12月份玉米现货价格波动较小，呈稳定伴局部震荡运行态势，一方面，产区新季玉米供应压力没有集中释放，农民卖粮积极性虽有所增加，但并没有出现粮食踩踏，基层玉米上量井然有序，相对平稳。另一方面，市场各环节库存仍然较低，虽然仍不愿意大量建库，但12月份下游阶段性的备货需求环比增加，玉米价格受下游刚性需求支撑。
进入1月份，传统春节即将到来，节前正常购销只剩半个月左右，一般来说，半个月时间并不足以让玉米价格出现较大波动。同时目前缺乏消息面的指引，短期内供需博弈难见分晓，1月玉米行情大概率将平稳过度至春节。长时间平稳行情，看客避免乏味，大家最关心的节后行情，胆大笔者提前喂鸡汤，抛砖引玉供大家举一反三。
据国家统计局数据，2019年玉米产量为2.6077亿吨，比上年增加360万吨，增幅1.4%。国家粮油信息中心12月供需报告预计2019/2020年度我国进口玉米400万吨，比上年度下降10.7%。若中美贸易谈判协议达成，玉米进口量可能有所增长。预计2019/2020年度我国玉米年度总消费量为27795万吨，同比增加502万吨，增幅1.8%;预计2019/2020年度饲料消费17500万吨，同比持平。受生猪价格大幅上涨和国家出台多项举措恢复生猪生产刺激，养殖企业补栏积极性将提高，生猪出栏体重将增加，有助于饲料需求恢复。预计2019/2020年度玉米市场产需缺口为1318万吨，缺口同比扩大191万吨。
2019年临储玉米拍卖成交约2200万吨，中间环节贸易商、终端用粮企业都没有囤粮，对比去年4500万吨的转结库存，今年度的转结渠道库存减少3000万吨以上。2020年临储拍卖开始之前，临储玉米库存剩余不足6000万吨，2020年拍卖玉米主要以2015年产玉米陈粮供应为主。若下游需求持续回暖，在国内玉米供需仍有缺口的前提下，2020年的国家临储玉米拍卖成交量将有一个明显的回暖。
价格方面，以黑龙江地区为例，2017年黑龙江地区临储拍卖2014年产二等陈玉米拍卖底价1350元/吨，2018年的拍卖底价为1400元/吨，到2019年则大幅提高至1600元/吨。随着库存的持续下降，临储玉米拍卖底价每年都在增加。照此推算，在不考虑拍卖溢价的情况下，2020年拍卖陈玉米供应市场的价格很可能会与2019年持平，或继续上调，下调的概率较小。或其对玉米期、现市场均提供价格支撑。
目前基层售粮进度仍偏慢，节后将是玉米集中上市期，届时供应压力将集中释放。同时下游库存同样大幅低于同期，大家难免要增加库存。4/5月份玉米行情预期反转，笔者建议用粮企业把握节后一个月的黄金建库时期。
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