一、内容摘要
1）疆内棉田可见零星开花现象，早播棉田棉株高达50公分左右，新棉生长较为顺利；
2）本周疆内皮棉价格稳中有涨，涨幅在50-100元/吨，但市场成交氛围偏淡；
3）本周进口棉价格企稳，市场人民币货源交投尚可，但仍以小单成交为主；
4）本周纯棉纱价格持稳，下游部分刚需询盘气氛略有升温，纺企签订长单心态较浓，实际商谈空间放大。
二、棉花现货市场情况
本周疆内皮棉价格稳中有涨，除奎屯以外地区周度涨幅在50-100元/吨，主要原因在于期货震荡偏强，基差资源报价小幅上扬，纺企原料成本上升，点价热情有所降温，市场成交氛围偏淡。新棉生长方面，疆内棉田可见零星开花现象，早播棉田棉株高达50公分左右，新棉生长较为顺利。
本周内地地区皮棉价格周度上涨50-150元/吨，纺企采购意愿减弱，贸易商出货速度放缓，棉花去库存压力偏大。现阶段下游纺企仍以短小订单为主，补库多以刚需为主，随用随买，采购数量难以放量。地产棉方面，轧花厂表示近期出货及价格稳定，主要原因在于市场流通数量少，价格较新疆棉略显优势。
本周市场进口棉货源人民币、美金、远期基差等报价基本持稳，价格波动空间明显收窄，市场走货主要以人民币货源为主。本周2019年度M1-5/32澳棉、巴西棉、印度棉净重报价分别为14500-14700元/吨、12400-12500元/吨、11900-12200元/吨，与上周基本持稳；6/9月船期棉SM 1-5/32（强力29GPT）澳棉、巴西棉、印度棉报价80.3-80.8美分/磅、69.20-70.20美分/磅、72.50-73.30美分/磅、64.5-66.3美分/磅。本周市场成交以小单为主，出货速度较快，主因部分贸易商抓紧低于市场价抛出2017/2018、2018/19年度陈棉（人民币报价），加快皮棉变现、保持充足的现金流。
三、期货行情综述
本周郑棉主连小幅上涨，涨55，涨幅0.46%，收盘11910元/吨，盘中最高11955，最低11685，总手136.4万手，减少77.3万手，持仓35.8万手，减少19364手，结算11844；本周郑棉期货呈弱势上涨态势，市场担忧美国疫情反扑可能或再度损害经济复苏，全球金融市场率先遭遇抛售恐慌，消极情绪波及棉市。当下国内纺织行业处于传统淡季，纺企业开机负荷继续下调，且产成品继续累库，纺织企业补货意愿不高，后市下游需求刺激有限；棉花商业库存处于377万吨附近，环比下降明显，但仍处于相对居高水平，市场供应仍显宽松，预计下周郑棉主连或维持震荡横盘趋势。
本周四ICE美棉花主夜盘收于59.34美分/磅，周度上涨0.31，涨幅0.53%，盘中最高60.25，最低57.75，本周美棉期货震荡上行主要受助于市场预期中国将继续购买棉花，且投资者押注美国棉花每周出口增加。加之德州天气忧虑不散。预计下周ICE美棉或将维持震荡上行趋势。
四、纯棉纱市场情况
据我的农产品网了解，本周纯棉纱市场行情稳定，纯棉32s环锭纺价格19082元/吨，较上周持平，期价上行，郑棉底部重心上移，皮棉现货价格上涨100元/吨；下游部分刚需询盘气氛略有升温，实际需求采购仍需时日恢复，厂家出货积极；纺企签订长单心态较浓，实际商谈空间放大。
五、宏观提示
1、5月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.4%，增速较4月份回升0.5个百分点。从环比看，5月份，规模以上工业增加值比上月增长1.53%。1—5月份，规模以上工业增加值同比下降2.8%。其中，制造业增长5.2%，加快0.2个百分点。
2、美国农业部USDA在每周作物生长报告中公布称，截至2020年6月14日当周，美国棉花种植率为89%，之前一周为78%，去年同期为85%，五年均值为91%；当周棉花优良率为43%，前一周为43%，去年同期为49%；当周棉花现蕾率为16%，前一周为13%，去年同期为17%，五年均值为16%。
3、根据美国农业部USDA最新报告，2019/20年度棉花消费自疫情后有所复苏，但据美国农业部预测，印度今年的棉花库存将增加一倍以上，产量预计达近六年来的最高水平，消费和出口将双双下滑。
4、1-5月，受疫情影响，我国进出口总额11.54万亿元人民币，下降4.9%。其中，出口6.2万亿元，下降4.7%；进口5.34万亿元，下降5.2%。5月当月，我国进出口总额2.47万亿元，下降4.9%。其中，出口1.46万亿元，增长1.4%；进口1.01万亿元，下降12.7%。
5、今年以来，财政部会同税务总局等部门陆续出台了一系列支持疫情防控和企业复工复产的税费政策，1—4月，全国累计新增减税降费9066亿元，其中今年出台的支持疫情防控和经济社会发展税费优惠政策新增降税降费4857亿元。
六、行情预测
本周下游纺织市场订单尚且持稳，但各方企业表示市场淡季气氛稍有显现，成交动力不足。而欧洲地区虽已陆续复工，但外销订单回流依旧较少，市场短期仍以内销为主，故压力较大；且临近端午，内销进入淡季，现货成交较5月份明显减少。短期来看，纺企维持较低开机，但产销难平，库存有缓慢爬升迹象，棉花产业链供需基本面变化不大，依旧持弱，预计下周延续弱势运行，但因市场缓慢恢复，棉价重心预计会在后期逐步小幅抬升。
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