自豆粕主力合约换月以来，一直围绕2750一线上下波动，高点始终未突破2800点，低位2700点强支撑，连续震荡一个多月并未有明显的方向指引。春节临近，艰难的2019年即将过去，豆粕主力能否完美收尾呢？
经贸关系缓和，美豆出口预期向好
12月初美豆结束连续八个交易日的跌势，开启了反弹上涨趋势。再加上12月13日中美双方均宣称已就第一阶段经贸协议文本达成一致的消息，美豆出口预期向好，CBOT期价大幅收涨，给疲软已久的美豆市场带来信心。但是，国内连粕因预计未来大豆供应充足及现阶段国内需求不佳的影响，并未跟随美豆上涨，反而是延续弱势震荡局势。
南美天气良好，下一年度全球大豆供应有望提高
华盛顿12月20日消息：美国商品气象集团（CWG）周四称，降雨有助于缓解阿根廷南部的干燥状况，并且给巴西更为干燥的地区带来缓解。由于天气有利，可能提振阿根廷和巴西大豆产量，这意味着下一年度全球大豆供应提高。另外圣保罗12月18日消息：据巴西植物油行业协会（ABIOVE）主席称，巴西和中国政府落实一项协议，为巴西国内加工商制定卫生标准，以便向中国出口豆粕。该卫生指导方针的落实将使得巴西公司得以对中国出口豆粕，一旦协议生效，中国将开始进口巴西豆粕，这无疑加剧国内豆粕市场竞争。
养殖利润减少 生猪出栏积极
12月20日消息华商储备商品管理中心有限公司将组织实施中央储备冻猪肉投放工作，出库投放竞价交易4万吨，这是本年度第六次投放，是本月第3次官方向市场投放储备冻肉，总计12万吨。因此政策压力下生猪价格上涨困难，且终端消费疲软，短期生猪价格上涨动力不足。养殖企业大猪出栏积极性较高，个别地区小猪抛售。两湖及华南地区受疫苗影响，抛售相对较多。冬季仔猪死亡率高、管理难度大，补栏积极性持续降低，另外鸡蛋价格持续下跌，同时前期已完成大量补栏，养殖端补栏情绪减弱；再加上气温降低，水产养殖基本结束。饲料企业采购以远月为主，现货随用随采，贸易商及终端企业备货积极性低，豆粕需求受到极大压制。
国内大豆库存上涨 油厂开机率回升
我的农产品网初步统计，12月份国内主要油厂进口大豆到港量共136船，共计约859.6万吨。11月份大豆进口量827.8万吨，预计环比增长31.8万吨，增幅3.8%.第50周全国主要油厂大豆库存上升，大豆库存315.73万吨，较上周增加18.44万吨，增幅6.2%。第51周（12月16日至12月22日）国内大豆压榨预计为183.16 万吨，开机率为64.96%，较上周160.85万的压榨量有所增加。当前油厂榨利较好，开机率预计还将回升，大豆和豆粕供应充足，现货价格将由坚挺转向回落。
综上所述：美豆方面，外部环境向好发展，美豆出口预期良好，CBOT期价底部将进一步上移，但是南美丰产预期或将限制美豆上涨空间；国内方面，大豆到港持续增加，供应充足，养殖端出栏加速，需求具有不确定性，短期内上涨动力不足。
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