2020年6月23日（周二）15：00-17：00，由格林大华期货有限公司主办，上海钢联电子商务股份有限公司我的农产品网承办的“格林大华期货2020年饲料市场年中分析会”线上直播会议顺利召开。本次直播分享会由格林大华期货研究所油脂油料首席分析师刘锦，上海钢联我的农产品网生猪分析师鄢美玲，以及格林大华期货研究所农产品研究员张晓君主讲，就当前生猪产业链的发展以及上游油脂油料行情变动做了详细的解读分析。
首先刘锦就“需求提振，豆粕行情下半年展望”做了主题分享。首先她对豆粕期货上半年行情走势进行总结；其次对豆粕基差和近远月基差走势回顾。再对豆粕期货交易思维导图和策略的形成展开解读。
接下来着重豆粕期货下半年行情展望因素分析。她指出豆粕09合约和01合约面临的炒作点分别有美国大选、中国与美国关系、美豆出口窗口期和新冠疫情的发展。同时对豆粕01合约几个不确定因素的做了假设推演，然后对国内豆粕基本面展开详尽分析。
然后，她对需求端情况和豆粕下半年采购的两种预案展开解读。首先高额的生猪养殖利润催生补栏的回升，指出能繁母猪是生猪养殖规模的本源，2019年10月份以来，我国的能繁母猪存栏已经连续7个月开始回升。能繁母猪8个月可配种，经过4个月妊娠期分娩得到仔猪。假设2020年年底，能繁母猪存栏能恢复至3000万头左右，PSY是15-18头左右，那么净增生猪存栏我们将会增加1.95亿-2.34亿头生猪。饲料的需求是良好的，生猪和禽类需求增加快速，4月份禽料增幅最大。
最后，她指出从大豆供应端来看，三季度巴西大豆进口依旧可以满足国内饲料供应，三季度采购方面随用随采不成问题；四季度进入美豆售卖窗口期，不确定性增加。对此有两种可能，第一种采购预案：在豆粕2101上建立虚拟库存，建议建仓区间2800-2830。第二种采购预案：贸易商可以向油厂采购10月份基差，保证一定的货权，等待合适的时机点价。
接下来，鄢美玲就近期生猪市场行情走向的展开详细分析。首先她介绍了江西湖南调研期间当地复产情况，湖南省养殖恢复进程较为缓慢，主要在于湖南非瘟于2019年5-6月份爆发，在9-10月份开始出现补栏现象，集中补栏期为2019年底，当前非专业育种养殖企业三元母猪留种较高，合作社类基本在90%左右，专业育种公司较低，基本在15-20%。目前来看湖南地区生猪存栏仅恢复至疫情前40%左右。
其次她对于现阶段养殖和屠宰端进行简单分享。①2020年5月能繁母猪和生猪存栏环比增长3.9%，其中能繁已经连续8个月增长，增幅23.3%，5月份南方恢复进程有所加快，环比在5%-10%。②2020年5月新生仔猪环比增长5.4%，连续4个月增长，增幅为26.2%；当月全国仔猪和种猪调运量为85.1万头和17.9万头，环比增长44.1%和158.9%，养殖企业整体复产和扩产积极性很高。③当前终端需求恢复环比向好，屠宰量有所增加，在高利润的状态下，且白条猪肉均价和宰后均重均上升。
最后她总结一下观点。①湖南地区生猪存栏恢复至非瘟前4成，当猪价高于15元/公斤时，养殖企业倾向于养大猪。②能繁母猪和生猪逐月恢复，年底最多恢复至7成。③2020年高点在2月份，未来8月中下旬之后生猪开始放量，猪价震荡下行，预计全年生猪均价15元/斤。
最后格林大华期货研究所农产品研究员张晓君就“产业保值策略和期货交易中的风险管理”对期货实操中的各种事项进行了详细解读。她认为如今全球经济不确定性快速增加，产业保值需求愈加迫切，虽然市场风险是不可预知的，但价格风险是可以通过分析，加以防范的。
然后她梳理了从不同的时间维度梳理了玉米年报、季报、月报的观点以及对应的玉米多空套期保值策略方案，并结合当前玉米市场宏观逻辑、产业逻辑、供需逻辑的综合分析，给出了短期玉米期货操作意见，她预计在限制进口的前提下，玉米中长期看涨趋势不变。然而随着政策调控和进口预期加大，短期价格上方承压，关注临储拍卖成交溢价是否形成拐点，6月19日入场的二次套保可继续持有，9月下方支撑2050-2060。非套保头寸等待01合约回调后的中线做多机会，下方支撑2080-2100。
最后她对期货交易中的风险管理做了详细介绍，并对个人投资者和机构投资者如何进行风险管理给出了详尽的建议。
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