导语：水深火热的2020年已然过半，回顾这半年小编说过和听过最多的话就是“太难了”。今年的中国乃至全球的各行各业都在经历磨难，而对于玉米深加工行业而言更是不同寻常的半年，其中玉米副产品也是既曾踏足山巅，也曾坠入低谷，价格起伏不定......小编接下来将带您回顾过去、分析原因、总结经验，展望下半年市场。
一、上半年玉米副产品市场回顾
1.目前玉米副产品价格概况
截止发稿日，华北地区玉米蛋白粉市场主流报价70-71.5元/蛋白；东北地区市场主流报价价70-71元/蛋白。玉米纤维华北地区喷浆玉米皮市场主流报价1350-1450元/吨，不喷浆玉米皮市场主流报价1550-1650元/吨；东北地区喷浆纤维市场主流报价在1300-1380元/吨。均价来看，目前全国玉米蛋白粉的均价处于71-72元/蛋白之间，喷浆玉米皮均价1360-1400元/吨左右。
2.1-6月玉米副产品价格及行情回顾
农历年后-2月中下旬：价格持续暴涨，主要是因为春节前后疫情爆发导致物流运输受阻，叠加市场开机率低供应偏紧，副产品市场价格激烈上涨；
2月末-3月中下旬：价格出现回落，彼时的国内疫情逐渐控制，下游在前期恐慌下囤货过剩，一时间市场购销寡淡价格开始下滑，但价格仍是相对下调，实际成交处于高位；
3月末期：此为回落节点，价格至此疲软行情告一段落开始稳步回升，主要由于国外疫情的爆发，引发了国内大豆采购和到货的担忧，多方刺激下豆粕价格持续暴涨，对副产品价格起到强有力的支撑；
4-5月中旬：这两个月玉米副产品一直处于高位震荡为主，此时是国内疫情的恢复阶段，也是各行各业复工复产时期，下游养殖、饲料厂开始缓步恢复，但疫情影响下始终难以恢复同期水平，市场价格一直维持窄幅调整为主。
5月末至6月：此时的价格在维持将近2个月的震荡后，开始下滑，蛋白粉成交低位在67-68元/蛋白，纤维成交低位1160-1180元/吨。此时本应是需求旺季的水产养殖也是迟迟无明显回升，鸡鸭禽料更是短期难以恢复同期水平；豆粕的价格也是一落再落与蛋白粉价差一度高达10元/蛋白，蛋白粉遭到性价比挤压，出货困难，价格一路下滑。
图一：2020年玉米副产品全国均价走势图
现在进入七月以来，副产品价格虽一直蠢蠢欲动，厂家挺价心理明显，但实际成交一直没有明显上调，究竟为何？
二、影响副产品价格主要原因
1、终端需求受疫情影响，压制市场行情
水产方面：往年水产料的需求在四月末期就该逐渐回升，在5-7月为水产旺季，但是今年一方面由于疫情留下的后遗影响，很多水产养殖在年后疫情严重时期就已倒闭转业，且市场对于鱼虾需求急剧下降，导致水产总体量减少；另一方面，近期多地受暴雨洪涝灾害困扰，鱼塘受灾严重，需求受到一定程度制约。
禽料方面：疫情影响导致大量饭店等倒闭，今年鸡鸭需求较差，养殖量包括养殖场缩减很多，且进入五月份后天气闷热，鸡鸭进食情况不好，禽料整体需求体量减小，饲料企业销售压力增加，采购意愿降低。
猪料方面：生猪价格年后整体是震荡下滑为主，下游养殖户补栏积极性不高。农业农村部据全国 400 个定点监测县数据显示，5 月份能繁母猪存栏环比增长 3.9%，6月份以来猪价节节走高。虽体现出当前生猪市场产能在逐步回升，但也表示产量并没有得到较好恢复。
那么短期难以恢复往日需求的副产品，下半年将就此一蹶不振了吗?根据小编分析，仍有以下利好因素对玉米副产品市场形成支撑：
2、开工率有所下降，对玉米副产品市场形成支撑
高成本大背景下，深加工市场需求整体表现依旧较为疲软，生产企业皆反映库存累积速度偏快。山东地区近期个别大企停机检修，时间长达15-20天，目前即使在开机的深加工企业是多半是缩减产量，半产生产为主。且年后因疫情影响及玉米价格高企原因，安徽、辽宁个别企业一直持续停机至今仍未恢复，据我的农产品网调查数据显示， 2020年第27周（6月29日-7月5日）全国玉米加工总量为58.7万吨，开机率为63.85%；开机率虽较上周有所回升，但今年整体市场供应较同期相比不高，厂家目前积极挺价。
图二：玉米淀粉企业开机走势图
3、豆粕盘面大涨带动现货价格上行，支撑国内玉米副产品市场行情
进入7月份，国内豆粕市场一扫此前6月萎靡之风，期货与现货价格均出现连番上涨局面。期货价格方面，由于6月底USDA的种植面积和季度库存报告利多刺激CBOT大豆上涨，一举回升至900美分/蒲。受此提振，连粕期价告别之前盘整已久的2800点一线，突涨至2900点关口附近。接下来的一段时间里豆粕期价恐继续摸高，但幅度或将有限，3000点关口跨过不易，需要美豆炒作天气市配合；现货基差则继续不断回升，市场中的便宜豆粕只会越来越少。油厂暂仍有挺价意愿，对玉米副产品市场形成支撑。
三、后市展望
总体而言，目前除了短期难以恢复的饲料需求方面利空于玉米副产品价格，其他如行业开工率不高供应压力小、玉米原粮持续走高深加工成本高企、豆粕期货现货价格双双上行等均对副产品市场形成有利支撑；但中长期来看，影响价格的因素主要还是供需格局，需求端的持续低迷对于玉米副产品价格的影响仍是不容小觑，后市建议企业多关注下游需求端的恢复情况，买家则逢低采购。
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。