沿海油厂菜粕一周简评（2019年第49周）

本周郑盘菜粕主力合约RM2001期价震荡整理，分析其原因主要是：中美关系紧张，国际形势复杂多变，导致油料供应上偏紧为主。国内目前水产养殖转淡，抑制菜粕上行空间。工厂开机率下降，菜粕库存趋降，部分工厂后续无菜籽到港，预期油厂压榨量将下降，库存将进一步走低，油厂挺价意愿也将增强，短期内菜粕仍处偏弱震荡。本周一郑盘震荡上涨；周二、周三大幅上涨；周四郑盘小幅回落，周五低开收涨。截止本周五RM2001收于2230，较上周五涨37，累计涨幅1.69%。

本周资讯热点：

1.《油世界》：初步贸易数据证实，10月份加拿大菜籽出口季节性恢复，但91.9万吨仍比上年低近50万吨。对欧盟28国和阿联酋装船增加仅部分弥补对中国（-40万吨）和日本（-1万吨）装船锐减。

2.华盛顿12月3日消息：美国农业部发布的油籽加工月度报告显示，2019年10月份美国油菜籽压榨量为188,299吨，相比之下，9月份为163,321吨，上年同期为175,960吨。

3.汉堡12月4日消息：德国汉堡的行业刊物《油世界》称，2019/20年度(7月到次年6月)白俄罗斯、哈萨克斯坦、俄罗斯和乌克兰的菜籽油出口预计创下新高，达到120万吨。

4.墨尔本12月5日消息：澳大利亚农业资源经济科学局（ABARES）发布的12月份作物报告显示，澳大利亚冬季农作物产量受到初春天气的不利影响，大部分地区的天气比预期更为糟糕。ABARES预计2019/20年度澳大利亚油菜籽产量为210万吨，比上年减少4%，比十年平均水平低35%。

现货方面：

本周国内菜粕现货市场在盘面整体震荡以及下游需求疲软的影响下现货表现乏力，上涨不及盘面。油厂方面目前开机率仍然是维持较低水平，开机油厂数不多，据Myagric调查显示，截止本周五沿海油厂菜籽开机率17%，菜粕开机率和库存同样处于历史同期较低水平，使得现货市场相较于期货来说更为坚挺。本周沿海油厂现货报价跟随盘面震荡，本周沿海油厂报价较上周上涨0-30元/吨。其中广东停报；湛江工厂停报；广西2230；营口停报；福建01-40；华东地区2230。本周沿海油厂菜粕现货成交1000吨，日均成交200吨，较上周有所上涨。

后市建议

本周盘面豆菜粕价差运行基本持稳，目前盘面价差579元/吨。目前对于菜粕来说，影响价格的因素除了下游需求进入淡季以外，主要是跟随豆粕，被宏观经济层面影响较多。会谈期间，建议下游观望为主，维持安全库存，饲料企业随采随用为主。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。