1价格走势
1.1豆棕油现货价格
豆油方面，连盘豆油期价大幅上涨，受美豆油涨势带动。油厂报价基差较为稳定，现货较少，基差坚挺。油厂主推远月合同，本周远月成交火爆。料短期豆油基差仍然偏强，后期或稳中偏弱。截至上周五，国内连盘油脂豆油主力合约Y2005收于6622元/吨，涨158元/吨。
上周豆油现货价格较上周五上涨。截至12月20日，国内油厂一级豆油现货主流报价6840-7000元/吨，较上周最后一个交易日上涨100-200元/吨。其中，天津地区6840元/吨，上涨120元/吨，日照地区6900元/吨，上涨100元/吨，张家港地区7000元/吨，上涨200元/吨，广州地区6920元/吨，上涨180元/吨。
棕油方面，连盘棕榈油期价大幅上涨，受马来西亚棕榈油供应减少预期支撑以及01合约逼仓。国内棕榈油现货需求仍然较弱，叠加油厂基差上涨过快，棕榈油性价比下降，下游客户接受程度不高，但因1月货权集中，而且进口成本倒挂，多等待进口利润打开。料短期基差将十分坚挺，后期或逐渐走弱，建议随用随采。截止上周五，棕油主力合约P2005收于6052元/吨，涨130元/吨。
上周棕榈油现货价格较上周大幅上涨，截至12月20日，油厂棕油现货主流报价6230-6380元/吨，较上周最后一个交易日上涨130-170元/吨。其中，天津地区6350元/吨，上涨170元/吨，日照地区6380元/吨，上涨160元/吨，张家港地区6250元/吨，上涨130元/吨，广州地区6230元/吨，上涨130元/吨。
1.2连盘豆棕走势
上周豆棕连盘上涨，其中，豆油主力合约Y2005较上周最后一个交易日上涨158元/吨，涨幅2.44%，至6622元/吨；棕油主力合约P2005较上周最后一个交易日涨130元/吨，涨幅2.2%，至6052元/吨。
1.3CBOT豆油、布伦特原油及BMD棕榈油走势
全球两个最大石油消费国之间贸易问题关系缓解，提振了企业信心和全球经济增长前景之际，两大指标原油合约连续第三周上涨。布伦特原油主力合约上周收于66.10美元/桶，周度上涨1.11美元/桶，累积周线涨幅1.71%。
芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五收涨，交易商称走势受年底假期前市场进行仓位调整推动。交易商们仍有疑虑，怀疑中国的需求能否满足在未来两年里采购400-500亿美元美国农产品的目标。上周美豆油因为美豆上涨和外围市场强势上涨带动而上涨。美豆油上周收于34.10美分/磅，周度上涨1.49美分/磅，累积周线涨幅4.57%。
从外部市场走势来看，上周五，马来西亚衍生品交易所（BMD）的基准2020年3月棕榈油期货收报每吨2912令吉，比一周前的2845令吉上涨67令吉或者2.36%。周五芝加哥期货交易所（CBOT）的2020年3月豆油期约收于34.06美分/磅，比一周前的32.87美分上涨1.19美分或3.62%。12月20日，船运调查机构AMSPEC发布数据称，12月1-20日马来西亚棕榈油出口环比减少13.5%，ITS称12月1-20日马来西亚棕榈油出口环比减少13.1%，SGS称2019年12月1-20日马来西亚棕榈油出口环比减少10.2%。作为对比，12月1-15日马来西亚棕榈油出口量环比减少15.5%到18.6%。上周马来西亚棕油上涨，上周BMD主力合约周五收于2914令吉/吨，上涨69令吉/吨，涨幅2.43%
2库存变化
2.1港口豆油库存
据我的农产品网监测显示，截止2019年12月20日，全国主要港口地区豆油商业库存约82.73万吨其中，东北5.01万吨，华北18.27万吨，山东7.28万吨，华东18.5万吨，广东24.87万吨，广西6.3万吨，福建2.5万吨。
2.2港口棕榈油库存
据我的农产品网监测显示，截止12月20日，国内港口棕榈油库存约84.28万吨。其中天津9.35万吨，山东2.78万吨，华东36.94万吨，福建2.56万吨，广东27.35万吨，广西5.3万吨。
3消费需求
3.1油厂豆油成交
上周油厂豆油总共成交15.5万吨，日均成交3.1万吨。上周豆油盘面上涨，现货价格基本跟随盘面上涨，下游虽多谨慎采购，消化之前的合同，但由于年前备货，部分贸易商还是会逢低补库。还有就是下游较为看好后市，采购远月基差合同较多。日均成交较之前一周增加。
3.2油厂棕榈油成交
上周油厂棕榈油总共成交0.2万吨，上周棕油连盘大幅上涨，现货价格也大幅上涨，自身强势格局不变。虽然天气转冷，消费转淡，但油厂挺价意愿强烈，而棕油成交则基本以随采随用为主。
4油粕比
截至12月20日，日照地区大豆现货市场油粕比为2.41，连盘期货油粕比为2.42。上周豆油期货价格大幅上涨，豆粕的期价则微幅下跌的，上周连盘油粕比上升。豆油现货价格跟随盘面上涨，且现货价格涨幅大于盘面期价的上涨幅度，豆粕现货端价格跟随豆粕盘面价格下跌，现货油粕比上升。
5行情综述
截止到2019年12月20日的一周，全球油籽市场价格上涨，延续近几周的涨势，因为上周美国和中国宣布达成第一阶段贸易协议，提振农产品市场人气。美豆出口销售数据强劲也提供支持。不过南美天气条件良好，提振大豆产量前景，限制了大豆市场涨幅。大豆的上涨支撑豆油的上涨，全球油脂价格大多上涨。
综上所述：一阶段协议已达成，宏观层面缓和，但短期内现货较少，加上春节备货下游提货增加，加速去库存，预计短期连豆油基差将保持偏强走势，中后期或有压力转弱。国内棕榈油基差高企，进口利润倒挂，短期打开进口利润概率较低，将继续逼仓上涨。菜油期价依然高位震荡，短期可单边做多。
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