导语：2020年临储玉米拍卖昨日首拍，本次拍卖共计投放玉米3982526吨，全部成交，最高成交价1960元/吨、最低成交价1570元/吨、成交均价1765.56元/吨。此次拍卖成交火爆，整体高溢价、高成交，且溢价幅度、成交率程度高，远超市场预期。其中最高溢价达价250元，成交率普遍达到100%，市场信心备受提振，今日华北地区玉米深加工企业收购价格上涨明显，顺势带动淀粉价格上行。今日玉米淀粉报价全国普涨20-30元/吨左右，淀粉后市如何？下游是否该及时囤货补库？
自进入五月中旬以来，玉米现货价格高位回调，叠加淀粉下游需求不振，玉米淀粉现货价格持续走弱。玉米淀粉实际成交量亦随价格下跌逐步减少，生产企业库存压力增加。为吸引订单，市场竞价氛围较重，玉米淀粉报价、实际成交价格持续下探。据了解，昨日华北地区主流成交价格为2490-2530元/吨，最低低至2480元/吨左右成交。该情况于今早出现转变，受玉米行情带动，今日玉米淀粉报价上调明显。具体来看，山东地区玉米淀粉主流报价2600元/吨，较昨日上涨20-30元/吨；实际成交在2550元/吨左右，较昨日上涨50元/吨左右。
从导致本轮淀粉价格上涨最为直接的因素-玉米方面来看，由于临储玉米拍卖首拍高成交率、高溢价幅度远超市场预期。2020年首拍成交率远超19年临储拍卖开局90.66%的水平，高成交率一方面足以说明市场的确缺粮市场竞拍积极性较高，另一方面体现市场对后市情况的普遍看好。同时拍卖溢价水平也超出市场预期，拍卖粮出库加上贴水及运费，陈粮成本也并不低，一定程度提振现货市场价格。整体而言本次拍卖开拍火爆，市场信心备受提振，尤其是贸易商囤粮惜售的情绪愈加浓厚。今日华北地区玉米深加工企业厂门到货量依旧维持较低水平，为吸引到货华北地区玉米收购价格上调明显。今日华北地区玉米深加工主流收购价为2160-2190元/吨，价格较昨日普遍上调20-40元/吨；受此提振，淀粉价格亦顺势上行。
玉米淀粉本轮刺激性上涨能否持续？从玉米淀粉基本面情况来看，目前玉米淀粉市场开机率持续处于低位，据我的农产品网统计2020年第21周（5月18日-5月24日）全国玉米加工总量为58.17万吨，开机率为63.42%；明显低于往年同期。但供应量减少的同时库存反而在增加，2020年第22周，截止5月27日玉米淀粉企业淀粉库存总量74.8万吨，周环比增加1.1万吨，增幅1.5%。月环比增加6.4万吨，增幅9.4%。该现象亦能侧面反映出目前玉米淀粉下游需求较为疲软。
2020年玉米淀粉企业开机率及库存对比图
据我的农产品网调研了解，目前下游终端市场如食品、造纸、淀粉糖等企业普遍开机率较低，甚至小型企业停机停产现象也较为普遍。食品端如饼干、面包糕点厂由于气温逐步升高，走货不畅开机率较低。而本该进入旺季的饮料市场反馈也不及预期，一方面受疫情影响集体性消费有所下降另一方面淀粉价高缺乏性价比，添加比例有所调减。
整体来看，淀粉市场需求表现依旧不容乐观，但从短周期来看，目前正是前期低价订单执行至完毕的时间节点，经销商及下游终端客户库存消耗至尾声，市场存在刚需性补库需求。另一方面，从玉米角度来看拍卖粮从出库到用粮企业依旧有1-2个星期左右的时间差，深加工企业尤其是华北地区深加工企业短期内仍将面临粮源紧缺局面，玉米价格仍存上涨空间。淀粉厂出于成本及活跃市场的角度考虑，挺价提价意愿偏强，建议下游客户可适当拿货补库。
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