回顾三月，国内新冠疫情基本得以控制，居民日常生活逐渐恢复正常，但白酒消费市场步入淡季，食用酒精需求增长缓慢；3月9日俄罗斯与欧佩克谈判破裂引发石油价格战以来，国际油价一路暴跌至历史最低直至近期才有所回升，而这期间国内燃料乙醇市场受此影响利空严重，加工企业亏损负荷加重，行业开机率不断下滑，目前仅有五成上下，对比近年同期差距明显。低开机造成的低产出，为DDGS近期价格走势强劲在供应端提供了有力支撑。
需求端方面，短期来看水产饲料企业复工复产的备货行情是需求增长的主要支撑点，而中长期来看肉禽与生猪养殖规模不断恢复，禽畜存栏总量持续增加，且清明后终端消费需求进一步提升，禽料与猪料的生存需求在后市存在接力水产料对DDGS阶段性需求疲软期的消费能力。虽无直接数据反映三月以来下游饲料企业对DDGS原料需求的增长量，但从全国DDGS库存总量年后持续削减可以反推一二，虽说其中存在一定的开机降低供应减少因素的影响，但整体饲料需求向好毋庸置疑。根据我的农产品网对全国主要玉米酒精生产厂家的数据统计，截止4月10日，全国玉米DDGS总库存5.01万吨，同比下降64.8%，环比下降14.5%。
另一方面，此前即使在双反税与加征关税的加持下，沿海港口每月仍有近万吨的美国进口DDGS需求来维持部分企业现货生产需要。但目前美国疫情肆虐，燃料乙醇产业减产严重，美国DDGS出口报价创近年新高，以4月初美国DDGS对华CNF报价计算，在仅征双反税的情况下，美国DDGS进口成本2350-2380元/吨左右，高出南方国产DDGS价格20-30元左右。出于成本考虑，此部分需求或将转采国产DDGS。
国产DDGS价格方面，以吉林、河南地区为例，从3月以来的价差走势图中可以看出，自3月23日豆粕期货涨停后，在豆粕行情带动下东北地区DDGS厂家反应迅速，价格快速上涨，一度反超河南地区，但河南地区后来居上，且在下游需求与原料玉米收购成本的支撑下，再次与东北地区拉开价差。目前两地价格皆已达到年后高点，吉林地区主流价格1840-2030元/吨，河南地区主流价格2100-2200元/吨。
后市方面，短期来看国内DDGS市场利多行情明显，价格易涨难跌。需要注意的是，4月10日晚“欧佩克+”产油国就减产达成初步协议，但协议中的减产幅度不足以解决原油市场供需失衡问题，低油价及其带来的系列问题依然未解决，国内燃料乙醇生产开机短期恢复无望；玉米价格开始止涨企稳，豆粕价格前期冲高回落，且5月面临大量进口大豆到港，豆粕与DDGS的性价比制约DDGS长期居于高位；南方水产饲料企业对DDGS的采购将于四月中下旬陆续到货入库，下周后DDGS或将迎来阶段性的需求疲软期，可关注月底DDGS是否会出现行情转折。
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