一、内容摘要
1）疆内新棉生长情况良好，南疆近期有所降温，棉农积极关注墒情中；
2）因疫情，本周新疆部分地区仓库皮棉出库运输出现困难，仓库出货节奏放缓；
3）本周疆棉报价普涨，各地区调幅在50-200元/吨，但市场购销依旧表现冷清；
4）本周进口棉价格企稳，小量成交走货，市场持续性不温不火；
5）本周纯棉32s环锭纺价格较上周下调244元/吨，但下游新签订单依旧较少，厂家库存累积。
二、棉花现货市场情况
本周疆内地区皮棉报价普涨，各地区调幅在50-200元/吨，因期货小幅回落，市场购销依旧表现冷清。近期因公共卫生事件影响，部分地区仓库出库运输困难，汽运运输限制，铁运发运正常，本周仓库整体出库节奏放缓，数量较上周有下滑现象。目前疆内新棉大部分处于开花结铃期，生长情况良好，南疆近期有所降温，需关注后续天变化影响。
本周内地各地区皮棉报价上调幅度在100-200元/吨，因淡季深入，基差点价价格高位，纺企采购热情不高，补库随用随买居多。目前3128机采棉公定价在12550-12650元/吨，3128手采棉公定价在12650-12850元/吨，部分贸易商表示手摘出货相对较快。地产棉方面，因疆内部分地区运输困难，近期棉籽价格涨势强劲，目前棉籽价格在1.39元/斤左右。
河南、浙江的纺企表示，比较而言巴西棉在长度、断裂比强度、马值等指标上与美棉、澳棉的差距不大，但杂质、一致性、异纤含量上与澳棉、美棉C/A、EMOT仍有一些差距，一是纺纱制成率稍低；二是同捻度下，棉纱强力稍弱。但对于要求不高、利润偏低的外贸或内销订单而言巴西棉已完全可替代美棉。如果不考虑产地、成本等因素，巴西棉与美棉EMOT/MOT的价差200-300元/吨比较合适。
三、期货行情综述
本周郑棉主连小幅上涨，周度涨65，涨幅0.54%，收盘12010元/吨，盘中最高12425，最低11875，总手44.3万手，持仓28.8万手，减少15313手，结算12115；本周郑棉期货整体呈震荡上行态势，但上行阻力较为明显；国储棉继续轮出，且竞拍仍维持火热状态中，市场仍处于去库状态，且低于去年同期水平，但是目前下游需求仍处于传统消费淡季，棉花刚性需求有限，市场缺乏实质性利好支撑，棉价反弹空间受限。预计当前郑棉期价维持震荡格局。
本周ICE美棉花主夜盘收于61.85美分/磅，周度下跌0.10，跌幅0.16%，盘中最高63.46，最低61.50，本周美棉期货下跌受累于美国棉花出口销售数据疲软，引燃对棉花需求的担忧，加之全球疫情加剧及两大国贸易关系紧张等利空消息影响。预计下周ICE美棉或将维持震荡下跌态势。
四、纯棉纱市场情况
据我的农产品网了解，本周纯棉纱市场行情稳定，报价下调，纯棉32s环锭纺价格18729元/吨，较上周下调244元/吨；宏观消息利空来袭，原料皮棉价格冲高回落，纱线价格持续走弱，下游新签订单速度放缓，采购谨慎；纺企通过缩减产能来合理控制库存，目前整体市场交投气氛表现疲弱，局部议价优惠空间有所放大，下游采购普遍压价。
五、宏观提示
1）据美国农业部（USDA）2020年7月23日发布的美棉出口周报，2020年7月10日-7月16日这一周，美国2019/2020年度陆地棉净签约销售为-13.1千包，较上周下降25%，较前四周平均水平有显著下降。
2）据统计显示，上半年规模以上工业增加值同比下降1.3%。分季度看，一季度同比下降8.4%，二季度同比增长4.4%，上半年降幅比一季度收窄7.1个百分点。
3）6月份，全国社会消费品零售总额3.35万亿元，同比下降1.8%，连续4个月降幅收窄，累计收窄18.7个百分点。1-6月社会消费品零售总额17.23万亿元，同比下降11.4%，降幅比一季度收窄7.6个百分点。
4）2020年6月越南纺织品服装出口额为25.7亿美元，环比增长17.06%，同比下降24.69%。其中1-6月纺织品出口总额为153.4亿美元，同比减少16.63%，总计减少30.6亿美元，其中服装减少23.4亿美元，占76.49%。
5）印度农业部的最新数据显示，截至7月17日，印度的棉花种植面积达1.13亿亩，同比增长17%。
六、行情预测
本周，棉花交投偏清淡，主因当前国内外市场需求不振，终端环节服装企业受累严重，纺纱利润缩减，部分纺企、服装厂面临停产甚至倒闭情况；棉企大部分也都属于亏损。另外，本周两大国关系也趋于紧张，首先是美国制裁多家纺企，后又拒绝中国大使馆的入驻，导致市场避险情绪升级。故短期来看，无论从基本面还是宏观来看，棉价下调概率较大。
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