一、多空提示
利多因素：1.中国正实施3440亿美元措施抗击公共卫生安全问题，其中以财政措施为主，还将实施大约1万亿元的减税措施。
2.G20会议消息，将启动总计值5万亿美元的经济计划，以应对公共卫生安全问题对全球社会、经济和金融带来的负面影响，并支持各国中央银行采取措施促进金融稳定和增强全球市场的流动性。
利空因素：1.2020-2022年3年一定新疆棉目标价格政策已确立，国内棉花产量预期保持基本稳定，或增加供应压力，对价格造成打压。
2.下游纺企订单短缺，外贸订单出现集中撤单情况，纱线库存积压，纱价、开机率有下降趋势，皮棉采购意愿较低。
二、国内棉花价格走势
三、现货行情综述
本周疆内地区皮棉报价呈现大幅收窄趋势，较上周跌幅在1200-1600元/吨，棉价下行压力较大。主因郑棉期货行情整体震荡下挫，且下游订单不足，导致现货市场承压降价。目前市场交投氛围清淡，轧花厂谨慎报价，暂无亏本甩货意愿。新棉种植方面，南疆巴州、阿克苏地区率先拉开春播序幕，当地农资配备充分，棉农下地自由，目前疫情对植棉进度影响不大。
本周内地地区皮棉报价继续下调，较上周下降600-1000元/吨，各地跌势显著。主要受期货市场跌停走势影响，市场恐慌情绪蔓延，导致贸易商纷纷下调基差报价资源。本周市场交投整体表现偏弱，下游订单跟进不足，皮棉有价无市，贸易商去库乏力。
四、期货行情综述
表1郑棉收盘价周度比较
本周郑棉主连收于10990元/吨，周度跌270，周度跌幅达2.46%；盘中最高10880，最低9935，总手202.9万手万，减少13.98万手，持仓160.9万手，减少3.3644万手，结算10735；受累于国外卫生事件的扩散，国内外棉价大跌，市场人士信心大挫。国外纺服出口订单需求骤减，国内下游订单也无明显新增表现惨淡，价格仍缺乏需求支撑。2020-2022年棉花补贴计划维持18600不变，预计新疆棉花种植面积下降幅度有限，供应仍显充裕，短期郑棉维持低位震荡的态势。
表2美棉收盘价周度比较
本周ICE美棉呈大跌趋势，主要因海外卫生事件急剧扩散，金融、大宗商品市场受挫下行，ICE美棉主连周度跌2.27美分/磅，跌幅4.10%，收于53.04美分/磅。美国2万亿美元经济刺激提案获批，提振市场信心，近两日美棉有所反弹，但国外卫生事件尚未出现拐点，棉价仍有下探可能性，应谨慎操作。
五、进口棉市场统计
本周进口棉销售进度依旧缓慢、出货处于半停滞状态，当前棉企反映现金流告急，短期压力较大。
受疫情影响，近期国外均有发布对于港口封停消息，例如美国得州休斯顿港Bayport和Barbours Cut集装箱码头关闭并暂停运营，印度25日0时起将实行21天的彻底封锁。这将对国际棉花造成销售装运造成库存积压影响，印度棉价格或因库存积压而下沉，后期将会拖累全球棉价。而我国港口目前棉花进出口较为清淡，近期因期货下跌过快，企业止损力度较小，出现合同难以执行甚至毁约现象。美金报价随着期货涨跌，现货一口价基本难以成交，市场采购热度不高。贸易商价格近期暂时稳定，SM1-5/32等级澳棉、巴西棉、印度棉分别报价14500-14700元/吨、12600-12700元/吨、1350-12500元/吨，较3月中旬价格下跌500-600元。因成本亏损过重，目前主观望。
六、纯棉纱市场情况
据我的农产品网了解，本周棉纱市场行情平淡，后道订单不足，纯棉普梳32s环锭纺主流报价20200-21200元/吨，较上周下调376元/吨，受国外疫情影响，原料皮棉价格大跌，纺企悲观情绪浓郁，刚需补库，采购谨慎；现阶段纺企都在抢单子，小批量、快节奏出货，终端客户毁单居多；预计短期行情延续弱势，纱线价格或将震荡下行。
七、行情预测
本周海外疫情爆发式增长，经济活动暂停，需求恶化的担忧加剧，迫使美国颁布美国经济刺激法案，稍有提振市场信息，但经济悲观氛围仍未散去。
而我国昨日公布关于新疆棉花目标补贴政策“2020年起新疆棉花目标价格水平为每吨18600元，每三年评估一次”。总体来说，稳健的目标补贴政策，有助于提高种棉积极性，稳定植棉面积，保证供给端的稳定，但有可能会进一步弱化基本面。截至2月全国棉花的商业库存为497.26万吨，已处于历史高位；而疫情使得原本就处于积弱格局的需求端更是雪上加霜，纺服订单减少甚至取消订单，棉纱、棉布也出现累库现象，疫情持续蔓延，棉花的消费量也将持续减少。故近期稳定的供应端或将对棉价形成一定的压力。
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