一、多空提示
利好因素：
1、随着海外疫情扩散，全球经济下行压力倍增，中、美、欧三大央行再次推出了一系列宽松政策以提振经济。23日，美联储将暂时提高各联储银行提供的日内信贷资金，以鼓励医疗机构使用这些信贷资金；23日，欧洲央行进一步放宽银行抵押品要去，允许银行使用非投资级别债券，即所谓垃圾债，作为抵押品从央行融资；24日，中国央行进行561亿元的TMLF操作，操作利率下降20基点。
2、商务部表示已启动第127届广交会相关招商招展工作，本届广交会着眼全球全覆盖，目前总体进展顺利，在当前全球经济形势严峻的背景下，有效提振了外商对中国投资的信心和预期。
3、中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年4月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，较前值下调20个基点，5年期以上LPR为4.65%，较前值下行10个基点。符合市场预期，有利于降低实体经济的融资成本。
利空因素：
1、一季度，我国GDP为206504亿元，按不变价格计算，比上年同期下降6.8%。
2、USDA周二公布的作物生长报告数据显示，截止4月19日当周，美国棉花种植率为11%，环比提高了2%，进度超过去年同期的8%及五年均值9%；周四公布的出口销售报告显示，4月16日止当周美国2019/2020年度陆地棉出口销售净增1.57万包，较前一周显著减少，较前四周均值大幅下滑73%。
3、因重要原油交割地俄克拉荷马州库欣的储油空间迅速减少，促使交易商大举抛售，20日美国原油价格出现历史首次跌至负值区域，收于每桶负37.63美元。
二、国内棉花价格走势
三、现货行情综述
本周疆内地区皮棉周度报价大稳小调，除阿克苏、乌鲁木齐价格上调100元/吨外，其余地区暂无变化，皮棉购销进度缓慢。现阶段疆内春播进展顺利，因气象条件全疆大部好于往年，播种进度完成80%-90%，目前棉花春播已进入收尾阶段。因公路运输免收过路费，疆内近七成左右皮棉移库采取汽运方式，整体出疆量较多。
本周内地地区皮棉价格除河北上调50元/吨，其余地区周度报价暂无调整。因棉价仍处于被低估的状态，贸易商以销售点价资源为主，询单挂盘点位较低，实际成交数量不如预期，市场棉花去库存速度依旧缓慢。地产棉方面，内地棉花产区春播工作陆续开展，预计3-5日将大规模进行棉花播种。
四、期货行情综述
本周郑棉主连小幅上涨，涨60，涨幅0.53%，收于11460元/吨，盘中最高11745，最低10855，总手231.1万手，增加74万手，持仓37.8万手，增加6019手，结算11401，本周郑棉主连整体处于低位震荡中，当前市场关注点颇多，除却疫情走势之外，美、印、巴新棉种植情况以及蝗灾情况均需关注。国内市场而言，虽然局部地区海外订单下滑势头有所缓和，但经营压力较重负担之下，多地下游纺织企业考虑采取限产措施应对，棉花后市消费改善难达预期。预计下周郑棉主连或继续维持震荡上行趋势。
本周四ICE美棉花主夜盘收于56.35美分/磅，周度上涨4.36，涨幅8.27%，盘中最高57.65，最低52.01，本周美棉期货大幅上涨主要由于中国是全球最大的棉花消费国之一，市场预期中国将从美国购买棉花。增储传闻为棉花市场提供利好。预计下周ICE美棉或将维持震荡上行趋势。
五、进口棉市场统计
本周青岛港外棉仍处于“入库多，出库少”状态，棉企出货持续疲软、乏力，大多处于半停滞，港口保税+非保税库存仍呈缓慢增长趋势。
本周市场报价也较为平稳，其中2019/20年度美棉仍以保税、即期为主，清关人民币报价数量不大；而巴西棉、西非棉则清关占比较大，人民币报价偏多，像巴西棉M36净重报价11800-11900元/吨；SM 1-5/32西非棉净重报价11350-11450元/吨。
另外，澳大利亚棉花采摘序幕已开启，但市场当前订购积极性较低，关注后期棉花质量及发运情况。
六、中游纯棉纱市场情况
据我的农产品网了解，本周纯棉纱市场交投清淡，纺企出货缓慢，纯棉32s环锭纺价格19682元/吨，较上周下调39元/吨，受国外疫情影响，纺企及贸易商都是有单就出的心态；纺企悔单压仓逐渐增多，积极寻求5月份新订单来维持生产的正常运行，整体市场需求疲软；棉纱报价商谈空间较大；预计短期行情延续弱势，纱线价格或将震荡下行。
七、行情预测
印度、欧美市场消息称，五一期间将会复工；另外市场预计疫情平稳之后，中美将会执行经贸协议大量采购农产品，故近期外盘较为强势。此前美国又消息称药品正在研制，但本周收到消息是失败告终，导致市场对于现阶段非刚需类的纺服消费担忧加剧，关注后期海外市场复工情况。
而国内本周市场受收储传闻影响，棉花期价出现较大幅度的上涨；但回归基本面，目前棉花仍处于供应充裕而需求积弱的格局，此次的大幅上涨为棉花金融属性表现。另外，收储传闻在短期内可能会使得期价重心向上运行，目前南北疆的未售资源还有100万吨左右，期价的上涨可能导致未售资源大量挂单，届时会对盘面形成一定压力。短期关注上方12000一线压力位。
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。