一、要素提示
二、国内棉花价格走势
三、现货行情综述
今日新疆地区皮棉现货报价较上周整体小幅下调，19年3128B机采棉价格在13000-13300元/吨，公重带票，强力28左右，近期轧花厂积极加工中，当前新棉加工已过半，大量新棉陆续公检入库；下游仍以刚需补库为主，市场行情偏弱，但是因期货价格走低，部分轧花厂选择现货销售，市场现货流通量较前期增多，成交情况一般。
今日内地地区市场表现一般，当前棉企主要还是以去库存为主，现货交易多为国储棉和18年的陈棉，因下游纺企采购意愿不高，现货走货情况一般，19年新棉交易以基差点价资源为主；地产棉方面，山东、河北等地19年3128级地产棉毛重报价12800元/吨，价格稳定，籽棉收购价在2.95-3.2元/斤，衣分38%-40%不等，近期行情波动较窄。
四、期货行情综述
今日郑棉主连收于12755，涨20，涨幅0.16%，盘中最高12830，最低12665，总手32.5万，减少95998，持仓53.0万，减少31630，结算12739；截止11月24日新疆累积加工量307.4万吨，公检量252.13万吨，当前新花大量上市，对盘面形成一定压力，但收储以及籽棉价格的走高，也对市场形成了一定的支撑，故预计短期内郑棉将延续震荡走势；上周ICE美棉收于64.85，开盘64.15，涨0.91，涨幅1.42%，盘中最高64.90，最低63.95，总手18542，减少5933，持仓12.6万，增加811结算64.85；上周出口销售数据保持良好势头，受此影响，上周五ICE美棉小幅上涨，后期需继续关注宏观环境变化以及出口销售数据报告。
五、进口棉市场综述
目前港口外棉资源长度1-3/32、强度28GPT以下资源占比很高，而且高等级高品质外棉基本被数家大型贸易商所掌控，故近期外棉报价暂稳。但因近期内外棉期货下跌空间较大，大型贸易商外棉基差下调200点左右，今日现货市场跟跌100元/吨左右，青岛港SM1-5/32巴西棉（2019年度）、M1-5/32印度棉（2018年度）人民币主流报价分别为13400元/吨、132000元/吨；澳棉SM1-5/32（GM1-5/32）强力29-30GPT净重报价15500-15600元/吨。
六、中游纯棉纱市场情况
今日棉纱市场报价大稳小调，部分纺企为促进走货，常规纱支报价有下调200-300元/吨；部分纺企新棉配棉品质上升加之走货紧俏，报价有一定的上调，整体主流报价以弱稳为主。C40S高配环锭纺的主流报价在21800-22600元/吨，C32S环锭纺主流报价20500-21500元/吨。市场订单以老客户在机生产为主，临近年关，纺企限产限量，库存在可控范围中；订单整体可维持到12月份，后市观望为主。
七、行情预测
近期国内棉花市场进入加工高峰期，数据显示我国加工皮棉327.2万吨，销售皮棉92.5万吨，短期季节性供应逐渐增加。由于市场采购放缓，轧花厂库存增加，郑棉仓单量快速上升。下游纺企原料采购谨慎，棉纱产品销势分化，价格竞争激烈，纯涤纱销售仍有一定优势。织厂完成前期订单后，棉布库存较大，市场询价打样居多，实单较少，刚需走货明显。由于中、美贸易磋商前景不明，市场谨慎避险情绪为主，预计年前需求难以好转，棉价走势缺乏动力。
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