一、要素提示
利好因素：
1.内外棉价差回调至800元/吨以内，今日新疆棉轮入工作恢复，上市数量20000吨，成交率100%，成交均价12313元/吨。
2.昨日美国联邦储备委员会23日宣布，将继续购买美国国债和抵押贷款支持证券以支撑美国经济抵御疫情冲击，支持市场平稳运行，不设额度上限，相当于开放式的量化宽松政策。
利空因素：
1.内外期棉暴跌，郑棉主连盘中价9935为05合约历史最低价格，ICE美棉盘中价50.68为2009年6月至今历史新低，持续打击市场信心。
2.下游纺企订单短缺，库存逐渐积压，我的农产品网最新统计，全国主要地区纺企纱线库存为24.2天，周度环比增加0.5天。
二、国内棉花价格走势
三、现货行情综述
今日新疆地区皮棉价格较昨日大幅下跌，部分19年3128B机采棉点价基差结算价格已低于11000元/吨，传统一口价销售的棉企基本暂停报价。由于近期陆续出台政策，出疆运输成本较低，新疆棉发运量较大。各地陆续吹响春耕号角，个别地区已开始铺设地膜，拉开了春播的帷幕。
今日内地地区新疆棉价格随期价大幅下调，贸易企业销售点价基差资源为主，由于市场行情较差，资金风险偏高，部分中小型企业代销为主。纺企订单短缺，部分纱厂存在撤单情况，产品库存逐渐积压，周转资金不断减少，皮棉采购意愿低。市场交投氛围清淡，观望心理较强。
四、期货行情综述
今日郑棉主连收于10360，跌210，跌幅1.99%，盘中最高10480，最低9935，总手63.8万，增加53.3万，持仓32.9万，减少12524，结算10279；国内棉花商业库存降幅缓慢，纺企订单短缺，库存开始积压，全球经济忧虑放大，今日郑棉主连盘中最低价9935，为05合约历史最低价格，主力合约历史最低价格为9890，短期支撑位，下午盘面略有反弹。昨日ICE美棉收于51.94，开盘52.77，跌1.69，跌幅3.15%，盘中最高52.90，最低50.68，总手30333，增加7526，持仓88995，减少3162，结算52.15；全球公共卫生安全问题对经济的负面影响已持续较长时间，全球棉纺织产品消费受损，昨日盘中价50.68，为2009年6月以来历史新低，目前呈先抑后扬走势。
五、进口棉市场综述
近期，青岛、张家港等地一些棉企反映现金流告急，短期压力较大。另外，自3月11日以来，在岸人民币兑美元汇率已下跌超1500点，人民币大幅贬值导致棉花进口成本快速上升；而且随美联储“降息+QE”推出，人民币兑美元走弱的概率仍很大，企业表示后期缩减进口量主要以销售库存为主。
六、纯棉纱市场情况
今日棉纱市场行情疲软，纯棉普梳32s环锭纺主流报价20300-21300元/吨，报价下调100元/吨，受国外疫情影响，棉花、棉纱期货纷纷大幅下跌，现阶段纺企都在抢单子，后道订单不足，终端客户毁单居多；预计短期行情延续弱势，纱线价格或将震荡下行。
七、行情预测
目前，ICE主力合约逼近50美分/磅关键点位，郑棉CF2005合约直破10000元/吨，全球各国央行纷纷降息+QE“放水”支持企业生产、稳经济，但棉纺织企业、中间商并不打算买账、抄底，整个期现市场“追涨杀跌”的情绪浓重。在悲观氛围的影响下棉花现货整体采购询价、成交清淡；下游纯棉纱市场库存累积速度加快，纯棉坯布市场出现外销订单大规模撤单。现阶段疫情对纺服订单的需求造成了极大的冲击，成为拖累棉价下行的重要因素。疫情未见拐点，需求疲软格局不改郑棉或将继续探底，但处于历史底部的郑棉其下跌空间不宜过分看大。
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