一、要素提示
二、国内棉花价格走势
三、现货行情综述
本周疆内地区皮棉报价大幅收窄，整体较上周下跌200-600元/吨不等，市场行情表现较为惨淡。轧花厂报价意愿偏低，市场复工节奏暂未开启，皮棉加工、公检、入库工作仍停滞不前，企业库存较春节前变化不大。仓储物流方面，本周疆内仓库管控略有放松，近8成仓库可安排铁运出货，企业可线上办理出库手续，整体供应端问题一定程度有所缓解。
本周内地地区皮棉报价跌幅明显，整体较上周下跌200-300元/吨，3128新疆棉报价在13000-13200元/吨，公定带票。主因郑棉期货震荡下跌，拖累现货棉价，以及对未来需求担忧所致，棉企悲观心态较浓，跟跌趋势明显。仓储方面，本周内地仓库物流方面基本解控，皮棉出入库不受限，铁运、汽运业务均可开展。整体市场交投端略有复苏迹象，但受制于需求恢复缓慢影响，市场偏弱运行为主。
四、期货行情综述
表1郑棉收盘价周度比较
本周郑棉主连大幅上涨，涨420，涨幅3.45%，收于12600元/吨，盘中最高12865，最低12105，总手177.4万手，增加18.6持仓41.5手，减少27115手，结算12571，本周郑棉主连整体呈大幅上行态势，棉市忧虑略有减退，近期国外公共卫生事件仍在扩散，但国内疫情有所控制，交通管制放松，有利于疆棉运力的提升，贸易商积极销售。此外，随着内外棉价差回归至800元/吨以下，收储重启支撑棉价。预计下周郑棉主连或继续震荡上行趋势。
表2美棉收盘价周度比较
本周四ICE美棉花主夜盘收于63.36美分/磅，周度上涨1.56，涨幅2.52%，盘中最高65.07，最低61.70，本周美棉期货大幅上涨主要是受到美元疲软且风险意愿升温，加之昨日强劲的美棉出口销售数据推动，预计下周ICE美棉或将维持震荡上行趋势。
五、进口棉市场统计
本周，青岛、张家港等港口贸易商贸巴西棉M36（1-1/8，强力28GPT）、M38（强力29GPT）净重报价分别为13400-13450元/吨、13550-13600元/吨（均为基差报价）；而2018/19年度SM1-1/8西非棉（主要是贝宁、布基纳法索、马里）净重报价集中在13500-13550元/吨；均2月下旬整体报价回落100-150元/吨。港口库存也随着近期2019/20年度美棉、印度棉及巴西棉、西非棉及少量乌棉的到港达到高位值38万吨，库存压力增长明显。另澳大利亚有消息称，3月1日起，昆士兰州和新南威尔士州将持续长达十天的强降雨，将极大地补充农场的灌溉蓄水和水渠水量，极大缓解了澳大利亚的干旱。
六、中游纯棉纱市场情况
据我的农产品网了解，本周纯棉纱市场行情稳定，纯棉普梳32s环锭纺主流报价20500-21500元/吨，纺企开机恢复至6-7成，成品库存为23.9天，较上周下降0.9天。现阶段大部分复工纺企能排单生产至3月底，新增订单不足，老客户下单居多；各地区物流依旧不畅，交期略有延迟，下游染厂整体复工情况好于织厂，询价略有增加，但市场整体报价多维持前期。
七、行情预测
本周市场依旧被疫情主导，但同时期货上因政策爆发点（美联储降息50点、储备棉轮入重启、中储棉新增商业采购），故本周皮棉底部小幅上提。目前国内疫情虽有所缓解，但对整体消费的冲击不可忽视，而供应方面依旧宽松，目前全国商业库存总量为501万吨（处于历史高位），截至2月底中国各主港棉花库存预计60万吨，较1月底明显增长，库存压力不可小觑。国际疫情发展依然严峻，各国采取不同等级的防控措施，整体消费下降在所难免，放缓经济发展。虽然目前郑棉出现技术性反弹，但并不意味着具备上涨的逻辑。
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