玉米酒糟市场(DDGS)一周评述（2020年第13周）

本周国产DDGS价格大幅上涨。黑龙江地区国产DDGS主流报价1750-1900元/吨（高脂），部分价格较上周上调20-120元；吉林地区国产DDGS主流报价主1760-1900元/吨（高脂），部分价格较上周上调50-80元；河南地区国产DDGS主流报价主流报价1900-1930元/吨，部分价格较上周上调30-50元。

价格方面，受豆粕行情提振，周内各地区DDGS生产企业集体上调报价，贸易商、饲料企业纷纷抢货，目前全国DDGS价格呈现高位运行，而市场对于4月行情仍然高看一头，DDGS或有继续上涨空间。周初巴西、阿根廷等地部分港口封锁及工人停摆的消息面炒作使得国内对5-6月份大豆到港量预期进一步减少，推动豆粕期货盘面升至年后高点，同时带动DDGS等替代品原料市场交易火爆。有消息称，美国燃料乙醇产业因疫情及原油价格影响，开工降低，DDGS产量减少，同时铁路与驳船的运费上升，导致进口DDGS到港成本大幅上升，此消息为国产DDGS上涨势头再添一把火。国内外多重利好支撑下，预计短期DDGS将继续强势运行。

开机方面，上周全国DDGS生产总量为9.44万吨，开机率为58.92%，预估本周全国DDGS生产总量为9.58万吨，开机率为59.80%，预计较上周提高0.87%。行业整体开机依然偏低，而食用酒精、燃料乙醇消费市场持续低迷，令行业开机短期甚至今年上半年或都无望恢复正常水平，而面对禽类补栏、鱼料复产推动需求好转的情况，4月份DDGS或将维持供应偏紧的局面。另外前期国投、中粮集团拍得的陈化水稻使用情况周内陆续有消息更新：中粮肇东周内已经完成产线原料的转换，停止生产低脂玉米DDGS，后续仅生产水稻型DDGS；国投铁岭目前停机调试，预计4月上旬开机生产水稻型DDGS；国投吉林周内进行产线调试，预计4月初开始生产玉米水稻混合型DDGS，添加比例30%水稻，70%玉米。纯玉米DDGS价格是否会因混合型DDGS供应增加被拉低，亦或因产量进一步缩减使价格继续上涨，还有待市场验证。

库存方面，本周全国玉米DDGS库存量有较大削减，主要集中在东北地区，由于豆粕行情支撑，周内DDGS价格大幅上涨，贸易商、饲料企业纷纷签单抢货，而前期价格相对低位时签订的部分合同本周陆续开始发货，各地多厂家库存见底，预计下周上游厂家多数执行高价合同为主，DDGS库存将进一步减少。截止3月27日，玉米酒精企业DDGS库存总量7.13万吨，较上周减少2.02万吨。

综合而言，短期豆粕价格、饲料企业备货需求依然强势支撑DDGS价格走势偏强，而后续可关注国内餐饮业恢复对食用酒精需求的影响，以及国际原油走势能否回暖提振燃料乙醇行业，从而提高酒精行业开机率，进而提高DDGS产量。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。