2020年5月14日（周四）15：00-17：00，由海通期货有限公司主办，上海钢联电子商务股份有限公司我的农产品网承办的“玉米上下游热点解读”线上直播会议顺利召开。本次直播分享会由上海钢联我的农产品网玉米分析师谢晋江、海通资源场外衍生品部经理缪奇，以及上海钢联农产品事业部总经理朱喜安主讲，就当前玉米市场上下游客户所关注的热点问题以及场外期权的多元化应用做了详细的解读分析。
首先谢晋江对往年的临储拍卖政策及影响、成交情况做了整体的介绍。接着从供应和需求的角度对当前的玉米市场做了详细的分析。主要主要观点大致可以概括为以下几点：
供应方面：从国内产量上看，2019年玉米产量增加344万吨，预计2020年玉米种植面积将小幅增加。从进口及替代品上来看，玉米及进口替代整体下降较为明显。玉米进口近年来主要来自于乌克兰，2017/18年度自乌克兰进口玉米占比82%，美国仅占9%，美国进口玉米增长空间大，不过2019年配额720万吨，配额内进口将有限，除非有超出配额外进口。
需求方面：谢晋江认为2020年玉米需求将下降300万吨，主要下降版块体现在工业需求上。
具体来看，饲料方面：2019年，受生猪产能下滑和国际贸易形势变化等影响，全国工业饲料产值和产量下降，产品结构调整加快，全国工业饲料总产量同比下降3.7%。“非瘟”疫情影响下，各地生猪产能快速下降，但肉禽产值异军突起，2019年猪饲料同比下降26.6%，蛋禽饲料同比增长9%，而肉禽饲料同比增长21.0%。后期预计禽料将替代猪料维持玉米消费，饲料需求同比持平。
工业需求：据我的农产品网统计，2020年1-4月全国119家主要玉米深加工企业共消费玉米1818万吨，同比下降146万吨(降幅7%）。主要降幅表现在玉米淀粉版块，加工量同比下降129.5万吨（降幅12%）;氨基酸版块下降也较为明显，同比下降86.4万吨（降幅26%）。酒精版块由于去年下半年有不少扩产投产的企业，加工量同比反而有所上升，同比增加69.6万吨（增幅14%）。在深加工行业尤其是淀粉行业利润持续萎缩的情况下，预计2020年全年工业需求下降300万吨左右。
最后谢晋江对玉米市场的供需形势做了总体的预判，2019/2020年度总供给量下降3600万吨；总需求量下降300万吨；2019/2020年度临储消费量预估为5700万吨。
接下来缪奇就玉米期货及期权交易中的风险管理应用展开详细解读。缪奇首先对期权的基础知识做了介绍，期权是一种衍生品合约,赋予买方在将来某一确定时间以特定价格买入或者卖出标的资产的权利，并对期权的四种交易策略做了详细介绍，同时针对上中下游不同类型企业的套保需求提供了不同的买卖期权策略。
紧接着缪奇着重介绍了期权策略在不同情境下的具体应用，并通过某现货企业运用场外期权来规避价格波动风险的具体案例。目前在实际应用中实体企业利用期权结合期货套保，可以优化资金效率，提高抗风险能力。另外缪奇介绍了含权贸易这种主要的风险管理模式，含权贸易即在传统的贸易基础上，加入（场外）期权因素，将期权的非线性损益复制到贸易条款中，对贸易对手方进行让利促销，同时管理贸易中的价格风险。同时介绍了含权贸易在玉米产业链中的实际运用流程及情形分析。
最后朱喜安在《饲料行业下游现状及行业发展趋势》的主题演讲环节中，对整个饲料行业做了深入浅出的分析，从2019年饲料养殖行业运行及原料消费、2020年1-4月的养殖及饲料运行情况、以及下半年饲料养殖行业展望三个部分做出讲解。
第一部分开头朱喜安介绍了2019年饲料产量的整体情况以及分料型的具体表现。2019年全国工业饲料总产量22885.4万吨，同比下降3.7%。其中配合饲料下降3.0%；浓缩饲料下降12.4%；添加剂预混合饲料下降10.6%。分料型来看猪饲料占比从上年的43.9%下降到33.5%，禽饲料占比从上年的41.4%上升到50.6%；分区域来看，全国有12个省份产量同比增长，山东省增长5.9%，广东省下降8.3%；
贵州、云南、甘肃、宁夏、新疆等5个西部省份增幅超过20%。
第二部分朱喜安对2020年1-4月养殖及饲料运行情况做了具体介绍，首先介绍了两湖、山东两个重点区域的饲料养殖情况，从饲料销量情况上来看，2月份的饲料需求好于年前预期，3月份随着出栏加快，发现饲料销量明显变差，物流恢复正常的区域猪料3月环比2月下降50-60%；禽料下降30-40%；山东地区的3月饲料销量普遍增长较为明显，4月饲料销量同比增速放缓。3月饲料销量大体同比30-40%，4月预计同比增加10-20%。增长的原因一方面受去年3月饲料销量基数低，另一方面因今年的生猪养殖利润明显好于去年同期。接着针对生猪、肉鸡的价格、存栏、养殖利润做了详细介绍。
最后朱喜安对下半年的饲料养殖行业做了展望，生猪养殖方面由于政策支持力度大，下半年有望进一步恢复。而禽类养殖的增长幅度可能有限。预计饲用玉米预计将总体平稳略有增长，具体表现为猪饲料降幅缩减，蛋禽和肉禽饲料增幅放缓，水产小幅下降。
玉米行业上下游主题演讲分享后，几位嘉宾老师针对市场客户提出的关于玉米及饲料养殖行业的问题做了答疑讲解，至此本次会议圆满结束。
我的农产品网5月20日（周三）15:00-17:10将会进行“战疫下半场油脂油料如何演绎”的线上直播，欢迎大家踊跃参与。
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