一、核心摘要
内容摘要：
1）近期疆内外局部地区有大风、沙尘、冰雹袭击，但经过棉农后期补种重播等田间管理及悉心照料，对整体产量影响相对有限。
2）疆内新疆棉价格较上周小幅上涨，整体涨幅100-200元/吨；内地地区新疆棉价格较上周攀升，各地上调幅度在100-250元/吨不等。本周棉花交投情况稳中偏强。
3）本周纯棉纱市场订单略有回暖，市场成交量小幅上升，纯棉32s环锭纺价格19209元/吨，较上周下跌111元/吨。
4）中、美相关负责人近期洽谈两国关系，中国积极落实、履行中美第一阶段贸易协议，美棉签约进口数据良好。
5）欧州各国、日韩等国家开始复工，贸易、运输、零售、交流等逐渐反弹、回暖，外单稍有启动，部分地区已接到东南亚国家的订单。
二、棉花现货市场情况
本周疆内新疆棉价格较上周小幅上涨，整体涨幅100-200元/吨。主因本周郑棉期货行情表现震荡偏强，带动现货皮棉上涨势头。目前南疆仓库皮棉指标略差，高指标棉花移库内地为主，而北疆仓库棉花指标表现较好，下游采购商青睐度较高。棉花生长方面，疆内棉花长势喜人，棉苗已达15公分左右，虽部分地区遭遇风沙、冰雹天气，但局部影响程度有限。
本周内地地区新疆棉价格较上周攀升，各地上调幅度在100-250元/吨不等。受郑棉期货趋势向好因素影响，贸易商陆续调整基差资源，现货结算价较为坚挺。近期下游需求表现略有好转，皮棉询单热情增加，导致本周交投情况稳中偏强。地产棉方面，河北、山东地区轧花厂开始少量开机，籽棉收购工作恢复正常，受需求限制，棉企谨慎加工为主。
本周港口保税及清关外棉成交、出货依旧较为缓慢，但进口棉入库较少，故进口棉库存（保税+非保税）有持续小幅下降。当前港口皮棉报价基本持稳，今日2019/20年度 EMOT31-3 36/37美棉、巴西棉M 1-1/8报价维持于12500-12600元/吨、12000-12250元/吨，但贸易商表示销售、资金压力与日俱增。
另外市场对印度棉花播种进度较为关心，但印度飓风尚未来临，整体播种棉价较少，故市场消息较少。澳大利亚2020年棉花收获已进入高峰期，但贸易商、棉纺织企业表示2020年澳棉的报价太高，当前远期货源订购较少。
三、纯棉纱市场情况
据我的农产品网了解，本周纯棉纱市场订单略有回暖，市场成交量小幅上升，纯棉32s环锭纺价格19209元/吨，较上周下跌111元/吨，随着国外陆续解封，外单稍有启动，部分地区已接到东南亚国家的订单，大部分纺企棉花库存维持30-45天的水平，纺企库存小幅下降，压力仍然较大，大幅度转好还不明显；下游以销定产，刚需补库，采购谨慎，部分生产口罩、防护服面料的订单出货较好。
四、期货行情综述
本周郑棉主连小幅下跌，跌10，跌幅0.09%，收盘11645元/吨，盘中最高11790，最低11425，总手197.2万手，增加45.3万手，持仓39.0万手，减少14460手，结算11594；本周郑棉期货维持横盘震荡运行，5月以来，国内棉花库存仍处于历史高位。下游纺织企业成品库存和原来库存相比均有所下降，市场需求正缓慢回升。就上游涉棉贸易企业及生产企业反馈情况来看，市场询价阶段性增加，但总体销售进程仍偏慢，其大部分成交棉花仍以期货价格低位时点价资源，纺织企业对皮棉预期采购价格较低，部分挂单盘难以完成有效成交。预计下周郑棉主连或继续维持震荡趋势。
本周四ICE美棉花主夜盘收于57.83美分/磅，周度上涨1.59，涨幅2.83%，盘中最高58.59，最低55.75，本周美棉期货大幅上涨主要因USDA报告上调出口和全球需求预期，加之本周美棉出口销售数据显示出来自头号消费国中国的需求，支撑期价走高。预计下周ICE美棉或将维持横盘震荡趋势。
五、宏观因素
1、据了解，自2020年5月15日起，乌鲁木齐铁路集团公司各货运中心发往内地路局到站的皮棉棚车运价下浮政策进行了调整，整体幅度较4月中旬运价下浮幅度上调5%-10%。
2、央行年内第三次降准第二步今日(15日)落地，到位资金2000亿。
3、据中国海关总署最新统计数据显示，2020年4月，我国纺织品服装出口额为213.61亿美元，环比增长38.43%，同比增长9.77%。
4、据统计局显示，4月份，社会消费品零售总额28178亿元，同比下降7.5，降幅比上月收窄8.3个百分点。
六、行情预测
现阶段棉花基本面维持弱势运行，棉花供应充足，市场焦点为需求端的恢复，可即使是中国疫情控制最好的国家，目前的内需消费也并未有大幅起色，外销订单更是相比疫情前一落千丈，即使现阶段各国货币政策与财政政策双管齐下，但纺服需求的恢复仍较为缓慢，故郑棉短期持弱。但随着需求恢复，棉花价格低估后修复，预计棉花价格将会抬升。
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