一、内容摘要
1）新疆新棉处于裂铃吐絮期，预计九月中下旬开始采摘，轧花厂正全面准备新花上市工作；
2）地产棉已有部分区域籽棉零星上市，价格较同期上涨0.1元/斤；
3）新疆地区已全面解封，仓储库也陆续恢复汽运发货，货物流通速度加快；
4）本周疆棉价格上调50-100元，但成交节奏较缓，下游纱厂按需补库；
5）本周进口棉购销火热，棉价成交重心有所上移，库存去化明显；
6）本周纯棉纱市场价格稳中有涨；中低支纱线走货相对偏好，市场需求有所好转。
二、棉花现货市场情况
本周疆内地区皮棉报价稳中有调，部分地区报价上调50-100元/吨，市场交投依旧偏淡。近期疆内全面恢复生产生活政策落实，新建轧花厂积极施工赶进度，以保证生产线在新花上市前能顺利运作；多数仓储库也陆续恢复汽运发货，加快货物流通的速度。目前棉田处于裂铃吐絮期，成熟较早的区域预计九月中下旬开始采摘。
本周内地部分地区皮棉报价上调50元/吨。因美棉走弱，叠加滑准税配额下发政策，期货回调，棉价周度涨幅收窄。因“金九银十”行情暂未显现，贸易商出货随行就市，纱厂按需补库，采购节奏不快。近期内地地产棉方面，部分区域籽棉零星上市，湖北区域收购价在2.9-2.95元/斤，较同期上涨0.1元/斤。
本周外棉市场购销以巴西棉、美棉为主，棉花成交价格也有所上升，其中巴西棉报价上涨200元/吨，其他品种实单议价。当前市场印度棉1-5/32报价12100元/吨，巴西棉1-1/8价格13000元/吨上下，美棉31-3-37报价13300元/吨。本周外棉现货价格上涨，但并未影响港口采购热情，市场继续看涨后期，但在销售方面也较为积极。
三、期货行情综述
本周郑棉主连大幅下跌，跌160，跌幅1.23%，收盘12870元/吨，盘中最高13180，最低12820，总手131.6万手，增加18.1万手，持仓37.6万手，增加7045手，结算13051；本周郑棉期货呈震荡下跌态势，当前下游纱企原料库存低位，在部分纱企订单好转的情况下，对棉花需求略有好转。加上新棉刚刚开市，轧花厂尚未开始加工，质量好的资源略有减少，加之进口棉滑准税配额发放40万吨，进口供应仍有望增加，不过目前市场主要以采购国储棉为主，或对棉价影响相对有限。预计下周郑棉主连或维持震荡横盘趋势。
本周四ICE美棉花主夜盘收于64.26美分/磅，周度下跌0.65，跌幅0.99%，盘中最高66.44，最低63.90，本周美棉期货震荡下跌主要受累于获利了结和美元走强，加之昨日美国股市遭遇抛售，打压市场人气，并引发对棉花需求的担忧。预计下周ICE美棉或将有弱势震荡下行趋势。
四、纯棉纱市场情况
本周纯棉纱市场表现一般，纯棉32s环锭纺价格18660元/吨，周度涨幅3元/吨；中低支纱线走货相对偏好，部分企业报价略有上调，中高支纱线市场需求较弱，价格基本企稳，库存压力相对较高；纱线市场行情缓慢向好，由于原料成本价格提升，纱厂利润单薄。
五、宏观提示
1、美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，8月27日止当周，美国2020/2021年度陆地棉出口销售净增13.15万包。其中，对中国大陆出口销售净增6.14万包。
2、为保障纺织企业用棉需要，发改委今年发放40万吨的棉花关税配额外优惠关税税率进口配额（简称棉花进口滑准税配额）。
3、9月3日，美国三大股指暴跌引发金融市场恐慌性抛售，上周美棉出口表现平平也让市场失望，ICE期货在内外市场的双重压力下继续下挫。
4、美国农业部8月31日发布的美国棉花生产报告显示，截至2020年8月30日，美国棉花结铃进度为93%，比去年同期和过去五年平均值减少2个百分点。美国棉花吐絮进度为29%，比去年同期减少5个百分点，比过去五年平均值增加3个百分点。
六、行情预测
本周国内外棉纺下游市场订单也缓慢恢复，支撑棉价大幅上涨；但后又因国际市场关系又有趋紧迹象，导致棉花内外盘面价格均高位滑落。虽下游“金九银十”在即，下游订单有所改善，但相对同期需求大幅下滑；且国内新棉即将上市，新疆也已全面解封，预计棉花上市暂无较大问题，同时国内增发40万吨的棉花进口滑准税配额，短期内将会对棉价形成压力。整体来看，新花上市前，棉价仍有下跌空间。
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