一、内容摘要
1）新疆棉花整体长势较好，南疆部分区域棉田零星开花，北疆部分干旱地区迎来降雨，旱情缓解；
2）本周内外棉价格均有上调，价格50-250元不等，但因纺企刚需补库不强，整体成交偏弱；
3）本周纯棉纱价格上涨31元/吨，中低支普梳纱线走货顺畅，排单紧凑。
二、棉花现货市场情况
本周新疆地区皮棉价格上涨，各地区仓库自提价周度涨幅50-200元/吨不等，目前3128B机采棉12000-12350元/吨，3128B手采棉12100-12700元/吨。新疆棉陆续发运内地，优指标资源逐渐减少，市场仍以点价基差结算为主，因期价重心上移，部分轧花厂开始对剩余资源进行固定价销售，整体市场成交较为一般。新疆棉花整体长势较好，南疆部分区域棉田零星开花，北疆部分干旱地区迎来降雨，旱情缓解。
本周内地地区皮棉价格上涨，各地区仓库自提价周度涨幅100-250元/吨不等，目前3128B机采棉12100-12300元/吨，3128B手采棉12200-12400元/吨。新疆棉陆续到库，贸易企业移库为主，部分交割库库位偏紧张。贸易商出货积极，据了解，期价处于12000上方位时，市场上陆续出现固定价资源，成交情况较差，期价回落之后，纺企刚需补库，点价挂单有所成交。
本周进口棉现货市场价格较上周大涨200-300元/吨，当前M1-5/32净重现货一口价印度、巴西、澳棉资源分别报价12000-12200元/吨、12600-12700元/吨、14700-14800元/吨；但下游纺企刚需补库不强，观望心理较重，导致棉花交投较为平淡，尤其高品质、高价格的澳棉、巴西棉基本无成交。为稳定纺纱利润，但近期新疆棉、进口棉纷纷跟随期货涨价，故市场询单问价重心转向中低品质巴西棉、印度棉及低等级美棉人民币报价资源，近期市场2018年度美棉、印度棉人民币一口价货源报价也增多。
三、纯棉纱市场情况
本周纯棉纱市场两级分化，中低支普梳纱线走货顺畅，排单紧凑；高支纱线订单依旧不足，库存压力较大；纯棉32s环锭纺价格19082元/吨，较上周增加31元/吨，部分地区纺企试探性上调纱线报价100-300元/吨，客户实际成交据量商谈价格；目前纺企合理控制原料库存，按需采购，意向采购含杂低、品质较好的棉花。
四、期货行情综述
本周郑棉主连大幅下跌，跌130，跌幅1.08%，收盘11855元/吨，盘中最高12155，最低11790，总手213.7万手，减少38.1万手，持仓37.8万手，减少33369手，结算11992；本周郑棉期货呈弱势下行态势，上下跌原因主要是由于外棉逐渐回落，加之当前国内纺织行业处于传统淡季，纺企业开机负荷继续下调，且产成品继续累库，下游棉花需求整体依旧偏弱；5月棉花商业库存环比下降明显，但仍处于居高水平，市场供应仍显宽松；纺织品服装累计出口压力依然较大，对棉价支撑能力有限，预计下周郑棉主连或维持震荡横盘趋势。
本周四ICE美棉花主夜盘收于59.40美分/磅，周度下跌1.64，跌幅2.69%，盘中最高61.14，最低58.75，本周美棉期货大跌主要受累USDA预期全球棉花消费下降，并上调美国2020/21年度棉花年末库存预估。加之德州天气担忧缓解且出口料减少。拖累期价下行。预计下周ICE美棉或将维持弱势震荡趋势。
五、宏观因素
1.USDA6月供需报告显示，2020/21年度全球棉花产量调减212.5万包，本年度和下年度的消费量环比均调减超过200万包，2020/21年度全球期末库存调增520万包至1.05亿包，为2014/15年度以来最高。
2.USDA公布的周度出口销售报告最新数据显示，2020年5月29日-6月4日，2019/20年度美国陆地棉净签约量为9.06万吨，较前周和前四周平均值大幅增长。美国2020/21年度陆地棉净出口签约量为4.38万吨，美国2019/20年度陆地棉装运量为6.67万吨，2019/20年度美国皮马棉净签约量为771吨，美国2020/21年度皮马棉净签约量为22吨，美国2019/20年度皮马棉装运量为3334吨，买方主要为中国。
3.国内棉花消费有所恢复，商业库存降幅加快，纺企采购意愿提升，原料库存有所增加。
4.全球第二波疫情来势汹汹，市场极度担忧疫情猛烈反弹，会对经济产生更糟糕的影响，金融市场出现大面积重挫。
六、行情预测
本周郑棉主力合约运行重心在12000元/吨，导致现货市场跟涨报价大幅提升；但目前我国下游企业纯棉需求不强，企业成品库存仍然较高，资金压力大，开工总体不足，纺企利润情况也有恶化迹象。故本周棉花市场交投不畅，对于棉花价格上涨市场并不买账。另外，端午假期来临，下游放假现象将会增多，后期纯棉纱需求或将愈发清淡，故棉花市场复苏面临阻力。另昨日USDA月度报告公布，下调全球棉花消费44.6万吨，年末库存预估增加114万吨。根据目前供需情况来看，预计短期棉价仍将维持偏弱运行。
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