一、内容摘要
1）国内棉花价格涨跌互现，一口价销售资源增加，储备棉维持100%成交率；
2）新疆棉花整体长势良好，各地已完成或正在进行打顶工作；
3）国内外棉价差恢复正值，进口棉市场表现仍旧不佳；
4）中低支纱线走货相对较好，线上网络订单居多，终端市场9月份订单询价增加。
二、棉花现货市场情况
本周新疆地区皮棉价格涨跌互现，整体波动幅度较小，目前3128B机采棉12300-12400元/吨，手采棉12450-12800元/吨。因瓜果上市、储备棉轮出等因素影响，出疆棉发运量继续回落，部分棉企仍剩有库存，公检工作进入收尾。新疆棉花生长周期进入花铃盛期，各地棉田已完成或正在进行棉花打顶工作，少数棉田出现轻微虫害，棉农持续加强田间管理工作。
本周内地地区皮棉价格有涨有跌，涨跌幅-50~150元/吨，目前3128B机采棉12400-12550元/吨，手采棉12550-12800元/吨。贸易企业销售积极，随着郑棉期价重心上移，点价基差结算价格相对偏高，一口价销售增多，由于纺企资金相对紧张，刚需采购，市场成交缓慢，储备棉具备价格优势，轮出成交火热，至今累计成交率保持100%。
本周港口进口棉人民币价格周度稳中有涨，基差结算报价随ICE美棉期价回落，内外棉价差恢复正值，但进口棉现货市场表现仍旧低迷。USDA周度销售报告数据显示，2019/20年度美国美棉净签约量为-3969吨，中国取消合同数量8754吨，装运量为7.07万吨，中国装运量为2.56万吨；2020/21年度陆地棉净出口签约量为6600吨，中国签约8754吨。
三、纯棉纱市场情况
本周纯棉纱市场交投平稳，部分地区成交量有增加，贸易商采购居多，纯棉32s环锭纺价格19209元/吨，较上周持平；价格止跌企稳，部分纺企及贸易商出货积极，议价空间增大；下游布厂采购刚需为主，以销定产，常规品种订单依旧较差，织布厂开机不足，库存压力较大，出货相对迟缓。
四、期货行情综述
本周郑棉主连小幅下跌，周度跌幅0.91%，跌110，跌幅0.91%，收盘11945元/吨，盘中最高12200，最低11945，总手142.2万手，减少38.0万手，持仓30.4万手，减少24761手，结算12049；本周郑棉期货整体呈横盘震荡态势，进入纺织行业的传统消费淡季，需求疲弱拖累整个棉花市场。近期国储棉继续轮出，且成交率仍维持百分百，短期市场供应增加；下游终端需求订单严重缺乏，库存持续累库，部分印染厂开始进入放假模式。预计短期郑棉期货将维持弱势震荡格局。
本周ICE美棉花主夜盘收于64.28美分/磅，周度下跌1.85，跌幅2.96%，盘中最高64.21，最低61.68，本周美棉期货受累于美国棉花主产区将现降雨，干燥天气得以缓解，加之USDA周度作物生长报告显示棉花生长处于正轨，同时两大国紧张局势忧虑对价格进一步施压。预计下周ICE美棉或将维持弱势震荡态势。
五、宏观因素
1.海关数据显示，2020年6月，我国纺织品服装出口额为290.32亿美元，环比下降1.77%。其中，纺织品（包括纺织纱线、织物及制品）出口额为161.568亿美元；服装（包括服装及衣着附件）出口额为128.747亿美元。
2.二季度国内GDP增长3.2%，经济增长由负转正，主要指标恢复性增长，经济运行稳步复苏，基本民生保障有力，市场预期总体向好，社会发展大局稳定。
3.全球疫情形势仍不容乐观，部分国家出现二次复发，持续对棉纺市场造成消极影响。
六、行情预测
本周国内外棉期价均有下跌，其主因是两大国关系紧张迹象引发投资者担心美国棉花需求前景。加之美国棉花主产区将现降雨，干燥天气得以缓解。目前全球疫情持续发展，特别是美国、巴西，整体环境仍较恶劣，其经济重启一再遇阻推迟，间接影响到我国纺织品服装的需求传导，国外订单缺乏，内销空间有限，产业下游表现依旧低迷。当下国储棉继续轮出，成交率仍维持百分百，市场供应持续增加；基本面仍显偏空的局势下，棉花难有实质性突破走势。预计短期内棉价大概率继续维持横盘震荡格局。
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