一、热点回顾
1、华盛顿2月21日消息：美国农业部在2月20日到21日期间举行了年度展望论坛活动。周五美国农业部发布的预测数据称，2020/21年度（9月到次年8月）美国大豆产量预计为41.95亿蒲式耳，同比增加18%，因为天气条件预期良好。美国农业部预计2020/21年度美国大豆平均单产为每英亩49.8蒲式耳，同比增加5%。
2、华盛顿2月21日消息：美国农业部周度出口销售报告显示，美国对华大豆出口销售总量同比增长64.1%，上周是同比增长248.5%。截止到2020年2月13日，2019/20年度（始于9月1日）美国对中国（大陆地区）大豆出口装船量为1173.4万吨，高于去年同期的190.4万吨。
3、华盛顿2月21日消息：美国商品期货交易委员会（CFTC）的报告显示，截至周二的一周，投机基金在大豆期货和期权市场上减持净空单。此前基金曾经连续四周增持共计10万手净空单。
4、农业农村部网站消息，农业农村部畜牧兽医局局长杨振海20日介绍，1月份能繁母猪存栏环比增长1.2%，连续4个月环比增长，与去年9月份相比增长8%。部分养猪大省能繁母猪存栏恢复势头更好，辽宁连续8个月环比增长，河北、山西和黑龙江均连续6个月环比增长，河南连续5个月环比增长。
5、圣保罗2月20日消息：巴西农业咨询机构ArcMercosul公司发布的巴西大豆收获数据显示，截至上周结束，2019/20年度巴西大豆收割工作已经完成27.4%，相比之下，上年同期为36.5%，五年平均进度为25.2%。这意味着大豆收获进度比一周前提高12%左右。马托格罗索州大豆收获进度最快，而戈亚斯州和米纳斯吉拉斯州天气多雨，放慢了这些地区的大豆收获。
6、圣保罗2月19日消息：巴西分析机构AgRural发布报告，预测2019/20年度巴西大豆产量可能达到创纪录的1.256亿吨，高于1月份预测的1.239亿吨，当时收割工作仍处于初期阶段。
二、期价方面
本周CBOT大豆期价震荡下跌，截止2月21日主力03月合约报收于887.6美分/蒲，较上周五跌5美分/蒲，跌幅0.56%。本周美豆期价整体围绕900美分/蒲震荡运行。具体来看，周一美豆因假期休市；周二美豆期价收跌，因市场等待中国提高采购迹象。消息方面，周二USDA公布的数据显示，截止2020年2月13日当周，美国大豆出口检验量为992294吨，市场预估区间为70-125万吨。周三美豆期价上涨，因市场寄望中国需求回升。周四美豆期价小幅回落，因USDA预计美国今年春季大豆种植面积为8500万英亩，高于2019年的7610万英亩。周五美豆期价冲高回落，出口需求担忧拖累。据USDA周五公布的出口销售报告显示，截止2月13日当周，美国2019/2020年度大豆出口销售净增49.43万吨，低于市场预估的60-120万吨。本周连粕小幅震荡，截止2月21日连粕报收于2661，跌7，跌幅0.26%，持仓129.8万手，减仓0.7万手。本周连粕波动率较低，上方最高2687，下方最低2658，本周最大波动空间31点。
三、现货方面
本周连粕小幅震荡，波动率较低，上方最高2687，下方最低2658，本周最大波动空间31点。现货方面，沿海区域油厂主流报价在2670-3000元/吨，与上周五相比，其中天津3000跌10，山东2850跌50，江苏2760跌20，广东2670跌30。豆粕期价的窄幅震荡，交投清淡；现货成交量同样清淡，本周全国主要油厂豆粕成交总计48.96万吨，日均成交约9.8万吨；其中现货成交17.45万吨，远月基差成交31.51万吨。受国内突发公卫卫生事件影响逐步减弱，物流状况较上周有所恢复，前期豆粕高价区域回落明显；叠加上周下游企业大力采购，渠道库存有所增加，本周市场出现一定的观望心态。
四、库存方面
截止第8周，全国主要油厂大豆库存、豆粕库存及未执行合均下降。其中大豆库存429.6万吨，较上周减少30.55万吨，减幅6.64%，同比去年减少128.7万吨，减幅23.06%；豆粕库存为40.96万吨，比上周增加2.11万吨，增幅5.43%，比去年同期减少30.09万吨，减幅42.35%；未执行合同429.75万吨，较上周减少70.9万吨，减幅14.16%，比去年同期增加200.45万吨，增幅87.42%。
五、后市预判
南美丰产叠加美豆预期上涨或将在短期内对价格出现压制，料短期内价格依旧以下行为主。国内豆粕方面，油厂开机逐渐恢复，豆粕库存有望缓慢回升，目前南粕北调现象使得供应端压力逐步缓解，现货价格持续走弱；目前饲料企业基本上已全面复工，采购积极性大幅减弱，需求可能逐步减少，短期内价格依旧偏弱运行为主。
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