一、要素提示
二、国内棉花价格走势
三、现货行情综述
今日疆内地区哈密报价上调100元/吨、阿克苏下调100元/吨，其余地区暂无变化。因下游行情偏淡，棉企现货交易数量不多，仓单点价交投活跃。因期货小幅反弹，棉企套保操作情绪浓厚，以锁定利润空间。少数厂家因市场价格不如预期，选择观望为主。现阶段下游订单逐渐转淡，原料需求收窄，后期购销进程或将受限。
今日内地地区除湖北地区报价上调50元/吨，其余地区不变。目前3128新疆棉公定价在13200-13400元/吨，内地新棉购销进度不快，下游按需补库数量有限，贸易商新棉库存低位，随买随卖。地产棉方面，籽棉价格稳定在2.95-3.15元/斤，轧花厂随轧随卖，加工总量慢于同期，对后市信心略显缺乏。
四、期货行情综述
今日郑棉主连收盘上涨，涨95，涨幅0.74%，收于12855，盘中最高12920，最低12725，总手47.5万手，增加15.0万手，持仓49.5万手，减少34668手，结算12835；截止到25日，新疆累计加工量313.61万吨，公检量257.53万吨，市场皮棉供应继续增加。目前仓单及有效预报达90万吨，郑棉盘面压力较大，上行受阻。ICE美棉昨日夜盘冲高上涨0.94，涨幅1.45%，收盘65.79。最新消息称中美接近达成第一阶段经贸协议，但未就取消税率达成一致，加之美棉出口数据良好叠加刺激美棉上涨。
五、进口棉市场综述
今日港口外棉人民币报价下调50-100元/吨，走货速度稍缓。印度新花目前仍未大量到港中国市场，其M1-1/8、M1-5/32的CNF报价集中在73.5-73.75美分/磅、74.25-74.5美分/磅；巴西棉M1-5/32的CNF报价集中在74.55-74.9美分/磅。另外从美棉出口周报看，中国取消了前期高价时签订的合同，近期将采购重点应该会转向供应充足的巴西棉。此外，印度MSP机制失灵，到目前为止也没有给印度棉价提供支撑，CCI的收购一推再推，而10-11月的降雨导致新棉水分大大增加。目前，CCI还在等待新棉干燥后再大量收购，因此近期印度国内棉价持续下跌，S-6的卢比价格近四周累计下跌2.4%，美元价格累计下跌3.7%。排除两大国关系影响，今日ICE美棉承压也包含此些因素。
六、中游纯棉纱市场情况
今日棉纱市场行情持稳，纱线报价大稳小调，C40S高配环锭纺的主流报价在21800-22600元/吨，C32S环锭纺主流报价20500-21500元/吨。年底需求端逐渐乏力，加之年关清仓出货，下游压价已成常态，纱价仍有下行趋势。老客户订单在机生产为主，厂家表示在本地市场销售渠道通畅，下游客户催单减少；近期主要以维持老客户订单、回笼资金为主。
七、行情预测
近两天受中美两国关系影响，ICE美盘大涨；国内市场主要以避险情绪为主，盘面较为稳定。从供需面讲，当前国内棉花市场进入加工高峰期，短期季节性供应逐渐增加，市场采购放缓，轧花厂库存增加，郑棉仓单量快速上升；下游纺企原料采购谨慎，棉纱产品销势分化，价格竞争激烈，纯涤纱销售仍有一定优势，纯棉纱走货以刚需为主。国家收储临近，预计市场继续盘整等待储备政策价格指引；另外关注12月市场资金供应情况。
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