场年度期间，全球食糖产量将同比出现一定增幅，在海外疫情仍未出现明确的可控迹象，且欧元区部分国家内部疫情于近期出现扩散迹象的情况下，ICE原糖期货价格难言乐观，预计仍将维持低位整理态势。就国内市场而言，在经历国庆中秋双节“备货”热潮过后，部分甜菜糖加工厂将于9月下旬陆续开启新一榨季的生产，这意味着在未来数月期间，我国的季节性供应缺口将被很快填充，并再次进入开榨期内的累库周期内。预计在四季度期间国内生产生活维持现有平稳状况的情况下，食糖市场需求将基本持平于去年水平，而供应回升预期影响下，预计国内白糖价格将面临一定压力，料将呈现略偏弱的整理走势，价位较目前存在一定回落空间。
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