一、热点回顾
1、农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2020年5月14日当周，美国大豆出口检验量为352,189吨，前一周修正后为534,609吨，初值为496,498吨。2019年5月16日当周，美国大豆出口检验量为498,122吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为34,752,227吨，上一年度同期33,187,286吨。美国大豆作物年度自9月1日开始。
2、美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至5月17日当周，美国大豆种植率为53%，前一周为38%，去年同期为16%，五年均值为38%。当周，美国大豆出苗率为18%，前一周为7%，去年同期为4%，五年均值为12%。
3、国农业部（USDA）周四公布的大豆出口销售报告显示：截至5月14日当周，美国2019-20年度大豆出口净销售1,205,000吨，2020-21年度大豆出口净销售464,000吨。当周，美国2019-20年度大豆出口装船500,000吨。
4、诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至2020年5月13日，阿根廷2019/20年度大豆收获完成87.4%，比一周前的78.2%推进9.2个点。全国大豆平均单产降低到了3.03吨/公顷，低于上周的3.09吨/公顷。阿根廷已经收获的大豆面积为1470万公顷，收获的产量为4500万吨。交易所本周预测阿根廷大豆产量为4950万吨，和上周预测持平，比上年低了560万吨。
二、期价走势
本周CBOT大豆震荡下跌。周一收高，受助于中国增加采购憧憬和油价上涨提振。周二收跌，因市场等待中国新的购买意向迹象。大豆种植快于往期，给大豆市场带来压力。周三升至一周高位，因市场受到出口需求增加的希望支撑，现货市场价格走高也给大豆期货带来提振。周四下跌1.4%，至两周低点，因担心两国贸易关系会影响中国对美豆需求。周五收跌，盘中触及一个月低位，因预计美国中西部地区将迎来对作物有利的天气。截止5月22日CBOT大豆主力07合约收于833.2美分/蒲，较上周五上跌4美分/蒲，周涨幅为0.48%。
三、现货方面
截止5月22日连盘豆粕主力M2009合约收于2754，较上周五涨52，涨幅为1.92%。本周连盘豆粕震荡上扬，最高涨至2790一线。沿海区域油厂主流报价在2610-2720元/吨，周跌幅10-20元/吨，其中天津2720跌10，江苏2650跌20，广东、山东平。国内市场豆粕市场交投一般，周内共成交83.96万吨，日均成交16.8万吨，其中现货成交66.28万吨，远月基差成交17.68万吨。大豆到港量增加，油厂开机率回升，豆粕库存逐步回升，贸易商砸低价出货，下游需求恢复不及预期，料短期维持弱势震荡局面。
四、库存方面
据我的农产品网对国内111家主要油厂调查显示，2020年第21周，全国主要油厂大豆库存及豆粕库存均上升，未执行合同下降。其中大豆库存408.5万吨，较上周增加74.8万吨，增幅22.42%，同比去年减少78.5万吨，减幅16.12%；豆粕库存为54.03万吨，比上周增加16.32万吨，增幅43.28%，比去年同期减少2.78万吨，减幅4.89%；未执行合同446.79万吨，较上周减少46.8万吨，减幅9.48%，比去年同期增加14.48万吨，增幅3.35%。第21周111油厂大豆实际压榨量为210.66万吨，较预估低0.17万吨，开机率为74.71%。
五、后市预判
美豆期价短线看850美分/蒲附近震荡筑底，短线缺乏向上炒作的题材，且美豆播种进度良好施压期价，后市等待主产区天气指引方向。连粕方面，豆粕M2009短期来看2700附近支撑强劲，上方关注2780压力位，下方空间有限。现货价格受大豆到港增加，油厂开机量高企，供应宽松格局，价格压力犹存，料延续承压运行态势。全国沿海地区油厂已全面进入负基差，现货建议逢低补库，随采随用为主。
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