一、要素提示
利好消息：
1、十三届全国人大三次会议将于2020年5月22日在京召开，利于鼓舞市场人心。
2、昨日iCE棉花主力合约收盘57.19美分/磅，涨1.32，涨幅2.36%。
3、据财政部4月26日消息，为进一步支持小微企业、个体工商户和农户的普惠金融服务，财政部、税务总局发布关于延续实施普惠金融有关税收优惠政策的公告。
利空消息：
1、4月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为49.4，较3月回落0.7个百分点，重返收缩区间，显示制造业景气不佳。
2、4 月28日，据交通运输部最新发布消息，5月6日零时起全国收费公路恢复收费。
3、随着五一假期临近，在整个棉纺织行业不断出现“放假潮”，众多企业开始计划通过提前放假，或延长假期等方式降压。
二、国内棉花现货市场情况
本月疆内各地区皮棉价格普涨，整体涨幅在200-500元/吨不等，公定报价。价格上涨主要原因是郑棉期货价格趋势性上探，带动现货市场跟涨情绪，棉企普遍报价上扬。本月市场交投气氛不佳，移库内地棉花多为交储资源，现货成单略显寡淡，棉企观望惜售不前。春播方面，目前疆内播种进度已达90%以上，部分播种较早地区棉苗发育良好，已长出2-3片真叶，整体疆内春播工作基本收尾。
本月疆内各地区皮棉价格回升，整体涨幅150-500元/吨左右，公定报价。主要受郑棉期货上涨行情提振，贸易商纷纷上调基差报价，现货棉价受趋势上探。本月市场成交较上月略有好转，皮棉出货较顺畅，主要为下游纺企采购需求刚需性增加，棉花原料库存小幅攀升。但下游纺企放假气息偏浓，短期订单需求略显匮乏。
三、期货行情综述
本月郑棉主连大幅上涨，月度涨710，涨幅6.49%，收于11650元/吨，盘中最高11750，最低10470，总手782.1万手，增加383.9万手，持仓35.9万手，增加79359手，结算11356，本月郑棉主连近期有低位反弹趋势，纺织企业订单情况有所恢复，开始少量补库采购；市场普遍认为未来棉价上涨是大概率事件，且外围市场流露向好势头，在棉花价格仍处相对低位时少量囤货，加之纺企普遍有买涨不买跌的心理，加之郑棉期货的窄幅震荡略涨也反映了市场有所回温的预期。预计下月郑棉主连或继续维持震荡上行趋势。
本月ICE美棉花主夜盘收于57.19美分/磅，月度上涨6.34，涨幅12.47%，盘中最高57.65，最低48.5，本月美棉期货大幅上涨主要由于随着新冠肺炎疫情出现趋缓势头，为减少经济影响，多国政府公布了谨慎复工和解封的方案，计划5月“渐进式”重启经济。预计下月ICE美棉或将维持震荡上行趋势。
四、进口棉现货市场情况
据海关统计，2020年3月我国进口棉花20.09万吨，同比增加32.3%，.2020年1-3月我国累计进口棉花61.09万吨，同比减少7.6%。一季度新冠疫情对我国棉花进口冲击、破坏并不明显；导致目前港口进口棉库存高企，仓库基本满仓，价格也跟随期货及下游采购情绪下调。
本月月末清关进口棉价格较月初价格下调100-200元/吨，当前市场2019/20年度美棉31-3 36净重报价12100-12150元/吨；巴西棉M 36净重报价11800-11900元/吨；SM 1-5/32西非棉净重报价11350-11450元/吨。因美棉25%关税可申请排除政策颁布以来，美棉清关货源增多，尤其是4月中下旬，人民币报价单也小幅增多。但港口棉花交投整体较为清淡，预计后期随下游市场冷淡，棉花销售将更加艰难。
五、中游纯棉纱市场
本月棉纱市场交投清淡，出货缓慢，纯棉32s环锭纺喷气纱主流报价19544元/吨，较月初下降436元/吨，4月纱厂订单以内销为主，外单基本取消，部分地区承接出口日本的订单维持生产；现阶段纱厂前期订单接近尾声，五一计划放假5-10天来缓解压力；受国外疫情影响，下游市场对纱、布产品的需求依旧疲弱，部分染厂、织布厂调休放假，成品库存高企，原料采购谨慎，刚需补库，报价混乱，多为一单一议。
六、行情预测
4月纺企订单不足，纱价持续下调，采购意愿持续低迷，五一假期来临，部分企业通过假期来缓解压力，部分企业反映暂未接到5月订单。5月6日高速收费恢复，交储企业、纺织企业抓紧时间安排棉花出疆。国内棉花播种基本结束，皮棉商业库存处于历史同期高位，降幅缓慢，基本面疲软形势难有改善。棉价长期居于超跌水平，缺乏上行动力，预计短期内持弱为主，5月份继续关注关注全球疫情、海外国家复工复产进度、棉产区天气、原油、蝗灾等消息。
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